--- title: "分析師指出，STRC 優先股投資者對重大 “錯位” 風險的定價存在誤判" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/286655068.md" description: "分析師 Matt Dines 來自 Build Markets 指出，投資者對永久優先股相關風險的定價存在誤差，特別提到 Strategy 的可變利率 A 系列永久優先股（STRC）。他指出，這些股票的公司發行人並沒有義務償還持有者，這表明存在顯著的 “錯位” 風險" datetime: "2026-05-16T22:50:56.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286655068.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286655068.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286655068.md) --- # 分析師指出，STRC 優先股投資者對重大 “錯位” 風險的定價存在誤判 根據信用資產管理公司 Build Markets 的首席投資官 Matt Dines 的説法，投資者對永續優先股的風險定價錯誤，例如比特幣國庫公司 Strategy 的可變利率 A 系列永續優先股（STRC）。 Dines 告訴《普通人的真相》（TFTC）媒體，永續優先股的公司發行人無需償還持有人的本金投資，只需無限期支付股息，而無需重新談判投資條款。 他説，如果持有人想要兑現，他們必須在二級市場上出售永續股以收回本金，這使得持有人面臨流動性收縮和利率風險，因為永續股沒有到期日。 他補充道： “如果利差開始上升，市場要求企業借款人提供更高的收益率，你也必須將其與永續股的無限期限聯繫起來。因此，如果流動性出現這種錯位，它將來自法幣方面。” _Strategy 的 STRC 永續優先股的基本表現指標。來源：_ SaylorTracker 在對 STRC 需求不斷增長的背景下，分析顯示；週四，其日交易量激增至 15 億美元，創下該金融工具的新紀錄，因為 Strategy 加大了優先股發行以資助其比特幣購買。 **Strategy 的優先融資工具可能在明年達到上限** 根據加密研究公司 Delphi Digital 的説法，STRC 目前的授權發行上限約為 280 億美元。 Delphi 的研究人員表示，如果在 280 億美元的閾值之前未提高授權發行上限，該公司的比特幣積累可能會放緩。 截至目前，已發行的 STRC 股票的總名義面值已達到 85 億美元，而所有已發行股票的總市值約為 84 億美元。 根據 Strategy 的數據，STRC 在發佈時的交易價格約為每股 99 美元，股息率為 11.5%。 _STRC 的詳細表現指標。來源：_ Strategy 優先股的股息率是可變的，這意味着提供給投資者的收益率每月可能會發生變化。 Strategy 還為其普通股和 STRC 持有人開放投票，以批准半月支付的股息。 ### 相關股票 - [STRK.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/STRK.US.md) - [MSTR.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSTR.US.md) - [STRF.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/STRF.US.md) - [STRD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/STRD.US.md) - [STRC.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/STRC.US.md) ## 相關資訊與研究 - [Strategy 再砸 20 億美元掃貨！比特幣持有量突破 84 萬枚，佔總供應量逾 4%](https://longbridge.com/zh-HK/news/286865248.md) - [Delphi Digital：Strategy 增持 BTC 的財務邊界 STRC 能否持續驅動](https://longbridge.com/zh-HK/news/286237784.md) - [週末綜述：比特幣的熊市夏季，Saylor 的比特幣 ‘策略’ 以及加密貨幣寒冬的結束](https://longbridge.com/zh-HK/news/286676392.md) - [Strategy 的 STRC 殖利率 11.5% 背後的真相](https://longbridge.com/zh-HK/news/285027720.md) - [邁克爾·塞勒的 STRC 如何引發月中比特幣的上漲](https://longbridge.com/zh-HK/news/286294849.md)