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title: "Americas Gold and Silver 2026 年第一季度財報電話會議記錄"
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description: "Americas Gold and Silver 在 2026 年第一季度報告了強勁的業績，收入達到 6800 萬美元，比上一季度增長了 84%。該公司實現了創紀錄的銀產量，達到 787,000 盎司，並保持了成本效率，現金成本為每盎司 24 美元。戰略舉措包括提升加利納綜合體的能力和增加銻的生產。公司擁有良好的流動性，現金為 1.22 億美元，勘探預算在 1500 萬到 2000 萬美元之間，反映出投資者興趣的增長和市場的可見度"
datetime: "2026-05-15T15:27:55.000Z"
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# Americas Gold and Silver 2026 年第一季度財報電話會議記錄

在週五，Americas Gold And Silver（多倫多證券交易所代碼：USA）在其財報電話會議中討論了 2026 年第一季度的財務結果。完整的文字記錄如下。

本次文字記錄由 Benzinga APIs 提供。要實時訪問我們的全部目錄，請訪問 https://www.benzinga.com/apis/ 進行諮詢。

請查看網絡直播：https://www.gowebcasting.com/events/americas-gold-and-silver-corporation/2026/05/15/americas-gold-and-silver-first-quarter-2026-webcast/play

## 摘要

美國航空集團公司報告稱，2026 年第一季度收入顯著增長，達到 6800 萬美元，比上一季度增長 84%，同比增長 189%，主要得益於銀的生產和價格上漲。

該公司實現了創紀錄的銀產量，達到 787,000 盎司，銷售量為 830,000 盎司，專注於保持成本效率，報告現金成本為每盎司 24 美元，全面維持成本為每盎司 34 美元。

戰略舉措包括推進 Galena 綜合體的基礎設施建設，完成三號井的升級，並在 PACE 回填廠方面取得進展，預計到 2026 年底將提升生產力和產能。

美國航空集團公司正在加大對銻生產的關注，這是一種關鍵金屬，Galena 被定位為美國銻的主要國內來源。

公司的勘探工作帶來了多個新發現，增強了其資源基礎並支持長期增長，勘探預算高達 1500 萬至 2000 萬美元。

管理層強調公司強大的流動性，季度末現金餘額為 1.22 億美元，營運資金為 6700 萬美元，支持其積極的增長計劃。

公司市場可見度顯著提升，交易活動增加了 1600%，分析師覆蓋面擴大，反映出投資者興趣的增長。

## 完整文字記錄

**操作員**

大家早上好。我想歡迎大家參加 Americas Gold and Silver 2026 年第一季度的電話會議。請注意，今天的電話會議正在錄音。所有線路已靜音，但稍後我們將接受您的提問。如果您今天有問題，請在電話鍵盤上按星號 1，現在我想把會議交給首席財務官 Warren Varga 先生。請繼續，先生。

**Warren Varga（首席財務官）**

謝謝大家，早上好，歡迎參加 Americas Gold and Silver 的 2026 年第一季度電話會議。此次會議正在錄音，稍後將在我們網站的活動頁面上提供。今天的網絡直播演示中我們還將參考一份幻燈片。今天與我一起的是我們的企業發展執行副總裁 Oliver Turner。Paul Hewitt 正在飛往目的地，我們的首席執行官兼董事長也在飛往目的地，無法參加今天的會議，但我相信他會在稍後收聽我們的會議。我將開始一些事務性事項，然後回顧我們第一季度的關鍵運營和戰略亮點，最後再把會議交給 Oliver。在開始之前，我想提醒大家查看我們關於前瞻性信息和非 GAAP 指標的警示聲明，這些內容包含在我們的第二季度 MD&A 新聞稿和演示幻燈片中。請注意，除非另有説明，本次會議中所有金額均以美元表示。

