--- title: "Brookfield 公司財報電話會議表明其勢頭持久" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/286483366.md" description: "Brookfield Corporation 第一季度的財報電話會議強調了強勁的可分配收益為 16 億美元，以及穩健的募資努力，資產管理部門產生了 7.65 億美元的可分配收益。公司在房地產租賃方面表現良好，運營業務的現金流實現了廣泛增長。儘管在住宅和年金領域面臨短期壓力，管理層強調了資產負債表的強勁和持續的資本輪換至更高回報的機會。股東回報得到了 5.98 億美元的股息和回購的支持，而公司在年初至今已執行了 450 億美元的融資，保持了保守的槓桿水平和充足的流動性" datetime: "2026-05-15T00:08:14.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286483366.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286483366.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286483366.md) --- # Brookfield 公司財報電話會議表明其勢頭持久 布魯克菲爾德公司（TSE:BN）已舉行其第一季度財報電話會議。以下是會議的主要亮點。 ### 在 TipRanks 上享受 55% 的折扣 - 解鎖對沖基金級別的數據和強大的投資工具，以做出更聰明、更精準的決策 - 發現表現優異的股票投資理念，並升級為市場領先者的投資組合，使用智能投資者精選 布魯克菲爾德公司最新的財報電話會議傳達了自信的語氣，強調了強勁的可分配收益、強大的募資能力和積極的資產變現，這些都驗證了投資組合的估值。管理層承認住宅和年金流動性存在短期壓力，但強調了資產負債表的強勁、流動性和充足的靈活性，以將資本轉向更高回報、長期的機會。 ## 可分配收益在穩健的基礎表現上有所提升 布魯克菲爾德報告本季度總可分配收益為 16 億美元，過去 12 個月為 60 億美元。實現前的可分配收益達到 14 億美元，或每股 0.59 美元，同比增長 7%，過去 12 個月的實現前可分配收益為 55 億美元，或每股 2.32 美元，突顯出其韌性和持續的盈利能力。 ## 募資勢頭推動資產管理費增長 資產管理仍然是主要的利潤引擎，本季度產生了 7.65 億美元的可分配收益，過去 12 個月為 28 億美元。收費資本上升至 6140 億美元，同比增長 12%，而與費用相關的收益增長 11% 至 7.72 億美元，得益於截至目前籌集的 670 億美元資本，包括最新季度的 210 億美元。 ## 財富解決方案通過收購 Just Group 加速發展 財富解決方案在本季度交付了 4.3 億美元的可分配收益，過去一年為 17 億美元，同比增長 11%，隨着平台的擴展。4 月收購 Just Group 增加了約 400 億美元的保險資產，並在英國養老金風險轉移市場上實現了即時規模，使布魯克菲爾德的保險基礎接近 2000 億美元。 ## 運營業務顯示廣泛的現金流增長 運營業務在本季度貢獻了 3.6 億美元的可分配收益，過去 12 個月為 15 億美元，進一步鞏固了多元化的收益基礎。值得注意的是，基礎設施、私募股權和能源領域的運營資金運營同比增長 19%，反映出這些領域的基本面和增長舉措的執行情況有所改善。 ## 房地產租賃韌性強，租金顯著上漲 房地產基本面看起來穩健，超級核心和核心加的投資組合的入住率超過 95%，而超級核心同店淨營業收入在本季度上漲 2%。布魯克菲爾德在全球簽署了 260 萬平方英尺的租約，平均淨租金比到期水平高出 15%，而美國和加拿大的辦公和零售租約則記錄了特別強勁的租金上漲。 ## 變現驗證價值並建立實現管道 布魯克菲爾德在本季度推進了 170 億美元的資產銷售，主要在賬面價值或以上，支持其投資組合的估值。在季度結束後，完成了對首爾國際金融中心的 25 億美元再融資，實現了 17% 的內部收益率和 2.4 倍的倍數，同時累計未實現的收益權達到了 118 億美元。 ## 股東回報通過分紅和回購得到支持 資本回報保持活躍，本季度通過分紅和股票回購向股東返還了 5.98 億美元。截至目前，布魯克菲爾德公司和布魯克菲爾德資產管理的股票回購已超過 10 億美元，顯示出管理層對內在價值的信心和對每股收益增長的關注。 ## 資產負債表通過大規模融資得到加強 公司截至目前已執行了 450 億美元的融資，包括 150 億美元與房地產相關，同時保持了管理層所稱的保守槓桿和充足流動性。一個顯著的例子是對曼哈頓西區 2 號的 19 億美元、10 年期無追索權融資，產生了約 4 億美元的淨現金。 ## 針對技術和人工智能的投資增加了增量收益 布魯克菲爾德強調了選擇性的技術相關投資，包括通過部分變現技術頭寸實現約 1.2 億美元的可分配收益。它還詳細説明了對 SpaceX 的約 10 億美元承諾，作為更大融資輪的一部分，並強調對人工智能基礎設施和硬資產技術機會的嚴謹態度，而不是廣泛的投機性敞口。 ## 住宅板塊面臨時機驅動的波動性 北美住宅表現落後於去年，主要是因為去年受益於五個總體規劃社區的銷售收益。此外，某些地塊銷售的延遲時機導致短期收益波動，儘管管理層堅持認為該板塊的長期需求和基本面仍然支持。 ## 財富解決方案的流出隨着規模的增長而上升 財富解決方案的流出高於去年，反映出保險和資產基礎的成熟特徵和規模的增長。管理層建議投資者應預期年化流出在 100 億至 120 億美元之間，隨着業務的擴展，將其視為持續時間特徵的結構性特徵，而不是壓力指標。 ## 年金需求的軟性階段被市場份額增長所緩解 行業範圍內的年金需求在第一季度有所減弱，美國的交易量同比下降約 9% 至 10%，導致養老金相關活動的季節性放緩。儘管如此，布魯克菲爾德報告了市場份額的增長，表明其競爭地位正在改善，即使在更廣泛的市場暫時降温的情況下。 ## 收益壓縮促使向長期資產的轉移 管理層指出，由於新籤業務的平均淨收益降低，而融資成本上升，近期投資利差面臨壓力。為了應對這種壓縮，公司正在積極將資本重新配置到更長期、更高回報的 Brookfield 策略中，旨在隨着時間的推移恢復和增強風險調整後的回報。 ## 監管和市場頭條被視為可控噪音 高管們提到監管審查的不斷演變，包括對某些保險和信貸結構的審查，以及關於私人信貸和軟件貸款的負面頭條。Brookfield 將這些發展視為主要是行業層面的噪音，對其核心業務的直接影響有限，儘管它承認這種審查增加了市場的不確定性。 ## 季節性增加了原始目標的執行風險 管理層重申其目標是在 2026 年實現約 250 億美元的新保單簽發，但警告季度進度可能不均勻。養老金的第一季度季節性和銀行渠道建設的時機可能會導致達到全年目標所需的運行速度出現波動，即使長期路徑保持不變。 ## 指引強調多年的增長和實現潛力 展望未來，Brookfield 表示有信心在 2026 年保持勢頭，預計將迎來創紀錄的募資年，並在下半年實現增長。預計每年將寫入約 50 億英鎊養老金流的 Just Group 收購，支持財富解決方案在 2026 年實現約 250 億美元的新保單簽發的雄心，並增強以有吸引力的初始回報收購的保險資產。 Brookfield 的財報電話會議描繪了一個多元化的平台，推動穩定的費用和保險收益，得益於強勁的募資、積極的變現和嚴格的資本回報。儘管住宅、年金和利差的短期逆風需要關注，但管理層對長期、高回報策略的關注以及日益增長的變現管道為投資者提供了積極的中期前景。 ### 相關股票 - [BN.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BN.US.md) - [IYR.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IYR.US.md) - [VNQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/VNQ.US.md) - [XLRE.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XLRE.US.md) - [RWO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/RWO.US.md) - [REET.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/REET.US.md) ## 相關資訊與研究 - [房地產平台 Zillow 報告：五分之二房源提供租房優惠，今春迎來 “租户市場”](https://longbridge.com/zh-HK/news/287812719.md) - [鉅亨速報 - Factset 最新調查：布魯克菲爾德 BN-US 的目標價調升至 56 元，幅度約 3.7%](https://longbridge.com/zh-HK/news/286476216.md) - [康怡花園三房月租 3.5 萬 租金回報 4.2 厘](https://longbridge.com/zh-HK/news/287460550.md) - [【港樓】28Hse：租金料將破頂](https://longbridge.com/zh-HK/news/287444691.md) - [業績解畫｜領展料本年度續租租金調整率仍為負數 適時售非核心資產](https://longbridge.com/zh-HK/news/287883694.md)