完整文字記錄：Galiano Gold 2026 年第一季度收益電話會議

在週四，Galiano Gold（AMEX: GAU）在其財報電話會議中討論了第一季度的財務結果。完整的會議記錄如下。

Benzinga API 提供實時訪問財報電話會議記錄和財務數據。訪問 https://www.benzinga.com/apis/ 瞭解更多信息。

完整的財報電話會議可在 https://www.gowebcasting.com/events/galiano-gold/2026/05/14/first-quarter-results-conference-call/play 獲取。

摘要

Galiano Gold 報告了一個穩健的第一季度，沒有發生失時傷害，保持了超過 12 個月的良好安全記錄。

Sanco 金礦迎來了其運營的第十個年頭，在 2026 年第一季度生產了 34,500 盎司黃金，符合全年生產指導的 140,000 到 160,000 盎司的預期。

公司與 Rabotec 延長了採礦合同，增強了在加納的本地內容合規性，並以 1.15 億美元的現金結束了本季度，為未來的運營奠定了良好基礎。

勘探活動進展順利，朝着在 Asasi 擴大儲量和在 Abore 增加地下資源邁出了重要步伐，勘探預算從 1,700 萬美元增加到 2,500 萬美元。

財務結果受到對沖損失的影響，但公司創下了 1.66 億美元的收入記錄，調整後的每股淨收入為 0.11 美元。

未來展望依然積極，預計 2027 年現金流將增長，隨着對沖到期和生產增加，利用高黃金價格為股東創造價值。

完整記錄

操作員

大家好，歡迎參加 Galiano Gold 第一季度財報電話會議。所有線路已靜音，以防止背景噪音。在發言者發言後，將進行問答環節。如果您在此期間想提問，只需按電話鍵盤上的星號，然後按數字一。如果您想撤回問題，只需再次按星號一。現在我將會議交給 Galiano 首席執行官 Matt Badlock，請繼續。

Matt Badlock（首席執行官）

謝謝你，操作員，大家早上好。感謝大家抽出時間參加今天的電話會議，回顧我們昨天市場收盤後發佈的 Galiano Gold 2026 年第一季度結果。我們將在會議中做出前瞻性聲明，並提及非 IFRS 指標。請參閲我們最近的 MDA 中的警示説明和風險披露，以及本次網絡廣播演示的幻燈片。昨天發佈的詳細信息是我們第一季度 2026 年的財務和運營結果。它們應與我們網站上可用的第一季度財務報表和 MDA 一起閲讀，並已在 SEDAR+ 和 EDGAR 上備案。此外，請注意，電話會議中提到的所有金額均為美元，除非另有説明。今天與我一起參加會議的還有我們的首席運營官 Michael Cardinals、首席財務官 Matt Freeman 和我們的副總裁 Chris Peppman。在本次演示中，我將首先提供季度的簡要概述。Michael 將討論運營，Matt 將討論財務，然後 Chris 將重點介紹 Asasi 的令人興奮的增長潛力以及我們在 Abore 的持續勘探成功。然後我將提供一些結束語並開放問答環節。轉到第 5 幻燈片，我們可以看到團隊在本季度交付了另一個穩健的運營季度，符合我們對該期間的預期。讓我帶您瞭解一些關鍵亮點。安全始終是我們的首要任務，我很高興地報告我們在第一季度沒有發生失時傷害，將我們的 LTI 自由期延長至超過 12 個月。這個里程碑反映了團隊持續關注和致力於在整個運營中保持強大的安全文化。轉到生產，Sanco 金礦在本季度達到了一個重要里程碑，標誌着其連續運營的第十年。在此期間，礦山已生產超過 190 萬盎司黃金，平均每年超過 19 萬盎司。在第一季度，我們生產了 34,500 盎司黃金，略高於我們上半年預測的中點。我們的全年生產指導保持不變，預計在 140,000 到 160,000 盎司之間。在本季度，我們與 Ravitec 簽署了為期四年的採礦合同延長，他們自 2024 年以來一直在 Asasi 和 Abore 積極開採。這加強了與一家高素質的本地服務提供商的現有關係，並突顯了我們對加納本地內容要求的承諾。我們的資產負債表依然強勁，本季度結束時現金為 1.15 億美元。儘管 Nkran 的剝離活動增加以及更高的特許權使用費的影響，包括在第四季度增加的 7500 萬美元循環信貸額度，但總流動性現已達到約 1.9 億美元，為公司未來的發展奠定了良好基礎。勘探活動在本季度也進展順利，團隊推進了專注於在 Asasi 擴大礦產儲量和在 Abore 增加地下礦產資源的工作流。接下來，我將把時間交給 Mick，詳細討論生產情況。

