--- title: "高油價和通貨膨脹讓人們感到壓力，但只要人們繼續消費，經濟就會保持穩定" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/286645951.md" description: "儘管油價高企和通貨膨脹，美國消費者支出依然強勁，支持經濟增長。四月份零售銷售上升，信用卡消費增加，顯示出消費者的韌性。然而，一些經濟學家警告稱，通貨膨脹可能正在侵蝕生活水平，低收入家庭感受到更大的財務壓力。經濟顯示出 “K 型” 復甦的跡象，富裕的美國人表現得比低收入者更好" datetime: "2026-05-16T13:00:09.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286645951.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286645951.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286645951.md) --- # 高油價和通貨膨脹讓人們感到壓力，但只要人們繼續消費，經濟就會保持穩定 作者：Jeffry Bartash 到目前為止，伊朗戰爭的影響有限 由於消費者支出，美國經濟並未受到伊朗戰爭的嚴重影響。 在伊朗戰爭開始近三個月後，美國人仍在大量消費，以保持美國經濟的持續增長。雖然出現了一些壓力跡象，但不足以表明經濟會出現重大下滑。 關於消費者支出的最新證據——經濟的主要引擎——顯示，自 2 月底伊朗衝突開始以來，家庭購買幾乎沒有減少。 例如，美國零售銷售在四月份連續第三個月以高於趨勢的速度增長，信用卡消費上個月尤其強勁。 “美國消費者真是令人驚歎，” 桑坦德資本市場首席美國經濟學家斯蒂芬·斯坦利表示。“無論遇到什麼困難，消費者支出似乎總能在美國保持穩定。” 穩定的消費者支出，加上人工智能領域商業投資的大幅增長，可能會導致第二季度的強勁增長，這一增長基於被稱為國內生產總值的官方經濟評分標準。 雖然週期仍處於早期階段，但亞特蘭大聯邦儲備銀行的 GDPNow 預測工具預測第二季度增長 4%，是第一季度 2% 增幅的兩倍。 需求與需要 毫無疑問，消費者支出的一個不容忽視的部分是由於與伊朗衝突相關的油價大幅上漲。更高的能源成本已將通貨膨脹率推高至三年來的最高點 3.8%——而且可能還會進一步上升。 然而，大多數商品和服務的成本自戰爭以來並沒有上漲太多，除了汽油或機票等非常明顯的價格。更高的能源價格需要時間才能滲透到經濟的每一個角落。 在四月份，美國人在網上購物或外出就餐上花了很多錢。互聯網銷售增長超過 1%，餐廳消費在過去三個月中第二次大幅上升。 “顯然，消費者並沒有減少他們的亞馬遜訂單或外出就餐的次數，” 傑富瑞公司的首席美國經濟學家托馬斯·西蒙斯表示。 這些購買——需求而非需要——在經濟信號中至關重要。當美國人感到經濟安全時，這些消費會增加，而當家庭面臨壓力時則會減少。 “如果家庭面臨嚴重的財務困境，他們就不會經常外出就餐，” 斯坦利認為。“我認為這一類別的良好增長是消費者感到不錯的明顯跡象。” 消費者行為分析師奇普·韋斯特表示，美國人對油價上漲的反應是更加挑剔地選擇購買的商品。他們尋找更多的優惠和折扣，購買自有品牌，並使用忠誠度計劃的積分。 “購物者對價格感到沮喪，但他們並沒有停止消費，” RR Donnelley 的類別戰略總監韋斯特表示。“相反，他們變得更加具有戰略性和選擇性。” 信用卡還是借記卡？ 信用卡和銀行賬户數據也顯示出消費者支出的韌性。 美國銀行研究所表示，其內部數據顯示，在截至四月份的 12 個月中，除了汽油外，所有商品和服務的信用卡消費增長了 4%。 “無論是否包括汽油，四月份的消費都很強勁，” 該研究所表示。 一些經濟學家對此持不同意見。他們認為消費者只是原地踏步；更高的通貨膨脹意味着他們的生活水平沒有改善。 “雖然資金可能在消費，但購買的東西卻不多，” 宏觀復興研究的經濟學主管尼爾·達圖表示。 其他分析師指出，信用卡消費的增加是一個警告信號，表明消費者的財務狀況日益緊張，預示着隨着能源價格和通貨膨脹的上升，家庭財務將受到影響，消費將放緩。 “越來越多的消費者轉向儲蓄和信用來維持消費，” 安永帕特農的經濟學家格雷戈裏·達科和莉迪亞·布索爾寫道。“這些趨勢越來越難以維持，特別是對於低收入家庭。” ‘K 型’ 經濟 美國銀行研究所同意，低收入家庭感受到更多壓力並在削減開支。 然而，它也指出，銀行存款狀況良好，信用卡使用處於安全水平，只有大約一半的税收退款被花費。 “家庭在短期內有一些緩衝來支持他們的消費，” 該研究所表示。 低失業率和接近歷史低點的裁員水平也是進一步消費的重要支柱，因為人們在工作安全時會消費更多。 然而，高收入和低收入家庭之間的差距是經濟學家最擔憂的問題之一——他們稱之為 “K 型” 經濟。 富裕的美國人過得很好：強勁的股票牛市創造了大量 401(k) 百萬富翁，他們的房產價值也相當可觀。高收入人羣還擁有更多的電動車和混合動力車，且在汽油上的支出較少。 生活在薪水到薪水之間的低收入家庭幾乎沒有財務緩衝。如果油價持續高企，情況將變得更糟，因為他們在燃料和交通成本上的支出佔收入的比例更大。 最終，這些壓力可能足以抑制經濟，尤其是如果利率繼續上升。富裕的美國人無法無限期地支撐經濟——他們的數量並不足夠。 “財富效應和個人所得税減免繼續支撐美國消費者支出，但上升的通貨膨脹和較高的長期利率可能會開始產生更大的壓力，” BMO 資本市場的高級經濟學家薩爾·瓜特里表示。 ——Jeffry Bartash 此內容由 MarketWatch 創建，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 獨立於道瓊斯新聞社和《華爾街日報》發佈。 （完）道瓊斯新聞社 05-16-26 0900ET ### 相關股票 - [.DJI.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.DJI.US.md) - [.IXIC.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.IXIC.US.md) - [.DJUS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.DJUS.US.md) - [.SPX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.SPX.US.md) - [SAN.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SAN.US.md) - [BNC.UK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BNC.UK.md) - [JEF.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/JEF.US.md) - [BAC.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC.US.md) - [BAC-Q.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-Q.US.md) - [BML-L.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BML-L.US.md) - [BAC-L.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-L.US.md) - [BAC-K.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-K.US.md) - [BML-H.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BML-H.US.md) - [BAC-N.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-N.US.md) - [BAC-E.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-E.US.md) - [MER-K.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MER-K.US.md) - [BAC-O.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-O.US.md) - [BML-G.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BML-G.US.md) - [BAC-M.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-M.US.md) - [BAC-B.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-B.US.md) - [BML-J.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BML-J.US.md) - [BAC-S.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-S.US.md) - [BAC-P.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-P.US.md) - [8648.JP](https://longbridge.com/zh-HK/quote/8648.JP.md) ## 相關資訊與研究 - [美國 4 月零售銷售增 0.5% 符預期](https://longbridge.com/zh-HK/news/286423666.md) - [美國「過度特權」的終結？紐約 Fed：69 兆美元外國投資正反噬美國經濟](https://longbridge.com/zh-HK/news/286866452.md) - [油價飆高致川普聲望跌 科州選民仍力挺不要伊朗擁核](https://longbridge.com/zh-HK/news/286656909.md) - [美股市場面臨通膨與地緣政治挑戰，油價上漲與科技創新引發關注](https://longbridge.com/zh-HK/news/286847397.md) - [伊朗媒體：美開出五條件 要談和平協議](https://longbridge.com/zh-HK/news/286671413.md)