**Warren Varga（首席財務官）**

在討論我們的運營結果之前，我想表彰我們在運營中對安全的持續承諾。在我們的年終電話會議上，我提到我們的 Galena 團隊在超過 500,000 小時的工作中實現了一個重要的安全里程碑，沒有發生一次失時事故。我很高興地報告，截至 4 月 14 日，我們的 Cosalá團隊也實現了一整年沒有發生一次失時事故。這是我們兩個團隊的巨大成功，我們為他們在現場的努力感到非常自豪。安全仍然是強大運營文化的基礎，我想祝賀我們所有員工的承諾和表現。第一季度展示了 Americas 的持續勢頭。在運營方面，我們實現了創紀錄的合併銀產量，達到 787,000 盎司，第一季度合併銷售量為 830,000 盎司。重要的是，這一生產增長伴隨着第一季度的良好成本表現，現金成本約為每盎司 24 美元，全面維持成本為每盎司 34 美元。

**Warren Varga（首席財務官）**

除了強勁的銀產量外，我們還繼續增加對銻的關注，這是一種關鍵金屬，在北美具有日益重要的戰略意義，我們相信 Galena 作為美國少數活躍的國內銻生產來源之一，仍然具有獨特的定位。年初的強勁開局使我們在實現 2026 年合併生產指導目標方面處於良好位置，目標為 320 萬至 360 萬盎司銀，平均全面維持成本為每盎司 30 至 35 美元。

**Warren Varga（首席財務官）**

作為提醒，2026 年合併總資本支出目標在 9000 萬到 1.2 億美元之間，其中包括 3000 萬到 4000 萬美元將用於 Crescent Line。過去一年，我們的團隊在 Galena 進行了四項重大的新高品位發現，突顯了該地區未開發潛力的重要性。我們最近的發現，43L TJ 礦脈複合體，剛在兩週前宣佈，包括六條新的高品位銀銅銻礦脈，位於現有基礎設施附近。幻燈片上顯示了幾條高品位的攔截，包括每噸 1392 克銀、1.5% 銅和 1.5% 銻，長度為 1.9 米。我們繼續看到銻與許多這些高品位銀系統相關，進一步強化了 Galena 複合體作為高品位銀資產和美國及全球日益增長的銻來源的戰略重要性。在 Cosalá，我們的勘探團隊也取得了令人鼓舞的結果，新發現的 El Alacrán 位於 San Rafael 以北 600 米處。

**沃倫·瓦爾加（首席財務官）**

六週前宣佈的發現交叉了多個銀金銅攔截，包括每噸 69 克銀、每噸 0.2 克金和 0.2% 銅，長度為 28 米。後續鑽探已經開始。我們運營中的近期發現突顯了我們資產基礎內顯著的未開發潛力。為了抓住眼前的機會，我們已分配了 1500 萬到 2000 萬美元的最大勘探預算，並開展了公司歷史上最大的勘探鑽探活動，計劃在我們的物業上鑽探超過 64000 米。近期的勘探成功在與我們今年早些時候宣佈的更新的銀 M 和 I 資源相比時顯得更加重要。在 Galena，測量和指示的銀資源同比增長 19%，達到 8800 萬盎司，而品位提高了 21%，達到每噸 501 克。按合併基礎計算，銀 M 和 I 礦產資源增加了 10%，達到 1.16 億盎司，品位提高了 30%，達到 240 克每噸。

**沃倫·瓦爾加（首席財務官）**

抱歉，240 克每噸銀。我們相信，這一不斷增長的高品位資源基礎為支持我們的長期增長計劃提供了堅實的基礎。有關更多細節，請參閲 2026 年 3 月 30 日的美洲新聞稿，以及支持 Galena 複合體和沿海運營的礦產資源和儲量估算的 NI 43-101 技術報告，這些報告已於 2026 年 5 月 14 日提交到公司的 SEDAR+ 檔案中。現在讓我帶您瞭解 Galena 複合體當前正在進行的一些主要增長計劃。

**沃倫·瓦爾加（首席財務官）**

從 PACE 回填廠開始，進展持續良好。主要設備目前正在製造中，預計於 2026 年 6 月開始交付。現場準備工作幾乎完成，調試目標定於 2026 年第四季度。一旦投入運營，回填廠預計將使回填週期時間提高約 250%，並支持長孔採礦的生產力提升，產出約為每小時 93 噸。