Mick

謝謝你，Matt，大家早上好。首先談談安全，我們在上個季度的改進持續到了 2026 年。我們沒有記錄到失時傷害和可記錄傷害。我很高興地報告，截至三月底，我們已經實現了 12 個月的失時傷害零記錄。這個里程碑使我們的失時傷害頻率降至零，而我們的總可記錄傷害頻率降至每百萬工時 0.11。接下來談談採礦，Tarsi 在第一季度按計劃提高了產量，與 Abore 一起，我們的總採礦噸數增加了 9%。2026 年的磨礦原料計劃來自這兩個礦區。與上個季度相比，Abore 和 Asasi 的採礦噸數增加了 6%。隨着年份的推進，尤其是在 Abore，剝離比率預計將下降。這使我們能夠獲取更多礦石，並優先將高品位物料送入磨礦廠，從而支持 2026 年下半年在 Nkran 的更高黃金產量。切割 3 的剝離量在本季度小幅增加了 8%，我們預計隨着額外設備的調動，材料移動將在全年內逐步增加。現在，如果我們轉到下一張幻燈片，我將帶您瞭解本季度的加工表現。總體而言，今年的開局良好。在第一季度，我們完成了一項大規模的計劃維護項目，包括對兩台磨機的重新襯裏和對主破碎機的替換。因此，處理的噸數較低，但這是預期之中的。重要的是，隨着我們實施的電路優化，通量現在符合預期。季度內的品位和回收率達到了計劃或更好。這轉化為 34,747 盎司的黃金產量和超過 34,000 盎司的銷售。我們在實現年初溝通的 60,000 到 70,000 盎司的生產範圍的上限方面處於良好位置，並且我們仍然在軌道上以滿足全年指導。因此，總結來説，採礦和加工領域的表現都符合預期，我們在 2026 年的指導下進展良好。現在我將把時間交給 Matt Freeman，討論第一季度的財務結果。

Matt Freeman（首席財務官）

謝謝，Michael。大家早上好。正如 Michael 所述，我們對第一季度的表現感到滿意，符合我們的計劃。持續強勁的黃金價格環境使我們能夠創造出 1.66 億美元的創紀錄收入和 4700 萬英鎊的運營現金流。我們的頭條收益數字繼續受到對沖損失的影響，但我們現在只剩下大約 45,000 盎司待結算。隨着產量的增加，這些盎司將佔生產的較小比例，使我們能夠更充分地參與未來的黃金價格。調整未來待結算的對沖未實現損失後，我們確認每股調整後淨收入為 0.11 美元。從財務角度來看，資產負債表依然健康，現金約為 1.15 億英鎊，7500 萬英鎊的信貸額度尚未使用。第 9 張幻燈片顯示我們的運營成本在各個時期保持一致，並且通常得到了現場的良好控制。正如 Matt 提到的，我們很高興在四月簽署了與 Ravitec 的採礦合同延期，這為未來四年提供了一定的成本確定性。同時，我們能夠確保嚴格遵守當地內容要求。最近幾個月，由於中東局勢，我們確實看到了一些通貨膨脹，尤其是在柴油方面，但我們一般認為這將是短期的。因此，我們不預計 2026 年礦山的整體成本結構會受到重大影響。到目前為止，我們也沒有經歷任何運營礦山所需的消耗品的供應問題。資本支出仍然集中在關鍵項目上，例如尾礦壩的提升。我們還開始投資於一些需要的村莊搬遷。因此，我們預計增長資本將在全年內根據指導增加。關於我們的 AISC 指導，我們與預期一致。早在二月份，我們就指導 2026 年的 AISC 在每盎司 2000 到 2300 美元之間，但指出如果加納政府實施新的特許權使用費制度，可能會增加額外的 375 美元的成本結構。正如大家所知，新的滑動比例特許權使用費制度在三月生效。根據目前的價格，特許權使用費率為 12%。然而，我們很高興政府通過將增長和可持續性税從 3% 降低到 1% 提供了邊際抵消。現在我們對立法有了確定性，我們已澄清預期，重申指導在每盎司 2300 到 2600 美元之間，基本上與我們之前概述的沒有變化。第 10 張幻燈片的圖表清楚地展示了過去五個季度由於黃金價格顯著上漲而導致的特許權使用費負擔的增加，以及在 2026 年第一季度我們開始認識到新制度的影響。但它也表明，我們可以控制的單位成本一直保持穩定，並且與生產密切相關，因此隨着未來幾個季度生產的改善，我們預計這將減少。我們很高興我們的現金餘額增長到 1.15 億英鎊，AISC 利潤增長到每盎司 1760 美元。展望未來，今年年底標誌着現金生成的真正轉折點。2027 年及以後，生產將再次增加，並將成為當前對沖計劃的一部分，因此完全暴露於黃金價格。公司預計從這一點開始將為股東創造顯著的現金流。接下來我將把電話交給 Chris，介紹我們在第一季度看到的優秀勘探結果。

