---
title: "Gamesquare Holdings 的財報電話會議強調了其迅猛的增長"
type: "News"
locale: "zh-HK"
url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/286625414.md"
description: "Gamesquare Holdings 發佈了強勁的第一季度財報，年同比收入增長 95%，達到 1450 萬美元。儘管利潤率受到壓縮，毛利潤仍激增 77%，達到 560 萬美元。公司強調了戰略收購和 3590 萬美元的強大現金儲備，以支持增長計劃。調整後的 EBITDA 虧損縮小至 70 萬美元，顯示出向盈利的進展。GameSquare Experiences 單元的創紀錄預訂和新的創作者變現計劃預計將加深收入來源，而新的 SaaS 平台旨在未來提升利潤率"
datetime: "2026-05-16T00:20:32.000Z"
locales:
  - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286625414.md)
  - [en](https://longbridge.com/en/news/286625414.md)
  - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286625414.md)
---

# Gamesquare Holdings 的財報電話會議強調了其迅猛的增長

Gamesquare Holdings, Inc. ((GAME)) 已召開其第一季度財報電話會議。請繼續閲讀會議的主要亮點。

### 在 TipRanks 上享受 55% 的折扣

-   解鎖對沖基金級別的數據和強大的投資工具，以做出更聰明、更精準的決策
-   發現表現優異的股票投資理念，並升級到市場領先者的投資組合，使用智能投資者精選

Gamesquare Holdings 最近的財報電話會議傳達了樂觀的基調，管理層強調儘管仍面臨一些挑戰，但強勁的收入勢頭和改善的盈利趨勢。高管們指出，收入同比增長 95%，創紀錄的活動預訂、增值收購以及充足的現金儲備和積極的回購，證明了增長故事正在加強，即使利潤率和數字資產波動仍然是關注點。

## 爆炸性收入增長支撐故事

Gamesquare 報告第一季度收入為 1450 萬美元，幾乎是去年 740 萬美元的兩倍，因為其遊戲和創作者專注服務的需求激增。按 pro forma 基礎計算，包括 TubeBuddy，收入達到 1580 萬美元，突顯了有機增長和收購如何共同推動規模，並使公司在與主要品牌和出版商的合作中獲得更多槓桿。

## 毛利潤大幅增長，儘管利潤率壓縮

公司的毛利潤大幅上升，同比增加約 77%，達到 560 萬美元，增加了大約 240 萬美元。然而，毛利率作為銷售百分比從去年同期的 42.5% 降至 38.4%，因為收入結構向某些低毛利產品的轉變影響了整體毛利率。

## 戰略併購和平台擴展構建更廣泛的護城河

管理層強調了來自 Click 和 TubeBuddy 等戰略收購的強勁勢頭，這些收購擴大了 Gamesquare 在創作者營銷和 AI 驅動的創作者工具方面的覆蓋面。TubeBuddy 的貢獻已在 pro forma 數據中反映，並被描述為增值，支持收入增長以及向可擴展、軟件化經濟的長期轉變。

## 盈利之路變得更加清晰

按 pro forma 基礎計算，調整後的 EBITDA 虧損縮小至約 70 萬美元，相當於 pro forma 收入的約 4.2%，顯示出朝着盈虧平衡的明確進展。首席執行官還提到，包括 TubeBuddy 在內的調整後 EBITDA 虧損為 65.6 萬美元，強化了合併業務穩步朝着公司今年實現正向調整後 EBITDA 的目標邁進。

## 強勁的現金儲備和積極的回購支持股權故事

Gamesquare 報告截至季度末的現金和數字資產儲備為 3590 萬美元，提供了充足的流動性以資助增長計劃並應對波動。公司還一直在向股東返還資本，自去年十月以來回購了 300 萬股，花費約 350 萬美元，並在四月又購買了 230 萬股，花費約 100 萬美元，仍有約 1140 萬美元的回購授權。

## 創紀錄的 GSX 預訂信號更大、更持久的企業需求

GameSquare Experiences 部門在第一季度預訂超過 1000 萬美元，創下紀錄，管理層將其視為商業吸引力的關鍵證明。約 70% 的 GSX 項目現在超過 20 萬美元，超過 100 萬美元的機會數量翻了一番，表明品牌合作伙伴正在擴大預算，並在 Gamesquare 的生態系統中進行更多互動。

## 創作者變現和知識產權交易深化收入來源

公司新增了幾位高知名度的創作者，預計將產生超過 500 萬美元的增量年收入，增強了其變現引擎。像 “Into the Zone” 和 Roblox Creator Showdown 這樣的專有項目今年已經通過大約 10 個活動產生了約 550 萬美元，而出版商服務在第一季度交付了約 220 萬美元，突顯了多個新興的收入支柱。

