--- title: "Zalando 稱其股票被低估，因為人工智能和 B2B 業務的增長推動了 2026 年的前景" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/286563050.md" description: "Zalando（ETR:ZAL）公佈了強勁的財務業績，2025 年收入增長 17%，達到 123 億歐元，營業利潤為 5.91 億歐元。公司預計 2026 年總商品交易量和收入將增長 12-17%。管理層強調人工智能是關鍵的增長驅動力，提升了物流和客户參與度。Zalando 的 B2B 部門也實現了顯著增長，收入上升 15%，達到 11 億歐元。儘管當前股價存在擔憂，Zalando 對其長期價值和潛力仍持樂觀態度" datetime: "2026-05-15T12:12:25.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286563050.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286563050.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286563050.md) --- # Zalando 稱其股票被低估，因為人工智能和 B2B 業務的增長推動了 2026 年的前景 Zalando ETR：ZAL 告知股東，其戰略正在帶來更強的財務業績，儘管管理層承認對公司股價表現的不滿。 在公司股東大會上，管理層表示，目前的股價 “並未反映 Zalando 的真實價值和巨大潛力”，並補充説公司 “完全” 理解投資者的沮喪。公司指出，在人工智能、ABOUT YOU 的整合、消費者和企業對企業業務的增長以及股票回購等方面取得了進展，這些都是其創造長期股東價值計劃的關鍵要素。 ## 2025 年業績與 2026 年展望 Zalando 報告稱，2025 年收入增長近 17%，達到 123 億歐元，營業利潤達到 5.91 億歐元。在其 B2C 部門，包括 Zalando、ABOUT YOU 和 Lounge by Zalando，商品交易總額增長至 176 億歐元，營業利潤為 5.36 億歐元。 公司表示，其 B2B 部門也實現了增長，收入增長近 15%，達到 11 億歐元。該部門的營業利潤翻了一番，管理層表示這證明了其面向合作伙伴的操作系統的盈利能力。 對於 2026 年，Zalando 表示預計商品交易總額和收入增長將比 2025 年增長 12% 至 17%。公司預測調整後的息税前利潤為 6.6 億歐元至 7.4 億歐元。 根據管理層的説法，2026 年第一季度的數據顯示持續的增長勢頭。商品交易總額增長 21.7%，達到 43 億歐元，收入增長 23.8%，達到 30 億歐元，營業利潤增長 38.7%，達到 6500 萬歐元，對應的利潤率為 2.2%。Zalando 表示，目前的地緣政治環境尚未影響其業務，但公司仍在密切監測情況。 ## 人工智能作為增長驅動力 管理層將人工智能描述為 Zalando 業務中的主要價值驅動因素，引用了公司在時尚特定數據、物流網絡和技術平台方面的競爭優勢。Zalando 表示，它在 29 個市場中連接了 6200 萬客户與 7000 個品牌，並通過其支付平台處理超過 340 億歐元的年交易量。 公司強調了多個人工智能應用的例子。它表示，人工智能生成的產品內容的比例在一年內從幾乎為零增加到 90%，而活動創建現在只需幾天，而不是六週。Zalando 還表示，其內容生產增加了 70%。 在物流方面，管理層表示，人工智能模型實時提高了交付承諾的準確性 22 個百分點。在大約 3000 名技術專家中，人工智能輔助編程幫助平均代碼更改次數增加了超過 20%。 Zalando 還表示，它正在研究 “代理商業”，即人工智能代理協助搜索、產品選擇和購買。公司表示，它是谷歌在代理商業領域的兩個歐洲啓動合作伙伴之一。其 Zalando 助手在 2026 年第一季度擁有 1000 萬用户，而 2025 年全年為 600 萬用户。 ## 通過應用程序、忠誠度和參與度實現 B2C 增長 在其消費業務中，Zalando 表示其應用程序組合旨在滿足不同客户需求：以品牌為中心的 Zalando 應用程序、以趨勢為中心的 ABOUT YOU 應用程序和以優惠為中心的 Lounge by Zalando 應用程序。管理層表示，這些應用程序共享相同的數據、基礎設施、物流和支付能力。 公司表示，它通過覆蓋率、使用頻率和滲透率來衡量進展。Zalando Plus，其忠誠度計劃，在 2026 年第一季度在 17 個市場中擁有 1850 萬會員。管理層表示，Plus 會員的訂單頻率高於其他客户，並在 2025 年第四季度佔商品交易總額的近 50%，自推出 18 個月以來。 Zalando 還指出，其 Discovery Feed 的參與度提升，自 1 月推出以來已有超過 2500 萬人使用。公司表示，Zalando 和 ABOUT YOU 的零售媒體收入在 2025 年增長了 42%，佔商品交易總額的 1.8%。 