Chris Peppman（副總裁，勘探）

謝謝馬特。我們在勘探方面的年度開局非常迅速。我們在一月的第一週啓動了 2026 年 Abore 的擴展和填充鑽探計劃，以保持資源擴展的勢頭，這得益於 2025 年非常成功的活動以及一月底發佈的首次地下資源。鑽探進展順利，本季度已完成計劃中的 30,000 米中的 11,570 米，另外在四月完成了 3,000 米，正如本週早些時候公司發佈的新聞稿中所討論的那樣。一些主要結果在第 12 頁的底部展示，我將在幾分鐘後進一步討論這些結果。ESASI 資源轉換鑽探計劃被提前納入勘探日程，並於二月的第一週啓動。該計劃是 Galliano 有機增長戰略中的關鍵支柱。在第一季度鑽探的前 2,500 米取得初步積極結果的基礎上，我們已大幅增加該計劃的範圍和預算，以積極擴大露天礦的儲量基礎，為 2027 年的 MRMR 更新做準備。在高層領導和董事會的支持下，2026 年的勘探預算已從 1700 萬美元增加到 2500 萬美元。Asasi 是 AGM 最大的礦牀，擁有超過 170 萬盎司的推測和指示資源以及 53.2 萬盎司的儲量，通過積極的活動來最大化近期儲量增長，將支撐 Galliano 的戰略有機增長計劃。由於歷史鑽探的數量和密度，ASASI 獨特地處於一個能夠迅速利用高金價併為公司帶來顯著近期價值的位置。已經完成了多項基於這一數據的礦坑優化研究，涵蓋了一系列金價。這些研究表明，該礦牀對高金價高度敏感，儲量可以在保持與當前儲量礦坑相符的剝離比率的同時大幅增長，如第 13 頁所示。ASASI 的長剖面圖顯示了成功轉換推測資源對儲量殼體的潛在影響，金價高達 3,000 美元。歷史鑽探的數量也意味着我們預計該計劃將實現非常高的轉換率，因為大部分推測資源在空間上被指示材料所限制。我稍後會展示一個例子。正如我在上一頁提到的，鑽探在二月初開始於 ASASI，第一階段的 2,500 米已在第一季度完成。在初步鑽探取得積極結果的基礎上，該計劃現已擴大到全範圍的 33,400 米。現場的生產加速，目前我們在 SASE 有五台鑽機在運作。在第 14 頁上，我們展示了 ASASI 主礦坑中央部分一個轉換鑽探目標區的橫截面視圖，其中推測資源以紅色顯示，空間上被指示資源以綠色顯示所限制。在這樣的區域，我們對模型和將高比例的推測盎司轉換為指示盎司的能力充滿信心，只需少量的新鑽探。這一部分還顯示了轉換這些盎司在高金價下對潛在礦坑擴展範圍的影響。增加 Asasi 的露天礦儲量不僅通過釋放當前被低估的優質盎司和噸位提供近期價值，而且也是支撐 Galliano 長期願景的關鍵第一支柱，該願景包括未來向地下采礦的轉型。擴展後的 ASSASSI 有潛力足夠大，以提供優質的露天礦噸位，與來自 Abore 和/或 Ncran 的高品位地下材料共同供給，遠超當前的礦山生命週期。為此，在我們擴大 Asasi 露天礦儲量的同時，我們也在積極努力擴大 Abore 的地下資源，我將在接下來的幾頁中討論。在 Abore，我們對目前看到的結果感到興奮，因為我們現在已完成 2026 年計劃的 30,000 米鑽探的大約一半。公司在第一季度發佈的首次地下資源為我們現在專注於擴大 Abore 地下機會提供了基線。第一季度的鑽探集中在靠近但位於當前礦產資源之外的區域進行填充，同時繼續向深處擴展，以擴大已知的 Abore 礦化系統的範圍。第 15 頁的圖像概述了今年迄今為止的主要鑽探區域，迄今為止的結果不太可能推動資源增長。目前的擴展鑽探已在現有地下礦產資源下方 180 米處發現礦化，而填充鑽探顯著改善了位於資源之外的關鍵礦化區的連續性。在主礦坑和南礦坑區域下方的鑽探繼續確認礦化的強勁延伸，無論是沿着礦脈的傾斜還是沿着現有礦石區的走向。一個新的高品位礦區已在 Abore 主礦坑的北端被識別，該區域在走向和深度上都是開放的，代表了 2026 年後續鑽探的一個引人注目的新目標區域。關於這些結果的更詳細討論可在本週一公司發佈的新聞稿中找到。Aborre 持續的鑽探成功增強了地下資源成為擴展礦山生命週期關鍵支柱的信心，結合 Asasi 的儲量增長。為了最有效地劃定最終的地下礦產儲量並測試更深的目標，公司正在推進 Abore 地下勘探的早期許可階段。相關的許可證申請已提交給加納的相關監管機構，具體取決於外部和內部的批准。我們的目標是在 2027 年開始 Portolan Drive 的建設，接下來我將把時間交還給馬特。