**沃倫·瓦爾加（首席財務官）**

另一個關鍵項目是最近完成的三號井。第一階段現在已經完成。抱歉，兩個階段現在都已完成，包括第一階段和第二階段。這些升級預計將使提升的吞吐量增加約 150%，達到每小時約 105 噸，並將總產能提高到每天約 1350 噸。這是運營向前邁出的重要一步。這是降低我們增長風險並使 2026 年及以後實現更高生產的重要一步。我們在數字基礎設施投資方面也取得了顯著進展。光纖通信目前正在三號井中安裝，使實時設備跟蹤、改善自動化和全面礦區連接成為可能。預計到 2026 年第四季度實現全面覆蓋。同時，工程和礦工製造正在進行中，以將 Galena 井改造為支持漿料、電力、空氣、水和電氣系統的長期基礎設施走廊。這些對支持未來更大規模的採礦作業至關重要。在加工方面，Galena 磨礦升級正在推進。破碎機升級現已完成，浮選池已訂購，我們繼續推進第三磨的重啓。目標是到 2026 年底將總磨礦能力從每天 750 噸提高到約 1200 噸。在最近收購的 Crescent 礦，我們在收購後也繼續取得顯著進展，所有關鍵系統已恢復。第一季度完成了超過 650 英尺的開發，鑽探活動已開始。計劃在第二季度進行額外 2000 英尺的開發，以支持資源擴展和未來的採礦。總體而言，我們開始看到來自增長資本項目的切實成果，這些項目為 Galena 綜合體在 2026 年底實現生產的重大變化奠定了基礎。這些進展，加上我們強勁的資產負債表和不斷增長的資源基礎，使 Galena 成為公司長期價值創造的關鍵驅動因素。現在轉到財務結果，在昨天市場收盤後，我們發佈了截至 2026 年 3 月 31 日的未經審計的簡明中期合併財務報表和管理討論與分析。這些文件可在我們的網站上以及在公司的 Sedar Plus 和 Edgar 檔案中找到。本季度的收入為 6800 萬美元，比上個季度增長了 84%，比 2025 年第一季度增長了 189%，主要由於之前討論的銀生產增加和更高的實現銀價。在本季度，我們的平均實現銀價從 2025 年第一季度到 2026 年第一季度增加了 148%。2026 年第一季度的平均實現銀價約為每盎司 80 美元，而 2025 年第一季度約為每盎司 32 美元。這在很大程度上與倫敦銀價相當，差異在於我們在本季度銷售濃縮物的時機。我們的淨收入為 1000 萬美元，或每股 0.03 美元，較之前的淨虧損 2000 萬美元或每股 0.08 美元有所增加，這主要歸因於我之前提到的更高淨收入和更高的衍生品收益，部分被更高的銷售成本和更高的黃金和白銀遠期曲線價格的影響所抵消，這增加了我們資產負債表上公司金屬合同負債的未實現現值。本季度的調整後收益為 2000 萬美元，或每股 0.06 美元，較 2025 年第一季度約 1200 萬美元或每股 0.05 美元的虧損增長超過 260%。調整後 EBITDA 為 3400 萬美元，或每股 0.10 美元，也較 2025 年第一季度的 550 萬美元或每股 0.02 美元的虧損有顯著改善。我們的流動性處於非常強勁的狀態，以應對我們的資本計劃，季度末現金餘額約為 1.22 億美元，營運資金為 6700 萬美元。資本支出在第一季度約為 2300 萬美元，主要用於 Galena 綜合體的開發計劃，以支持我們的激進增長計劃。現在我將把電話交給 Oliver。

**Oliver Turner（企業發展執行副總裁）**

非常感謝你，Warren，大家早上好。在過去的一年裏，Americas 經歷了分析師覆蓋和交易活動的顯著增加，反映出對公司的日益關注以及業務進展的良好勢頭。如今，公司已有 8 位分析師覆蓋，而一年前僅有 2 位分析師，這標誌着市場知名度和機構認知度的顯著提升。就交易流動性而言，數據確實令人震驚。從 2026 年 1 月 1 日到 5 月 8 日，Americas 的日均交易額約為 3280 萬加元，而在 2025 年同期僅為約 190 萬加元。這代表着日交易量超過 1600% 的增長。在美國紐約證券交易所，我們的交易量已超過 4800 萬美元，與去年同期相比改善了 1300%。因此，綜合來看，我們現在的日交易額超過 1 億加元。這意味着什麼呢？這使我們能夠被一些全球最大的礦業投資者所持有。我很高興地説，我們現在在股東名冊上有大多數這樣的投資者。這是 Americas 黃金和白銀向前邁出的重要一步，因為我們繼續建立作為全球機構投資者首選的白銀和銻投資工具的案例。最後，我們現在的交易與銀價的貝塔值顯著，超過 1.5 倍，這是 ENT 銀行業中最強的之一。這意味着，對於尋找投資於強勁超越基礎金屬的銀投資工具的投資者來説，USA 的股票是一個絕佳的選擇。接下來，我將把電話交回給 Warren 進行總結髮言。

