--- title: "滙豐將 CleanMax 的目標價格上調了 25%，並在可再生能源增長前景強勁的情況下維持買入評級" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/286490694.md" description: "滙豐對 CleanMax Enviro Energy Solutions Ltd 維持 “買入” 評級，將其目標價格上調 25% 至每股 1,650 印度盧比。該券商指出，強勁的產能擴張和對綠色電力的需求上升，預計 FY26-28 期間 EBITDA 將實現 60% 的年複合增長率。CleanMax 的 EBITDA 運行率顯著增加，淨利潤幾乎增長了三倍。然而，擔憂包括會計政策的變化和新合同簽署數量的減少。滙豐提高了其估值倍數以反映增長潛力，同時指出監管變化和高槓杆等風險" datetime: "2026-05-15T01:22:58.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286490694.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286490694.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286490694.md) --- # 滙豐將 CleanMax 的目標價格上調了 25%，並在可再生能源增長前景強勁的情況下維持買入評級 滙豐證券維持對 Clean Max Enviro Energy Solutions Ltd 的 “買入” 評級，並將其目標價上調 25% 至每股 1,650 印度盧比，理由是公司強勁的產能擴張、對綠色電力的需求上升以及與數據中心和人工智能客户相關的新興機會。 該券商表示，2026 財年是 CleanMax 顯著擴張的一年，公司幾乎將其 EBITDA 年化水平翻倍，裝機容量同比增長 80%，達到約 3.1 吉瓦。根據滙豐的説法，EBITDA 年化水平在 2025 財年增長了 64%，達到 1,870 億印度盧比，而報告的 EBITDA 同比增長 28%。淨利潤在這一年幾乎增長了三倍，達到 94.1 億印度盧比。 公司在 2026 財年簽署了 1.2 吉瓦的新合同，使其未執行的合同電力銷售能力達到 2.6 吉瓦。CleanMax 還將其輸電基礎設施的容量從一年前的 3.4 吉瓦擴展至 6 吉瓦，改善了長期增長的可見性。滙豐表示，預計在 2026 至 2028 財年，EBITDA 將實現約 60% 的複合年增長率，因為企業越來越多地轉向可再生能源，而可再生能源的成本仍比電網電力便宜約 35%。 該券商強調，產能增加的強勁勢頭和融資成本的降低是主要的積極因素。項目債務成本從一年前的 9.2% 下降至 8.5%。它還指出，客户多樣化持續改善，目前約 42% 的合同容量來自數據中心和與人工智能相關的客户。 在其投資論點中，滙豐將 CleanMax 描述為面向商業和工業用户的最大和增長最快的直接面向消費者的可再生能源供應商之一。該券商表示，公司商業模式受益於重複客户、地理多樣化、執行能力以及其前期資本投資能力，使得複製變得困難。 然而，滙豐對與資產使用壽命相關的會計政策變更表示擔憂，這減少了折舊費用。它還指出，2026 財年的新合同簽署數量低於前一年，儘管它表示此類簽署在不同期間之間往往會不均勻。 該券商將其估值倍數從之前的 10 倍上調至 11.5 倍，以反映更快的增長潛力和新興機會。滙豐表示，主要的下行風險包括監管變化、高槓杆以及設備或借款成本的上升。 ### 相關股票 - [HSBA.UK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HSBA.UK.md) - [HSBC.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HSBC.US.md) - [00005.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/00005.HK.md) - [HSBH.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HSBH.US.md) - [DTIW.SG](https://longbridge.com/zh-HK/quote/DTIW.SG.md) ## 相關資訊與研究 - [據報滙控未兑現注資 312 億元私募基金承諾](https://longbridge.com/zh-HK/news/286540964.md) - [Humansa 攜手滙豐及滙豐保險 打造亞洲首個以「長壽資產」為核心的健康 × 財富一體化生態圈](https://longbridge.com/zh-HK/news/285867788.md) - [滙豐控股 (0005) 發行合共 45 億美元高級無抵押債券](https://longbridge.com/zh-HK/news/286172092.md) - [滙豐促成港府成功定價機構綠色債券及基建債券](https://longbridge.com/zh-HK/news/285868581.md) - [滙豐控股發行 35 億歐元票據並獲準於倫敦證交所主板買賣](https://longbridge.com/zh-HK/news/286172134.md)