--- title: "LM Funding America 在虧損的情況下強調哈希收益" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/286625168.md" description: "Lm Funding America (LMFA) 發佈了其第一季度財報，強調創紀錄的哈希率為 790 PH，比特幣產量增加 19%，達到 26.1 個比特幣。儘管運營表現強勁，公司因與比特幣價格下跌相關的非現金公允價值調整，面臨 1010 萬美元的淨虧損。總收入下降至 210 萬美元，受到比特幣價格下跌的影響。公司持有 338.2 個比特幣，估值約為 2310 萬美元，季度末後國庫價值有所恢復。管理層計劃在 2026 年前提升生產和效率" datetime: "2026-05-16T00:14:02.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286625168.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286625168.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286625168.md) --- # LM Funding America 在虧損的情況下強調哈希收益 Lm Funding America ((LMFA)) 舉行了第一季度財報電話會議。以下是會議的主要亮點。 ### 在 TipRanks 上享受 55% 的折扣 - 解鎖對沖基金級別的數據和強大的投資工具，以便做出更聰明、更精準的決策 - 發現表現優異的股票投資理念，並升級為市場領先者的投資組合，使用智能投資者精選 Lm Funding America 最新的財報電話會議描繪了運營實力的圖景，但被市場驅動的財務噪音所掩蓋。管理層強調了創紀錄的哈希率、比特幣產量的上升以及比特幣國庫的恢復，儘管第一季度比特幣價格疲軟和非現金公允價值標記使報告的虧損大幅增加。 ## 創紀錄的哈希率和強勁的三月產量 Lm Funding 的哈希率在三月達到了約 790 PH，創下公司歷史最高水平。這一產能幫助在三月單月交付了 9.6 個比特幣，標誌着季度內最強的月度產出，突顯了擴展平台的影響。 ## 季度比特幣產量的連續增長 該公司在 2026 年第一季度生產了 26.1 個比特幣，比上一季度的 22 個比特幣增長了 19%。管理層將這一改善歸因於更高的哈希率、更好的礦機效率以及有針對性的硬件部署，這些都提升了整體生產力。 ## 礦機升級延續競爭優勢 在本季度，Lm Funding 部署了 S21 浸沒式單元和大約 300 台 S19 XP 礦機，以替換舊的、效率較低的設備。高管們認為，新款 ASIC 模型的效率提升正在趨於平穩，這應該延長現有 S19 XP 和 S21 礦機的競爭生命週期。 ## 貨幣化削減和電網靈活性 該公司在一月的冬季風暴 Fern 中展示了其電力市場關係的價值。在短短几天內，它通過削減和能源銷售產生了約 30.5 萬美元的收入，相當於季度平均價格下約四個比特幣的價值。 ## 比特幣國庫在季度末後反彈 Lm Funding 在 3 月 31 日持有 338.2 個比特幣，按當日價格估值約為 2310 萬美元。隨着比特幣在四月和五月的恢復，國庫價值上升至約 2730 萬美元，儘管幣數略有減少，但公允價值增加了約 500 萬美元。 ## 平台現已全面運行 這是 2025 年建成的平台首次在兩個全資擁有的地點全面運營的完整季度。管理層報告稱，所有關鍵運營指標均有所改善，包括生產的比特幣、哈希率、礦機效率和正常運行時間，為更高的產出奠定了基礎。 ## 運營現金流顯示短期韌性 在調整了 310 萬美元的數字資產銷售後，運營中使用的淨現金約為 20 萬美元。管理層將此視為平台在當前環境下能夠基本自我融資的證據，儘管持續改善將取決於比特幣價格和持續的效率提升。 ## 收入因比特幣價格疲軟而下滑 總收入約為 210 萬美元，低於上一季度和去年同期的 240 萬美元。下降主要是由於比特幣平均價格顯著降低，從第四季度的約 99,700 美元降至約 75,700 美元。 ## 報告虧損因非現金費用加深 Lm Funding 錄得約 1010 萬美元的淨虧損，幾乎是去年同期虧損的兩倍，核心 EBITDA 虧損擴大至約 840 萬美元。本季度包括約 700 萬美元的負公允價值調整，反映價格下跌而非運營惡化。 ## 估值受比特幣波動和會計影響 管理層強調，與比特幣從約 87,500 美元降至季度末的 68,300 美元相關的非現金公允價值標記是報告虧損的主要原因。他們還指出，即使在隨後的價格反彈後，公司股權仍以顯著折扣交易，低於其比特幣持有的隱含每股價值。 ## 資產負債表、債務和流動性受到關注 在季度末，Lm Funding 報告總資產約為 4180 萬美元，包括其比特幣國庫，負債約為 2270 萬美元。關鍵項目包括與 Galaxy Digital 的 1090 萬美元貸款，延長至 2026 年 6 月 26 日，約 870 萬美元的其他應付票據，以及約 80 萬美元的現金。 ## 在季節性和市場逆風中利潤率收緊 挖礦利潤率從上一季度的 25% 降至約 24.1%，反映出更嚴峻的條件。管理層警告稱，第二季度温度升高可能進一步壓縮效率和產量，需要增量升級以防止利潤率下滑。 ## 行業動盪與上市礦工出售 此次電話會議還將 Lm Funding 的業績置於更廣泛的行業背景中，涉及資產銷售和市場動盪。上市礦業同行在本季度出售了創紀錄的 32,000 個比特幣，以資助以 AI 為中心的 GPU 支出，而網絡哈希率自 2025 年 10 月的峯值下降了約 27%，導致價格和難度波動。 ## 前瞻性優先事項和 2026 年路線圖 展望 2026 年，管理層計劃增加比特幣產量，進一步提高礦機效率，並增加每股比特幣，同時保持資本靈活性。他們正在評估增值的 5-20 MW 收購，包括潛在的密西西比州擴展，並計劃進行升級以緩解季節性高温，同時監控與 Galaxy 貸款相關的槓桿。 Lm Funding 的財報電話會議在對短期價格和季節性壓力的謹慎態度與對其升級平台和比特幣產量增長的信心之間取得了平衡。對於投資者而言，故事的關鍵在於比特幣近期的恢復能否持續，從而使改善的運營和可觀的國庫轉化為更好的報告結果和更小的估值差距。 ### 相關股票 - [LMFA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/LMFA.US.md) - [GBTC.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GBTC.US.md) - [BTCO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BTCO.US.md) - [IBIT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IBIT.US.md) - [HODL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HODL.US.md) - [FBTC.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/FBTC.US.md) - [BTF.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BTF.US.md) - [BITO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BITO.US.md) - [BITB.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BITB.US.md) - [EZBC.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/EZBC.US.md) - [ARKB.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ARKB.US.md) - [BRRR.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BRRR.US.md) - [BTCW.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BTCW.US.md) - [BTCHKD.VAHK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BTCHKD.VAHK.md) - [BTCUSD.VAHK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BTCUSD.VAHK.md) - [GLXY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GLXY.US.md) - [BRPHF.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BRPHF.US.md) ## 相關資訊與研究 - [【企業盈警】恆月控股料全年盈轉虧最多 3430 萬元](https://longbridge.com/zh-HK/news/290754972.md) - [比特幣曾跌破 6 萬美元關 百億美元期權好倉週五下午到期](https://longbridge.com/zh-HK/news/290794932.md) - [比特幣跌破 6 萬 AI 吸金散户缺席 華爾街接管市場後 誰來接住暴跌？](https://longbridge.com/zh-HK/news/290755992.md) - [比特幣走勢丨曾跌穿 6 萬美元關口](https://longbridge.com/zh-HK/news/290790433.md) - [AI 吸金效應致比特幣失血：貝萊德高管預警資本結構性轉移](https://longbridge.com/zh-HK/news/290697903.md)