**Warren Varga（首席財務官）**

謝謝你，Oliver。總體而言，2026 年第一季度是一個非常強勁的開局，繼續展示我們在業務中所建立的勢頭。我們實現了創紀錄的銀生產和銷售，推進了 Galena 綜合體的多個關鍵增長計劃，增強了我們的資產負債表，並繼續在我們的運營中產生強勁的勘探成果。在 2026 年剩餘時間裏，我們的重點仍然是安全地執行我們的增長戰略，增加生產能力，並繼續釋放我們資產基礎的長期價值。我們相信，高品位銀的曝光、國內銻生產的增加以及顯著的運營增長潛力的結合，使 Americas 成為今天該行業中更獨特的貴金屬故事之一。再次感謝您加入我們。我們感謝您對 Americas 黃金和白銀的持續關注和支持。

**操作員**

好的，操作員，我想我們準備好回答一些問題了。謝謝大家。如果您今天有問題，請在電話鍵盤上按星號 1。首先是來自 Canaccord 的 Dalton Barreto。

**Dalton Barreto（股票分析師）**

謝謝。早上好，Warren、Oliver 和團隊。感謝你們回答我的問題。我的第一個問題是關於 Galena 綜合體的。聽起來你們計劃在今年年底之前將該操作的運行能力提升到每天 1200 短噸。我想先確認一下，你們是否獲得了在這個水平上運營的許可，其次，達到這個水平需要發生什麼，以及你們預計的時間框架是什麼？謝謝。

**Warren Varga（首席財務官）**

是的，謝謝，Dalton。我來回答這個問題。關於我們計劃在年底時的目標，談論礦石噸數總是更容易，因為是的，我們正在將廢料從礦山中移出，消除一些瓶頸，當然還在移動廢料以便重新進入 CRF 採場，直到我們將漿液廠投入運行。在礦石噸數方面，我們希望在今年結束時達到每天約 650 短噸。這是我們在這一年中努力追求的目標。當然，我們年初時的日均產量剛剛超過 400 噸，而在 2024 年底時約為 270 噸。因此，年復一年有了很大的提升。達到這一目標的最重要方面當然是我們現在已完成的三號井的提升。第一階段的升級已經完成，第二階段也剛剛完成，這在提升地下物料運輸能力方面是一個重要的進步。顯然，我們在地下有更多的設備，長孔採礦的提升也是至關重要的。最重要的步驟當然是我們正在按計劃在今年第四季度進行調試的漿液廠。關於許可，我們的增長計劃中所有內容都已獲得完全許可，因此沒有任何問題。

**Dalton Barreto（股票分析師）**

謝謝。然後也許我們可以轉向銻方面的問題。請為我框定一下。從戰略和經濟的角度來看，這對更廣泛的銀故事有多重要？然後我想問這個問題的第二部分，你們的同行和鄰近地區的礦山是否也在開採四面體礦石？是否有機會將這個合資企業擴展為更大區域的努力？謝謝。