馬特·巴德洛克 (首席執行官)

謝謝你，克里斯。最後，我想強調一下公司目前所處的強勢地位，以及我們在 2026 年採取的有意識的步驟，以推動額外的股東價值。首先，我對又一個穩健的運營季度感到滿意，並對我們正在建立的勢頭感到鼓舞，這使我們能夠按計劃實現全年指導目標。隨着生產水平的持續改善，對沖合約到期，遞延付款將在 12 月結算。我們預計從 2027 年 1 月開始將出現顯著的現金流拐點。其次，正如克里斯所概述的，Asasi 的儲量擴展潛力是相當可觀的。公司已承諾所需的資本以執行鑽探計劃，使我們能夠在 2027 年初提供儲量更新。我們相信這些結果有潛力將礦山壽命延長至當前八年之外。最後，Abore 的鑽探持續返回令人鼓舞的結果，並支持資源增長。同時，我們正在推進地下附加設施的許可工作，以測試深度礦化的連續性，這代表了額外的上行空間。考慮到這些短期催化劑，關於估值的簡要評論。如圖所示，在按企業價值與礦藏儲量盎司的基礎上比較我們的非洲同行時，儘管 Galliano 在非洲的頂級礦業管轄區運營，但其交易價格仍處於折扣狀態。當我們將今天討論的儲量增長潛力納入考慮時，這種估值差距變得更加引人注目。Galliano 受益於與黃金價格的高度槓桿關係、明顯的短期現金流拐點以及擴展礦山壽命的清晰前景，處於良好的位置，能夠在短期內為股東創造顯著價值。接下來，我將把時間交還給操作員，開放電話以接受任何問題。謝謝。

