--- title: "博柏利的高端時尚策略受挫，現在它重新專注於風衣和格紋設計" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/286502851.md" description: "博柏利正在將其戰略轉向經典產品，如風衣和圍巾，此前該品牌在高端奢侈品方面遇到困難，導致收入大幅下降。在新任首席執行官 Joshua Schulman 的領導下，該品牌旨在通過降低價格和專注於更實惠的奢侈品來穩定銷售，這與 Coach 的成功模式形成對比。這一變化發生在博柏利的股價已經減半，而 Coach 的股價卻大幅上漲，突顯了該英國品牌在奢侈品市場疲軟，尤其是在中國面臨的挑戰" datetime: "2026-05-15T03:35:28.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286502851.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286502851.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286502851.md) --- # 博柏利的高端時尚策略受挫，現在它重新專注於風衣和格紋設計 在《穿普拉達的女王 2》中，最終落腳於 Coach 是一個失敗時尚生涯的笑話。然而，Tapestry（Coach 的母公司）的投資者可能會有不同的看法。在過去五年中，他們的股票飆升，而更高端的博柏利的股東則目睹了他們的投資大約減半。因此，歷史悠久的英國品牌開始借鑑其中端競爭對手的做法。通過放下架子和降低價格，博柏利終於成功穩定了曾經萎縮的銷售。博柏利的問題始於它試圖進入奢侈品的頂級市場。在前首席執行官 Jonathan Akeroyd 的領導下，公司變得越來越雄心勃勃，商店裏充斥着越來越昂貴的時尚單品：根據 Berenberg 的研究，到 2023 年 11 月，博柏利近 30% 的庫存定價超過£2,000（約合 US$2,675；S$3,417）。其稀有的外觀未能銷售：收入下降，重度折扣使得該年最後兩個季度的毛利率低至 62%。相比之下，Coach 的可負擔奢侈品在 2022 年相比去年銷售增長了 5%，毛利率高達 75%。因此，這家公司——在 2023 年初市值為 80 億美元，約等於博柏利——現在的規模是其英國競爭對手的六倍半。這部分可能與地理位置有關。強勁的美國經濟大約佔 Coach 銷售的 60%；而博柏利則更依賴中國，那裏對奢侈品的需求減弱。產品組合也有利於 Coach。它幾乎 60% 的收入來自於高毛利的手袋。圍巾，博柏利的傳統強項，難以大幅提價。不過，博柏利的新戰略應該在一定程度上縮小差距。在現任首席執行官 Joshua Schulman 的領導下——他曾在 Coach 和 Michael Kors 工作——公司已推出其前衞產品，並回歸經典的風衣、圍巾和格紋圖案。根據 Berenberg 的數據，現在只有約 3% 的庫存定價超過£2,000，這意味着它可以在不依賴折扣的情況下銷售。去年其毛利率上升了超過 5 個百分點。博柏利新策略的唯一缺點是，可負擔奢侈品的交易價格低於真正的頂級奢侈品：Moncler，另一家成功重新定位的外套公司，在前瞻市盈率基礎上對 Coach 的估值溢價近 20%。儘管如此，即使將博柏利預計到 2030 年 3 月的收益與 Coach 放在同一倍數上，也能帶來 50% 的上漲空間。時尚人士可能會對這種比較嗤之以鼻，但股東們絕對不應該。© 2026《金融時報》。本文最初出現在《金融時報》上。 ### 相關股票 - [BRBY.UK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BRBY.UK.md) - [TPR.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TPR.US.md) - [LUX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/LUX.US.md) - [BURBY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BURBY.US.md) ## 相關資訊與研究 - [Barclays 上調 LVMH 及開雲集團評級，看好奢侈品板塊自救動能](https://longbridge.com/zh-HK/news/286077063.md) - [分析師唱空歐洲奢侈品股 稱估值可能修正 35%](https://longbridge.com/zh-HK/news/286053965.md) - [中國市場銷售強勁，奢侈品巨頭 Burberry Q4 銷售額超預期增長 董事長將退休](https://longbridge.com/zh-HK/news/286370908.md) - [博柏利銷售額走高，轉型舉措成效顯現](https://longbridge.com/zh-HK/news/286375828.md) - [奢侈品危機下的三種現實](https://longbridge.com/zh-HK/news/286745546.md)