**Oliver Turner（企業發展執行副總裁）**

好的，謝謝你，Dalton。很好的問題。我們先從 Cosalá開始。去年，Cosalá的銀產量達到了創紀錄的 120 萬盎司。這是在從 San Rafael 過渡到 EC 120 礦的過程中實現的，我們現在已經全面啓動，並在今年早些時候宣佈了商業生產。去年團隊的表現非常出色，我們為他們感到自豪。當然，今年我們將在那裏生產約 110 萬到 130 萬盎司的銀。關於 Cosalá未來最令人興奮的事情之一，當然不僅僅是 EC 120 年復一年地交付，還有我們所擁有的勘探潛力。Warren 之前提到過，我們在 El Alacrane 的發現，距離 San Rafael 大約 600 米。這只是我們在該地區幾個露頭區域中的一個，我們對此非常興奮。我們已經識別出大約五個露頭區域，我們非常渴望進行鑽探。回顧歷史，Koslo 有三個主要的露頭區域已經被鑽探過，並且這些區域實際上已經轉變為礦山。因此，這裏有相當可觀的回報。我們將繼續在 El Alacrán 進行鑽探，投入真正的勘探資金。這無疑是我們故事中重要的一部分，當然還涉及到回到愛達荷州，談論 Silver Valley 及其以外的四面體礦石。我們對此的做法，當然是我們已經宣佈與美國銻公司的合資企業。該設施有很大的靈活性。因此，我們將要建設的設施，目標是在明年中期投入使用，距離我們最初的公告日期大約 18 個月，進展順利。該設施在接受原料的規模上將具有靈活性。我們當然會有能力處理足夠的自有產能，但如果我們找到其他原料來源，我們也會靈活調整該設施，增加額外的生產線。我們希望與愛達荷州的所有人以及美國其他地方的合作。我們希望將所有這些整合到少數幾個設施中，而不是每個人都建自己的設施。這是我們正在積極討論的事情。我們將看看這一切如何發展。當然，我們的主要關注點將是將自己的原料投入其中。這些設施並不大，處理能力是以每小時單位噸來計算，而不是每天 1000 噸以上。因此，這是一個非常小的設施，但我們會對與其他人的合作持開放態度。

**Dalton Barreto（股票分析師）**

謝謝大家，我的問題就到這裏。

**操作員**

下一個問題來自 Allison Carson Desjardins。

**Allison Carson Desjardins**

早上好，謝謝你們回答我的問題。Dalton 提到過，我的問題是關於填充漿體工廠的。聽起來一切進展順利，我知道你們提到過，但我想知道你們能否再多説一點，關於它如何改善採礦靈活性、週期時間以及整體生產力方面的貢獻。

**Oliver Turner（企業發展執行副總裁）**

當然可以。我先開始，我知道我們還有 Evan Pilcher，他負責兩個運營並推動這一進程。我會請他稍後補充更多信息。但首先，一切都在按計劃進行。正如我所説，我們計劃在第四季度投入使用，我們所需的所有特定設備都已下單，預計將在年中交付。當然，我們需要將其投入使用，並在地下建立循環系統。我們確實會對時間產生重大影響。我們已經多次提到，週期時間的改善將超過 250%。此外，主要和次要面板採礦也會有所改善。因此，這將在很多方面幫助我們，幫助我們降低成本，使我們能夠在地下移動更多的礦石。這將是我們向前邁出的非常重要的一步。Evan，我不知道你是否還有其他具體內容想要補充。沒有，我覺得這很好。非常感謝，Oliver。這就是我想説的。恭喜你們取得了這個季度的成績。

**Allison Carson Desjardins**

謝謝你，Allison。

**操作員**

提醒大家，按星號 1。如果你有問題，我們接下來請 Amit Singh 來自 FCP 資源金融。

**Amit Singh**

首先，恭喜你們取得這個季度的成績。我的問題是關於 Galena 的品位。顯然，你們這個季度的品位為每噸 284 克。我想了解這其中有多少是由於向長距離採礦的轉變，或者 Galena 與四面體礦石之間的比例。你能否對此進行説明，以便我能更好地進行未來的建模。

**Warren Varga（首席財務官）**

謝謝你的提問，Omit。Evan，你想回答關於 Galena 品位的問題嗎？我們可以期待未來的情況如何？

**Evan Pilcher**

當然可以。謝謝你的提問，Amit。整體品位將繼續上升。品位下降並不是由於長距離採礦的稀釋，而主要是因為我們在這些區域開採了更多的 Galena。但四面體礦石確實存在，品位也在那裏，我們仍然會看到 Galena 中出現更高的品位。

