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title: "Ondas Holdings 的財報電話會議傳遞出積極增長的信號"
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description: "Ondas Holdings 報告稱，2026 年第一季度收入為 5010 萬美元，同比增長十倍，毛利率為 49%。該公司提前實現了產品層面的 EBITDA 盈利，並將 2026 年的收入預期提高至至少 3.9 億美元。儘管調整後的 EBITDA 虧損為 1090 萬美元，且運營費用增加，Ondas 強調了強勁的訂單積壓，達到 4.5 億至 4.57 億美元，以及 43 億美元的強大項目管道。管理層承認在衝突地區面臨運營挑戰，但對增長和戰略合作伙伴關係保持樂觀"
datetime: "2026-05-15T00:32:39.000Z"
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# Ondas Holdings 的財報電話會議傳遞出積極增長的信號

Ondas Holdings, Inc. (ONDS) 已召開其 2026 年第一季度財報電話會議。以下是會議的主要亮點。

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Ondas Holdings 最近的財報電話會議語氣顯得格外樂觀，管理層強調了爆炸性的收入增長、擴大的利潤率以及異常強勁的資產負債表。高管們承認短期內會有虧損和大量投資，但堅稱巨大的訂單積壓、上調的指引以及產品層面的早期盈利能力超過了會計噪音和整合風險。

## 2026 年第一季度爆炸性收入增長

Ondas 在 2026 年第一季度的收入為 5010 萬美元，約為去年同期的十倍，比 2025 年第四季度高出 66%。管理層強調，本季度的銷售幾乎等於公司 2025 年的全部收入基礎，顯示出其產品組合的快速擴張。

## 強勁的毛利率擴張

毛利潤達到 2470 萬美元，毛利率為 49%，而去年同期為 35%，2025 年第四季度為 42%。同比和環比的毛利率提升分別為 14 個百分點和 7 個百分點，歸因於更好的產品組合和在更大規模運營中獲得的早期收益。

## 產品層面盈利能力超出計劃

公司在 2026 年第一季度實現了產品層面的 EBITDA 盈利，提前約兩個季度達成內部目標。管理層將此視為單位經濟學改善的證明，個別產品業務即使在集團加大投資時也能產生利潤。

## 大量訂單積壓和強勁的全球管道

Ondas 報告的訂單積壓約為 4.5 億至 4.57 億美元，為 2026 年及以後提供了良好的收入可見性。公司強調，全球範圍內有約 43 億美元的活躍投標，約 18 億美元在美國，超過 20 億美元在歐洲。

## 非常強勁的流動性和融資能力

截至季度末，現金、現金等價物、受限現金和短期投資總額約為 14.8 億美元，較 2025 年末的 6610 萬美元大幅上升。管理層強調，這種流動性為資助有機增長和追求戰略併購提供了強大的資金支持。

## 上調 2026 年收入展望

在第一季度的勢頭推動下，Ondas 將 2026 年全年收入指引上調至至少 3.9 億美元，高於之前的 3.75 億美元。公司指出，訂單積壓的增加、利潤率的增強以及產品層面的早期盈利能力是更為自信展望的驅動因素。

## 各個細分市場的有機和收購增長強勁

Air Robotics 實現了約 260% 的同比收入增長，反映出其系統的強勁需求。Centrix 在 4 月 1 日前獲得了 3600 萬美元的訂單，已經超過了 2025 年全年的收入，而 4M Defense 獲得了 8000 萬美元的投標，初始訂單為 2580 萬美元。

## 戰略合作伙伴關係和產品路線圖

管理層詳細介紹了與 Palantir 的新合作，專注於 Sky Weaver，這是一個旨在跨平台實現任務自主的智能 AI 層，初步集成計劃在 2026 年底前完成。公司還提到 Iron Wave 系統的推出和部署，這些系統已經在活躍的戰鬥環境中投入使用。

## 調整後的 EBITDA 虧損和上升的運營費用

儘管在產品層面取得了進展，Ondas 在 2026 年第一季度報告了 1090 萬美元的調整後 EBITDA 虧損，虧損幅度大於去年同期的 750 萬美元。運營費用增加至 6730 萬美元，現金運營費用為 3690 萬美元，反映出在員工、基礎設施和收購業務上的支出加重。

## 負的運營現金流和大量現金使用

第一季度的運營活動消耗了 5130 萬美元的現金，而去年同期為 670 萬美元，因為公司積極投資以支持增長。投資活動使用了 4.742 億美元，主要用於短期投資和收購，管理層指出近期交易將導致更高的現金使用。

## 由於認股權證導致的 GAAP 收益波動

由於將認股權證負債按市場價值計量而產生的 389.5 百萬美元的非現金收益，使得本季度淨收入達到 3.629 億美元。管理層警告稱，賬面上約有 11 億美元的認股權證負債，未來的公允價值波動可能會顯著扭曲 GAAP 收益，但不會影響現金流。

## 整合、執行和組合波動風險

高管們承認將訂單積壓和收購成果轉化為穩定收入和現金流的時間存在不確定性，稱節奏 “難以精確”。他們還警告稱，儘管目標是長期保持超過 50% 的毛利率，但產品組合的變化可能導致毛利率和季度業績保持波動。

## 衝突地區的運營挑戰

Ondas 正在支持在中東等衝突地區的部署，儘管客户需求高，但運營條件艱難。管理層提到這些地區的人力、物流和供應鏈複雜性，可能會影響交付時間表和執行風險。

## 母公司層面的投資拖累和盈利時間表

儘管產品公司的 EBITDA 已轉為正值，但更廣泛的 Ondas 結構仍然承受着較高的運營費用，特別是在母公司和 OAS 層面。管理層現在預計 OAS 將在 2027 年第一季度實現 EBITDA 盈利，較早前的指引有所改善，但仍需幾季度的時間。

## 指引和戰略展望

展望未來，Ondas 重申其上調至 3.9 億美元的 2026 年收入底線，基於第一季度的 5010 萬美元銷售額和約 4.57 億美元的訂單積壓。隨着毛利率目標在未來上升至 50% 以上，OAS 的 EBITDA 盈利預計在 2027 年初實現，預計的併購能力約為 42 億美元，管理層認為通過收購可以增加可觀的年化收入。

Ondas 的財報電話會議描繪了一個處於積極擴張模式的公司，快速實現收入增長和利潤率提升，同時承受短期損失和現金消耗。對於投資者來説，關鍵問題是 Ondas 能否在未來幾年內成功將其深厚的訂單積壓、可觀的項目管道和充足的現金轉化為可持續的、波動較小的盈利能力。

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- [PLTR.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/PLTR.US.md)

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