我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。瑞士銀行（UBS）報告稱，四月份的新人民幣貸款和對實體經濟的總融資未達到預期，貸款減少了 100 億人民幣。儘管票據融資創下紀錄，但整體貸款增長放緩至同比 5.6%。瑞士銀行對中國銀行持樂觀態度，預測到 2026 年淨利息收入和收入將迎來轉折點。他們的首選股票包括中國銀行、建設銀行、工商銀行和中信銀行，均被評級為買入，具有吸引人的估值和高股息收益率
瑞士銀行發佈了一份研究報告，指出 4 月份的信貸數據依然疲弱，再次未能達到市場預期。新增人民幣貸款和對實體經濟的總融資（流量）均低於市場共識，人民幣貸款出現淨收縮。新增人民幣貸款總額為-100 億元，同比下降 2900 億元，遠低於市場預期的 4680 億元。疲弱的情況廣泛存在，反映出家庭和企業貸款在各個期限上的淨收縮，部分原因是季節性因素。銀行的票據融資增加至創紀錄的 1.2 萬億元，但仍不足以抵消整體貸款的收縮。由於人民幣貸款疲弱，對實體經濟的新增總融資（流量）也未能達到市場預期的 1.4 萬億元，僅為 6245 億元。企業債券和地方政府債券融資提供了主要支持，而貼現票據融資則大幅下降 5280 億元。總體來看，截至 4 月，貸款增長放緩至同比 5.6%，對實體經濟的總融資（存量）增長放緩至 7.8%。
瑞士銀行對中國銀行持建設性看法，認為 2026 年可能成為淨利差、淨利息收入、收入和撥備前營業利潤的拐點，因為存款重新定價降低了融資成本，使整體收入增長轉為正值。儘管由於撥備增加，淨利潤增長在短期內可能滯後，但該行認為資產質量風險正變得越來越可控。與房地產相關的損失大部分已計提撥備，地方政府融資平台的違約風險在中央政府的支持下顯著緩解。零售無擔保貸款仍然是需要關注的關鍵領域。瑞士銀行認為估值具有吸引力，H 股股息收益率超過 5%，並預計隨着基本面逐漸改善，仍有進一步上升的空間。
因此，該行偏好具有強防禦性和高股息收益率的大型銀行。其首選股票包括中國銀行（03988.HK）-0.070（-1.323%）空頭賣出 9501 萬美元；比例 35.072%，建設銀行（00939.HK）-0.090（-1.015%）空頭賣出 2.4594 億美元；比例 46.199%，工商銀行（01398.HK）-0.150（-2.131%）空頭賣出 9966 萬美元；比例 31.694% 以及中信銀行（00998.HK）-0.060（-0.726%）空頭賣出 659 萬美元；比例 11.849%，目標價分別為 5.9 港元、10.2 港元、7.79 港元和 9.3 港元，均評級為買入。（ad/u）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭賣出數據截至 2026 年 5 月 15 日 12:25。）