--- title: "從壞到更糟：美聯儲五月的通脹預測對股票投資者而言是個壞消息" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/286505858.md" description: "美聯儲在五月的通脹預測中顯示，消費者價格指數（CPI）將上升至 4.2%，主要受到高油價和持續供應限制的推動。首席執行官們預計未來一年通脹將平均達到 3.7%。歷史上，高通脹對股票回報產生負面影響，當通脹超過 3% 時，標普 500 的實際回報顯著下降。儘管當前市場處於高位，但持續的通脹可能導致投資者面臨更糟糕的結果，因為即將在即將發佈的報告中，企業盈利的真實影響將變得更加清晰" datetime: "2026-05-15T04:12:22.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286505858.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286505858.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286505858.md) --- # 從壞到更糟：美聯儲五月的通脹預測對股票投資者而言是個壞消息 不需要經濟學家告訴你，今年春天美國人在財務上感受到顯著壓力。伊朗持續戰爭最明顯的影響之一就是對油價的影響。 美國人平均每加侖支付 4.50 美元，自衝突開始以來上漲了約 50%。燃料價格影響幾乎所有事物，這在四月份的消費者物價指數（CPI）上漲中得到了體現，CPI 的增幅高於預期，達到了 3.8%。 分析師們現在將目光轉向五月及以後，而美聯儲剛剛向股票投資者傳遞了一些糟糕的消息，發佈了最新的通脹預測。 圖片來源：美聯儲。 ## 通脹何時會減緩？ 在上個月通脹激增之後，消費者和投資者可能都在想，伊朗戰爭和唐納德·特朗普總統持續的關税影響是否是暫時的。由於霍爾木茲海峽沒有明確的完全重開的路徑，通常通過該通道運輸的商品出現短缺，進一步加大了從食品雜貨到航空票價等各種費用的價格壓力。 至少在目前，沒有通脹減緩的跡象。克利夫蘭聯邦儲備銀行根據最新數據更新了五月的預測，預計本月 CPI 將上漲 4.2%。這將是自 2023 年四月以來 CPI 讀數的最高年增幅。 克利夫蘭聯邦儲備銀行還發布了對美國製造業和服務業首席執行官的最新預期調查。他們預計未來 12 個月的通脹平均約為 3.7%，高於之前調查的 3.1%。換句話説，他們認為短期內不會出現降價。 雖然如果供應限制緩解，油價和其他商品相關價格可能會下降，但許多日常商品和服務的成本並不會那麼容易下降。投資者應該為另一個通脹超過 3% 的年份做好準備，無論伊朗戰爭多快解決。然而，戰爭持續的時間越長，通脹可能越嚴重。 歷史上，相對較高的通脹導致股票投資者的結果顯著惡化。 ## 股票如何應對高通脹？ **標普 500** 歷史上在通脹之前的平均年化回報率約為 10%。考慮到通脹後，這一數字降至接近 7%。 但股市通常不會通過更高的名義回報來抵消更高的通脹。事實上，低通脹時期通常會產生顯著更好的通脹調整回報，而高通脹時期則相對較差。根據經濟學家羅伯特·希勒自 1871 年以來的股票市場回報和通脹數據分析，一旦現行通脹率超過 3%，標普 500 的實際回報將顯著下降。 這種相關性可能與各種原因有關。高通脹對消費者造成壓力，可能促使他們減少消費，從而減緩經濟增長。這可能促使美聯儲提高利率，增加企業的借貸成本，使債券對股票投資者更具吸引力。高通脹還提高了投資者對未來收益的折現率，降低了他們今天願意為股票支付的金額。 到目前為止，標普 500 在很大程度上避免了通脹的負面影響。投資者對這些擔憂不以為然，在三月份大幅拋售後，股票飆升。截止目前，該基準指數的交易接近歷史最高點。以科技股為主的 **納斯達克綜合指數** 恢復得更快，人工智能股票趨勢繼續推動市場。 但到目前為止，投資者對通脹對公司盈利的影響數據有限。第一季度通脹相對温和，僅在三月份開始上升。 投資者可能要等到許多公司在三個月左右後報告第二季度財報時，才能看到真正的影響。通脹持續高企的時間越長，對今年剩餘時間的股價影響就會越大。 ### 相關股票 - [.SPX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.SPX.US.md) - [SCHG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SCHG.US.md) - [IWN.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IWN.US.md) - [MGK.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MGK.US.md) - [IWF.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IWF.US.md) - [AVLV.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AVLV.US.md) - [SLYV.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SLYV.US.md) - [VTV.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/VTV.US.md) - [AVUV.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AVUV.US.md) - [SPY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SPY.US.md) - [VOE.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/VOE.US.md) - [IUSG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IUSG.US.md) - [IVV.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IVV.US.md) - [IVOV.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IVOV.US.md) - [VUG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/VUG.US.md) - [VOO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/VOO.US.md) - [QQQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/QQQ.US.md) - [VBK.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/VBK.US.md) - [.IXIC.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.IXIC.US.md) ## 相關資訊與研究 - [《巴隆》股市太貴了嗎？這個數字正在發出警訊](https://longbridge.com/zh-HK/news/286500948.md) - [別再等 Fed 降息！摩根士丹利喊標普 500 年底衝 8000 點](https://longbridge.com/zh-HK/news/286268164.md) - [警報拉響：美聯儲鷹派稱通脹是 “最緊迫風險”，鴿派卻已黯然離場？](https://longbridge.com/zh-HK/news/286489763.md) - [摩根士丹利上調標普 500 目標價至 8,300 點，強勁盈利為主要驅動力](https://longbridge.com/zh-HK/news/286243188.md) - [美國 4 月進口物價創逾 4 年新高 零售銷售按月升 0.5% 符合預期](https://longbridge.com/zh-HK/news/286434483.md)