操作員

謝謝。如果您有問題，請在電話鍵盤上按星號 1 加入隊列。如果您希望退出隊列，請再次按星號 1。請稍等，您的第一個問題即將到來。您的第一個問題來自 HC Rain White 的 Heiko Ilei。您的線路已開啓。

Heiko Ilei (股票分析師)

嘿，馬特和團隊。我想你們能聽到我。好的，我在旅行，所以有一點背景噪音。抱歉。

馬特·巴德洛克 (首席執行官)

是的，我們能聽到你，Heiko。沒問題，繼續。

Heiko Ilei (股票分析師)

很好。Nkran 的第三個採礦區。我是説，顯然，你知道，幾乎有 500 萬噸的廢料。非常大的操作。你提到有額外的採礦設備正在到來。我是説，我們明天就要進入第二季度了。已經有什麼設備到達？還有什麼設備在路上？我們也許可以概述一下你們在現場看到的效率提升，因為這個項目越來越大。

邁克爾·卡迪納爾斯 (首席運營官)

嘿，Heiko，我是邁克爾。謝謝你的提問。是的，我們在四月收到了第三個車隊，這顯然是在第一季度結束之後。因此，額外的 PC2000 和 777 已經送到現場。我們仍然預計今年還會有兩個額外的車隊到來。所以我們期待顯著的產量提升。我們會看到，顯然，四月到達的第三個車隊將在第二季度開始提升產量，然後第三季度和第四季度將會根據我們的預算預期看到後續的產量增加。

Heiko Ilei (股票分析師)

這很有幫助。再次強調，正如我提到的，我們明天就要進入第二季度了。基於上一個問題，現場有沒有什麼事情會讓我們感到驚訝，或者更好的説法是，在過去的 45 天裏，有沒有什麼事情讓你們感到驚訝，可能還沒有納入我們的模型？

尼克

沒有，Heiko。顯然，你知道，過去幾個季度的生產確實達到了預期，正如 Mick 剛剛指出的，Nkran 的剝離對我們在 2028 年底交付高品位礦石至關重要，也將在本季度內提升。顯然，這也提到了一些特許權使用費，這在我們之前的披露中也有預測，並且我們已經向市場更新了這一點。你知道，可能現在的柴油價格情況是影響全球每個人的事情。你知道，我們很高興的是，目前在加納的供應沒有受到成本方面的負面影響。我的意思是，我們目前的柴油成本大約在 1.90 美元以上。但你知道，再次希望在適當的時候這會下降。我們目前支付的成本也已反映在我們的現金成本指導更新中。因此，柴油方面的成本不應該有任何意外。

Heiko Ilei (股票分析師)

明白了。然後關於新聞稿的一個快速澄清。它説在 2026 年第一季度末有 4 台鑽機在運作。我聽到你們説你們現在有 5 台鑽機在運作嗎？所以在季度結束和今天之間增加了一台。

克里斯·佩普曼 (副總裁，勘探)

是的，嗨，Heiko，我是克里斯。是的，沒錯。所以在第一季度末，我們在 Asasi 有四台鑽機，而在 Abore 實際上有三台在運作，我們已經將其中一台鑽機從 Abore 轉移到 Asasi。因此，我們在 Asasi 有五台在運作，在 Abore 有兩台。

Heiko Ilei (股票分析師)

明白了。好的。這就是我所想的。只是再確認一下。我會回到隊列中。謝謝。

操作員

您。此時沒有進一步的問題。我現在將會議交還給馬特·巴德洛克進行結束髮言。

馬特·巴德洛克 (首席執行官)

再次感謝今天撥入的每一位，以及您對 Galiano 的持續關注，我們期待在接下來的季度中向您更新我們的進展。

免責聲明： 本文稿僅供參考。雖然我們努力確保準確性，但此自動轉錄可能存在錯誤或遺漏。有關公司的正式聲明和財務信息，請參閲公司的 SEC 文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的陳述反映了他們在本次電話會議日期的觀點，可能會隨時更改，恕不另行通知。