--- title: "投資者對美光科技股票表示：‘一萬億美元見’" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/286470973.md" description: "美光科技（NASDAQ:MU）在過去一年中股價上漲了驚人的 714%，但其交易市盈率僅為 13.7 倍（FY26）。投資者伯納德·贊博寧（Bernard Zambonin）認為，市場將美光視為週期性公司，但在人工智能應用中對內存的需求可能會增強其盈利能力。儘管目前市值約為 8640 億美元，贊博寧認為如果美光能夠維持每股 80-90 美元的所有者收益，其市值有可能達到 1 萬億美元。該股票的共識評級為強烈買入，但平均目標價顯示其可能被高估 22%" datetime: "2026-05-14T21:15:53.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286470973.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286470973.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286470973.md) --- # 投資者對美光科技股票表示：‘一萬億美元見’ 在過去一年中，幾乎任何時間段投資於 **Micron (** **NASDAQ:MU** **)** 的投資者都獲得了強勁的回報，這突顯了該股票的上漲是多麼重要。總體而言，這家內存巨頭的股票在此期間上漲了約 714%。 ### 在 TipRanks 上享受 55% 的折扣 - 解鎖對沖基金級別的數據和強大的投資工具，以便做出更聰明、更精準的決策 - 發現表現優異的股票投資理念，並升級到市場領先者的投資組合，使用智能投資者精選 然而，儘管經歷瞭如此巨大的反彈，MU 的交易仍然以相對温和的 13.7 倍 FY26 的收益率進行。根據投資者 Bernard Zambonin 的説法，這一估值表明市場仍然主要通過週期性視角看待該股票。 在大多數情況下，低倍數交易的公司反映了市場對其收益持久性的有限信心。高市盈率通常表明投資者相信利潤可以在多年內保持強勁，而低市盈率則表明收益可能會像上漲一樣迅速下降。 根據對 Micron 當前的共識估計，壓縮的估值似乎只會持續到大約 FY28。超出這一點，由於對收益可持續性的信心仍然有限，考慮到內存行業的週期性特徵，預計 FY29 和 FY30 的收益暗示市盈率可能攀升至約 20 倍的水平，這樣的估值對於傳統的內存週期股票來説顯得遠不尋常。 但 Zambonin 認為，現在值得問的一個問題是 Micron 的盈利能力是否已經 "永久改變"。 內存不再僅僅是低成本服務器組件，而是變得對人工智能至關重要，因為像自主 AI、長上下文推理和實時推理等工作負載越來越受到內存容量和帶寬的限制，而不僅僅是原始計算能力。 Micron 還指出，預計到 2026 年日曆年，人工智能需求將推動數據中心 DRAM 和 NAND 超過行業總可尋址市場的 50%。這一點對論點至關重要，因為它表明內存市場正在從傳統的對個人電腦和智能手機的依賴轉向更具戰略性的超大規模驅動的組合。因此，Micron 的盈利結構可能會變得更強，得到更高價值產品的支持，如 HBM、企業 SSD 和數據中心內存，而不是商品化的消費內存。 儘管如此，華爾街似乎仍低估了 Micron 達到 1 萬億美元市值的潛力，合理價值估計接近於約 6420 億美元。儘管市場已經將該公司的估值定在約 8640 億美元，Zambonin 認為 "結構性基本情況指向 1 萬億美元或更多的可能性。" 如果人工智能有效地將內存轉變為計算堆棧的戰略部分，並且 Micron 能夠維持每股約 80-90 美元的所有者收益，Zambonin 基於未來幾年的預測認為這是合理的，那麼 1 萬億美元的估值僅相當於約 10 倍至 12 倍的所有者收益。 "而這是我認為對於一傢俱有結構性更高和更可預測的盈利能力的企業來説，完全合理的倍數，這也支持了我對 Micron 股票的買入評級，"這位五星級投資者總結道。（要查看 Zambonin 的業績記錄，請點擊這裏） 華爾街對 Micron 的整體看法目前提供了一種矛盾的局面。一方面，該股票的共識評級為強烈買入，基於 27 個買入和 3 個持有的組合。然而，608.33 美元的平均目標價暗示該股票被高估了約 22%。考慮到這一點，近期看到一些修正並不令人驚訝。（見 **MU 股票預測**） ### 相關股票 - [MU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MU.US.md) - [MUD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MUD.US.md) - [SOXX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SOXX.US.md) - [SOXQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SOXQ.US.md) - [XSD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XSD.US.md) - [FTXL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/FTXL.US.md) - [SOXL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SOXL.US.md) - [MUU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MUU.US.md) - [MULL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MULL.US.md) - [DRAM.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/DRAM.US.md) ## 相關資訊與研究 - [花旗大幅調高美光目標價至 840 美元！看好 DRAM 超級週期與 HBM 漲價潮](https://longbridge.com/zh-HK/news/287000640.md) - [美光、SanDisk 彈高 三星恐罷工＋節制擴產 報價俏](https://longbridge.com/zh-HK/news/286983644.md) - [〈威剛展望〉三星明起罷工 陳立白：DRAM、NAND 恐掀新一波漲價](https://longbridge.com/zh-HK/news/287006667.md) - [威剛：三星罷工記憶體產出影響有限 心理效應帶動漲價](https://longbridge.com/zh-HK/news/287010466.md) - [希捷稱新建工廠耗時過長 或致最終面臨產能過剩](https://longbridge.com/zh-HK/news/286826458.md)