## 產品路線圖增加 SaaS 風格的上行空間

在產品方面，Stream Hatchet 推出了一個名為 “創意社區” 的新平台，旨在為品牌和代理商管理創作者活動。管理層預計該產品將在 2026 年下半年開始產生收入，為可重複的、軟件驅動的創作者營銷收入開闢了另一條途徑，隨着時間的推移可能支持更高的利潤率。

## 利潤率壓力反映結構，而非需求疲軟

儘管毛利潤在絕對金額上有所擴大，但公司的毛利率較去年下降了約 4.1 個百分點，因為高銷量但低毛利的工作在組合中增長更快。管理層將此視為結構問題，而非定價或需求問題，但投資者將密切關注利潤率是否會在高毛利產品和 SaaS 工具逐步增加時穩定。

## EBITDA 仍處於虧損狀態，但虧損正在縮小

報告的調整後 EBITDA 在第一季度仍為負，虧損為 110 萬美元，而去年同期為 60 萬美元，反映了持續的投資和交易成本。儘管如此，改善後的 pro forma 調整後 EBITDA 虧損約為 70 萬美元，顯示合併業務正朝着盈利方向發展，管理層強調規模和成本控制應在年內使 EBITDA 轉為正值。

## 數字資產波動影響底線

數字資產的未實現損失是本季度淨虧損的重要因素，為報告的收益引入了額外的噪音。儘管管理層將數字資產視為其國庫和收益策略的一部分，但市值波動仍然是頭條淨結果的風險因素，可能繼續掩蓋季度間的基礎運營表現。

## 在亞洲的全球擴張仍處於早期階段

公司將其進軍亞洲市場描述為一個長期機會，目前仍處於早期階段，尚未對業績產生實質性影響。管理層預計，該地區將在 2026 年底至 2027 年期間在損益表中變得更加顯著，而近期的國際增長機會則更集中於中東地區，那裏商業進展更為順利。

## 季節性和下半年執行仍然是關鍵風險

Gamesquare 的業務高度季節性，管理層預計全年上半年和下半年的收入比例約為 40% 至 60%。這種下半年的集中意味着 2026 年的業績依賴於將強勁的項目轉化為年內後期的實際活動，如果交易延遲或跨季度調整，將帶來執行風險。

## 增加股份授權可能引發稀釋質疑

管理層還討論了增加授權股份數量的提案，強調這並不等同於立即發行。雖然此舉旨在為未來的戰略需求提供靈活性，但一些股東可能會將其視為潛在的稀釋壓力，除非公司明確展示與價值創造相一致的規範使用。

## 在強勁的第一季度勢頭下重申指引

展望未來，Gamesquare 重申其 2026 年的預測指引，預計收入為 8500 萬至 9000 萬美元，毛利率為 35% 至 40%，調整後的 EBITDA 超過 500 萬美元。管理層表示，第一季度收入幾乎翻倍、強勁的毛利增長、改善的預測 EBITDA、穩健的資產負債表、創紀錄的 GSX 預訂以及不斷上升的創作者驅動收入都支持對實現這些目標的信心。

Gamesquare 的財報電話會議描繪了一家快速增長的公司，穩步縮小與盈利之間的差距，得益於大額交易、戰略收購和更深入的創作者變現。儘管利潤壓力、數字資產波動、季節性和股份授權問題給投資者帶來了一些謹慎的理由，但整體信息是，增長和運營槓桿在 2026 年及以後正朝着正確的方向發展。

### 相關股票

- [GAME.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GAME.US.md)
- [ESPO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ESPO.US.md)
- [HERO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HERO.US.md)
- [GAMR.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GAMR.US.md)

## 相關資訊與研究

- [《券商精點》中金：降嗶哩嗶哩目標價至 194 元，維持「跑贏行業」評級](https://longbridge.com/zh-HK/news/287150267.md)
- [GameSquare 第一季度收入幾近翻倍](https://longbridge.com/zh-HK/news/286461498.md)
- [新壽財報恐重調？金管會：從未同意外價金可列「其他資產」](https://longbridge.com/zh-HK/news/286891663.md)
- [即將公佈的軟體財報不太可能帶動 SaaS 板塊整體重新估值：摩根士丹利](https://longbridge.com/zh-HK/news/287096187.md)
- [宏達電旗下 VIVERSE WebXR 平台 不用頭戴裝置也能欣賞 VR 作品](https://longbridge.com/zh-HK/news/286710009.md)