--- title: "Karman：國防領域的寵兒在經歷 40% 的跌幅後前景更加樂觀" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/286568703.md" description: "Karman 是一家國防股票，在 2025 年上漲 230% 後經歷了顯著的調整，目前交易價格比 2026 年 1 月的峯值低超過 40%。該公司報告了 2026 年第一季度收入為 1.512 億美元，同比增長 51%，並提高了全年指引。儘管前瞻市盈率為 109 倍，Karman 的訂單積壓達到 10 億美元，且新任首席執行官上任，前景看起來依然強勁。分析師們保持樂觀，普遍目標價暗示超過 65% 的上漲空間" datetime: "2026-05-15T12:50:00.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286568703.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286568703.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286568703.md) --- # Karman：國防領域的寵兒在經歷 40% 的跌幅後前景更加樂觀 防務公司 Karman（紐約證券交易所代碼：KRMN）於 2025 年首次進入公開股本市場，去年該股票表現出色。Karman 在 2025 年 2 月的首次公開募股（IPO）定價為每股 22 美元。從那時起，該公司股價大幅上漲 230%，在 2025 年底接近每股 73 美元。 這是防務行業中的一項突出表現。Karman 的漲幅超過了其他頂級防務公司的表現，如 Kratos Defense & Security Solutions（納斯達克代碼：KTOS）和 Rocket Lab（納斯達克代碼：RKLB）。這兩家公司在 2025 年的漲幅分別為 188% 和 174%。 Karman 的股價並沒有止步於此，最終在 2026 年 1 月達到了接近 115 美元的歷史高點。那時，Karman 的估值似乎已經過高，前瞻市盈率（P/E）超過 200 倍。 現在，Karman 的前瞻市盈率降至該水平的一半，股價比其高點低了 40% 以上。考慮到這一點，以及公司最近的財報，現在是重新評估 Karman 前景和其長期獲勝能力的好時機。 ## Karman 在 2026 年第一季度超預期並上調指引 在 2026 年第一季度，Karman 公佈了創紀錄的第一季度收入為 1.512 億美元，同比增長 51%。這一數字略微超過了近 1.5019 億美元的預期。 與此同時，調整後的每股收益（EPS）翻了一番，達到了 11 美分，遠超 8 美分的預期，後者預計增長為 60%。值得注意的是，Karman 連續第四個季度實現了非調整後的盈利，GAAP 每股收益為 6 美分。 Karman 還在多個方面上調了全年的指引。該公司現在預計 2026 年銷售額中值為 7.275 億美元，比之前的中值指引增加了 500 萬美元。 Karman 還上調了調整後的息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）預期。預計調整後的 EBITDA 中值為 2.14 億美元，略高於之前的 2.125 億美元的中值指引。這是該公司連續第二個季度上調 2026 年指引。 Karman 在所有關鍵業務領域都實現了穩健增長： - 超音速和戰略導彈防禦收入同比增長 18.7%。 - 航天和發射收入同比增長 29.5%。 - 戰術導彈和綜合防禦系統收入同比增長 25%。 Karman 還推出了新的海洋防禦系統部門，這主要是由於收購 Seemann 和 MSC。海洋防禦系統的收入為 2641 萬美元，已佔總收入的 17.4%。 總體而言，Karman 繼續以較高的速度增長，盈利能力顯著提升，並擴展了應對未來機會的能力：第一季度表現強勁。 ## 訂單積壓達到 10 億美元，經驗豐富的 CEO 加入 展望未來，Karman 擁有 10 億美元的顯著訂單積壓，同比增長 61%。這一數字也大幅高於 2025 年第四季度的 8 億美元。該公司的訂單積壓幾乎是其收入指引中值的 1.4 倍，為 2027 年提供了可觀的可見性。 此外，Karman 表示對其 2026 年收入指引中值有 90% 的可見性。換句話説，Karman 的第一季度業績和預計在 2026 年轉化的訂單積壓佔其收入預測的 90%。這大大降低了公司對今年剩餘時間銷售預期的風險。 此外，Karman 獲得了總潛在價值超過 10 億美元的有條件需求承諾。基本上，Karman 的主要承包商客户已同意向公司發送某些項目的需求。 然而，這些需求取決於這些主要承包商贏得必要的政府合同。這些需求將在四到七年內實現，與 Karman 的已公佈訂單積壓是分開的。 與 Karman 對 2026 年 727.5 萬美元的銷售預期相比，實現這些需求承諾將提供顯著的增長助力。 值得注意的是，Karman 有了新的首席執行官 Jon Rambeau，接替了退休的前首席執行官 Tony Koblinski。CEO 更換通常令人擔憂，但在這一方面 Karman 的風險似乎較低。 Karman 的業務表現非常良好，因此並不依賴於領導層的變動來重新激活公司。Rambeau 在防務行業擁有 30 年的經驗，曾在 L3Harris Technologies（紐約證券交易所代碼：LHX）和洛克希德·馬丁（紐約證券交易所代碼：LMT）等巨頭擔任高級職位。 ## Karman 在調整後看起來更具吸引力 總之，Karman 在這一季度表現出色，前瞻性需求指標強勁，領導層變動並不令人過於擔憂。該股票的前瞻市盈率約為 109 倍，顯著低於其上市以來的平均前瞻市盈率 122 倍。 華爾街分析師對該股票仍持樂觀態度。MarketBeat 的共識目標價接近 115 美元，意味着股價有超過 65% 的上漲空間。 Karman 的估值顯然仍然較高，但與過去的水平相比顯著更為合理。重要的是，Karman 幾乎是所有航天和防務主要承包商的商户供應商，覆蓋超過 130 個項目和 80 個主要客户。它還涉及行業中一些增長最快的部分。 總體而言，作為一家高增長和高風險的防務公司，Karman 的股票現在似乎更好地定位於長期成功。 ## 你現在應該投資 1000 美元在 Karman 嗎？ 在考慮 Karman 之前，你需要聽聽這個。 MarketBeat 跟蹤華爾街頂級評級和表現最佳的研究分析師及其每天向客户推薦的股票。MarketBeat 已識別出五隻股票，頂級分析師正在悄悄地向客户推薦現在購買，以便在更廣泛的市場注意到之前……而 Karman 並不在名單上。 雖然 Karman 目前在分析師中獲得了適度買入評級，但頂級分析師認為這五隻股票更值得購買。 在這裏查看這五隻股票 ### 相關股票 - [KRMN.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/KRMN.US.md) - [KTOS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/KTOS.US.md) - [RKLB.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/RKLB.US.md) - [LHX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/LHX.US.md) - [LMT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/LMT.US.md) ## 相關資訊與研究 - [鉅亨速報 - Factset 最新調查：Karman Holdings Inc.KRMN-US 的目標價調降至 116 元，幅度約 6.07%](https://longbridge.com/zh-HK/news/286929609.md) - [鉅亨速報 - Factset 最新調查：Karman Holdings Inc.(KRMN-US) EPS 預估下修至 0.62 元，預估目標價為 123.50 元](https://longbridge.com/zh-HK/news/286814841.md) - [立院軍購專報 卓榮泰：投資國防就是投資和平](https://longbridge.com/zh-HK/news/286873152.md) - [旅歐台僑連署向韓國瑜請願 籲立院朝野支持充實國防](https://longbridge.com/zh-HK/news/286643094.md) - [大眾汽車未與中國車企洽談解決歐洲產能過剩問題](https://longbridge.com/zh-HK/news/287083121.md)