--- title: "SpaceX 的 IPO 可能會揭示一個隱藏的華爾街問題：在上市之前的 ‘5 倍增值’" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/286588086.md" description: "SpaceX 預期的首次公開募股（IPO）可能揭示華爾街的一個重大問題，前摩根大通高管 Chan Ahn 強調，在散户投資者獲得機會之前，存在 “5 倍增值” 的情況。他認為，雖然私募市場的內部人士受益，但散户投資者通常只能獲得極少的配額，將參與比作彩票。Ahn 建議，代幣化的私募市場投資可能為小型投資者提供更早的進入機會，有可能重塑傳統的 IPO 進入模式" datetime: "2026-05-15T15:17:55.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286588086.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286588086.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286588086.md) --- # SpaceX 的 IPO 可能會揭示一個隱藏的華爾街問題：在上市之前的 ‘5 倍增值’ 當大多數散户投資者獲得進入熱門 IPO 的機會時，最大的收益 可能已經消失。這是 **Tessera PE** 首席執行官 **Chan Ahn** 所提出的觀點，隨着關於 **SpaceX** 的 公開募股 的辯論加劇。 Ahn 告訴 Benzinga，SpaceX 從大約 3500 億美元上升到報告中的 1.75 萬億至 2 萬億 IPO 目標，突顯了現代市場日益嚴重的不平衡。 “SpaceX 從大約 3500 億美元增長到報告中的 1.75 萬億至 2 萬億 IPO 目標——這完全是在散户被鎖定期間發生的 5 倍增值，” 這位前高盛和摩根大通高管表示。他稱其為 “這一代人最大的財富創造事件。” ## IPO 獲取與 IPO 幻覺 Ahn 認為，這個問題不僅僅是分配規模的問題。即使公司為散户買家保留股份，超額認購的交易往往也只讓普通投資者獲得微小的股份。 “分配並不等同於獲取，” 他説，並將某些 IPO 參與比作 “彩票。” 根據 Ahn 的説法，今天的市場越來越將投資者分為三類： - 私募市場的內部人士受到鎖定期的限制， - 散户 IPO 買家獲得的分配有限， - 而公共市場的投資者在大部分增值已經發生後才到達。 “這不是陰謀，” Ahn 説。“這只是管道問題。” **另請閲讀：** **獨家：SpaceX 可能以 ‘迷因股速度’ 交易——但有真實的基本面，前摩根大通高管表示** ## 代幣化可能解決問題 Ahn 預計，代幣化的私募市場投資將通過讓小型投資者在 IPO 之前獲得更早的曝光來解決這個問題。 時機可能很重要。到 2026 年 4 月，代幣化的現實世界資產已超過 270 億美元，反映出機構和散户對基於區塊鏈的所有權結構日益增長的興趣。 如果這一趨勢持續下去，SpaceX 最終的 IPO 可能不再僅僅關乎公司本身，而是關於華爾街的傳統獲取模式是否正在崩潰。 **另請閲讀：** **獨家：準備迎接 SpaceX 的 ‘結構性擠壓’，華爾街湧入 5% 流通股** _圖片來源：Shutterstock_ ### 相關股票 - [SpaceX.NA](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SpaceX.NA.md) - [GS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GS.US.md) - [JPM.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/JPM.US.md) - [W4VR.SG](https://longbridge.com/zh-HK/quote/W4VR.SG.md) - [JPM-M.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/JPM-M.US.md) - [JPM-C.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/JPM-C.US.md) - [JPM-D.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/JPM-D.US.md) - [JPM-L.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/JPM-L.US.md) - [8634.JP](https://longbridge.com/zh-HK/quote/8634.JP.md) - [JPM-K.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/JPM-K.US.md) - [JPM-J.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/JPM-J.US.md) ## 相關資訊與研究 - [SpaceX 股東批准 1 拆 5 拆股方案 每股公允價值調整至約 105 美元](https://longbridge.com/zh-HK/news/286634641.md) - [SpaceX 加快 IPO 進程 傳最快 6 月 11 日定價](https://longbridge.com/zh-HK/news/286622248.md) - [據報 SpaceX 最快下月 12 日上市](https://longbridge.com/zh-HK/news/286626223.md) - [SpaceX 傳 6 月 IPO 估值上看 2 兆美元 Cramer 示警： 恐脱離基本面並引爆市場泡沫](https://longbridge.com/zh-HK/news/286627498.md) - [美股 IPO 丨 SpaceX 招股書最快或下週落地](https://longbridge.com/zh-HK/news/286470595.md)