管理層表示，Zalando 還在各類產品中增加了客户支出。去年在美容、設計師時尚和運動等領域增長了 30%。合作伙伴業務現在佔商品交易總額的 32%。 ## B2B 平台通過 ZEOS、SCAYLE 和 Tradebyte 擴展 Zalando 表示，其 B2B 業務圍繞三個主要產品構建：ZEOS 用於歐洲的物流和退貨，SCAYLE 用於在線商店和市場，Tradebyte 通過單一集成將品牌連接到全球 90 多個市場。 公司表示，超過 1200 個合作伙伴正在使用 Zalando 的 B2B 產品。在其目前處理的 110 億歐元商品交易總額中，35% 來自 Zalando 以外的渠道。管理層表示，通過交叉銷售和追加銷售，利潤率可以提高，當合作夥伴使用其完整的物流和軟件模塊時，Zalando 每筆交易的份額可提高至 40%。 公司以英國零售商 NEXT 作為其 B2B 影響力的例子。Zalando 表示，NEXT 利用其物流網絡為歐洲大陸提供服務，並在 next.com、Zalando 和其他市場之間整合庫存。根據管理層的説法，NEXT 的國際在線收入增長了 33%，而物流成本下降了 6.5%。 Zalando 還表示，SCAYLE 將成為 Levi's 在歐洲和北美的全球電子商務平台，並將該協議描述為一個里程碑和美國市場的參考項目。 ## 資本配置與可持續性 Zalando 表示，計劃將 2025 財年的留存收益全部結轉。管理層概述了三個資本配置優先事項：保持約 10% 收入的流動性儲備，投資於增長和選擇性收購，以及通過股票回購返還多餘資本。 該公司提到了一項高達 3 億歐元的股票回購計劃，表示將回購約 5% 的股本。 Zalando 還重申了可持續發展目標。該公司旨在到 2040 年實現自身運營和自有品牌的氣候中立，到 2050 年在其整個供應鏈中實現氣候中立。Zalando 表示，到 2025 年，其自身運營的排放量自 2017 年以來減少了 81%，自 2018 年以來自有品牌的二氧化碳排放量減少了 37%。 管理層表示，人工智能、數據、物流和合作夥伴服務的結合使 Zalando 能夠在歐洲時尚市場繼續增長，同時為股東創造長期價值。 ## 關於 Zalando ETR: ZAL Zalando SE 運營一個時尚和生活方式產品的在線平台。該公司通過時尚商店和折扣店兩個部門運營。它提供鞋類、服裝、配飾和美容產品，提供免費送貨和退貨，以及多種支付選項。該公司還通過 Lounge by Zalando 和實體折扣店銷售其產品。它在德國、奧地利、瑞士、比利時、克羅地亞、捷克共和國、丹麥、愛沙尼亞、芬蘭、匈牙利、法國、愛爾蘭、意大利、拉脱維亞、立陶宛、盧森堡、荷蘭、挪威、波蘭、羅馬尼亞、斯洛伐克、斯洛文尼亞、西班牙、瑞典和英國運營。 _此即時新聞提醒由敍事科學技術和 MarketBeat 的金融數據生成，以便為讀者提供最快的報道和公正的覆蓋。如對本故事有任何問題或意見，請發送郵件至 contact@marketbeat.com._ ## 你現在應該投資 1000 美元在 Zalando 嗎？ 在考慮 Zalando 之前，你需要聽聽這個。 MarketBeat 每天跟蹤華爾街頂級評級和表現最佳的研究分析師及其推薦給客户的股票。MarketBeat 已識別出五隻股票，頂級分析師正在悄悄地向客户推薦在更廣泛的市場注意到之前立即購買……而 Zalando 並不在名單上。 雖然 Zalando 目前在分析師中獲得了持有評級，但頂級分析師認為這五隻股票更值得購買。 在這裏查看這五隻股票 ### 相關股票 - [ZAL.DE](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ZAL.DE.md) - [YOU.DE](https://longbridge.com/zh-HK/quote/YOU.DE.md) - [GOOGL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOGL.US.md) - [GOOG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOG.US.md) ## 相關資訊與研究 - [【AI】中國信通院啟動首批「人工智能營銷客服平台能力」測評](https://longbridge.com/zh-HK/news/286730061.md) - [花旗升評萊茵金屬與薩博，認為歐洲防務股跌幅過度](https://longbridge.com/zh-HK/news/286752664.md) - [歐羅區貿易順差大幅收窄 對美出口驟跌](https://longbridge.com/zh-HK/news/286953937.md) - [對沖基金趁芯片股強勁反彈獲利了結，但維持人工智能整體佈局](https://longbridge.com/zh-HK/news/287218042.md) - [百度首季度業績好過市場預期](https://longbridge.com/zh-HK/news/286827961.md)