**Amit Singh**

這很有幫助。非常感謝。

**Oliver Turner（企業發展執行副總裁）**

阿米特。正如埃文所説，隨着我們過渡和前進，這取決於我們在哪個領域進行開採。這個礦山已經設定為專注於銀鉛礦一段相當長的時間。我們都知道，雖然這些礦石的品位稍低，但仍然是非常出色的銀品位，相比於四面體或銀銅礦材料稍低。今年的一個目標是隨着我們增加更多的廢石開發。這是我們今年資本支出的一個重要組成部分。明年我們將設置更多的銀銅礦採場。因此，隨着我們過渡到長距離採礦，我們也在逐步轉向更加關注銀銅礦。正如埃文所説，我們可以期待看到持續強勁的品位表現和從這裏的增長。

**阿米特·辛格**

這很有幫助。感謝你們。還有一個問題，關於你們的 antimony 的可支付性。你能談談這個嗎？因為我看到你們的實現價格實際上與現貨價格非常接近。也許可以和我分享一下在 Galena 的 antimony 的可支付性情況。

**奧利弗·特納（企業發展執行副總裁）**

是的，阿米特，我們很高興能和你進行線下討論。有些事情我們在合同下可以討論，有些則不能。所以我認為最好是我們就這個問題進行一次後續電話會議，我們也可以和沃倫進行對話。

**阿米特·辛格**

沒問題。感謝你們。再次祝賀你們這個季度的表現。

**操作員**

非常感謝，米德。謝謝。你的下一個問題來自達爾頓·巴雷託，加拿大證券公司。

**達爾頓·巴雷託（股票分析師）**

感謝你們的後續提問。關於 Crescent 的情況如何？你們仍然認為這個礦山會在年中逐步提升嗎？你認為今年的開採速度能達到什麼水平，以及在穩定狀態下又能達到什麼水平？

**沃倫·瓦爾加（首席財務官）**

謝謝，達爾頓。埃文，我可能會請你來補充一下。我知道你最近去過那裏，顯然。

**埃文·皮爾徹**

是的，感謝達爾頓的問題。Krasn 進展非常順利。到目前為止，我們已經完成了 2000 英尺的開發。我們有很多新設備在現場。我們還消除了發電機的使用。因此，柴油發電機和壓縮機都在現場。我們鋪設了電力線路。我們有光纖操作。計劃是今年將兩個坡道連接起來，即 Countess 和 BC4。完成後，我們就可以開始生產了，並且有第二條出口通道。我們預計在 2027 年初從 Crescent 開採一些礦石。Crescent 最令人興奮的事情是歷史上在深度開採時的品位，我們看到過一些品位達到每噸 300 盎司的礦石。因此，我們正在進行鑽探，尋找這些區域，並進行一些工程設計，可能會推動另一個下降通道，以便將來開採更深的礦石。

**達爾頓·巴雷託（股票分析師）**

太好了。感謝你們的詳細説明。然後我可以快速問一下 Sinaloa 的情況。似乎情況正在迅速惡化。對運營或運輸等方面有影響嗎？

**沃倫·瓦爾加（首席財務官）**

謝謝，達爾頓。是的，就我們的運營而言，一切都還好。顯然，我們對該州的情況有所瞭解，並且從一開始就一直在關注這一點，這種情況已經持續了一段時間。因此，我們在應對方面有自己的協議，除此之外，我們仍在專注於開採，生產濃縮礦，並在可以的時候將卡車運送到海岸。

**達爾頓·巴雷託（股票分析師）**

感謝你們回答我的後續問題，大家。謝謝。

**操作員**

大家提醒一下，如果今天有問題，請按星號一。再次提醒大家，今天的問題時間已經結束。我想把會議交還給奧利弗·特納，以便進行任何額外或結束的發言。

**奧利弗·特納（企業發展執行副總裁）**

是的，非常感謝，操作員。我想對所有在電話中收聽的人表示感謝，無論你們身處哪個時區。我們非常感謝你們的支持。顯然，Galena 迄今為止經歷了相當大的轉變。我想説的是，我們才剛剛開始。還有很多事情要發生。這是一個極其龐大的系統，我們正在逐步解鎖，逐季推進。我們很高興能展示我們認為擁有的資產。因此，再次感謝你們的支持。投資於這個極好的銀市場，我們期待着未來許多積極的季度。

**免責聲明：** 本文檔僅供信息參考。雖然我們努力確保準確性，但此自動轉錄可能存在錯誤或遺漏。有關公司的正式聲明和財務信息，請參閲公司的 SEC 文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們在本次電話會議日期的觀點，並可能隨時更改。

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