--- title: "Currie 警告稱，美國石油庫存正走向觸底，沒有剩餘緩衝可供使用" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/286683129.md" description: "傑夫·庫裏警告稱，美國石油庫存接近最低水平，目前約為 1.02 億桶，夏季駕駛季節即將來臨。他強調了供應不足的情況，即需求超過供應，並警告市場可能會從赤字轉向短缺。庫裏指出，即使剩餘的緩衝庫存為 1 億桶，市場在需求高峰期也可能會耗盡石油，從而導致價格劇烈上漲" datetime: "2026-05-17T21:44:16.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286683129.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286683129.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286683129.md) --- # Currie 警告稱，美國石油庫存正走向觸底，沒有剩餘緩衝可供使用 傑夫·庫裏警告稱，美國石油庫存正迅速接近最低儲油水平，庫存降至約 1.02 億桶，而夏季駕駛季節尚未開始。 **摘要：** - 傑夫·庫裏，華爾街最受關注的商品策略師之一，警告稱石油市場正處於供應不足狀態，意味着需求超過供應，庫存正在穩步減少。 - 庫裏以美國的蒸餾油庫存為例，這些庫存在最近幾周從約 1.2 億桶降至大約 1.02 億桶，最低儲油水平在 1 億桶左右。 - 庫裏認為，即使剩餘的約 1 億桶緩衝庫存可以提取，市場仍將在夏季駕駛季節之前或期間耗盡。 - 他區分了供應不足和短缺，前者是需求長期超過供應的結構性失衡，後者是供應急劇不可用，警告稱前者現在正朝着後者的方向發展。 傑夫·庫裏，華爾街最具影響力的商品策略師之一，曾任高盛全球商品研究負責人，他警告稱，美國石油庫存正朝着最低儲油水平的軌跡發展，而夏季駕駛季節尚未對需求產生全面影響。 庫裏明確區分了供應不足和短缺，將當前市場明確歸類為前者。在他的框架中，供應不足意味着需求在結構上高於供應，隨着時間的推移穩步消耗庫存。短缺是指物理供應急劇不可用的時刻。他認為，市場正以比許多分析師意識到的更快的速度從一種狀態轉向另一種狀態。 庫裏所用的例子，美國蒸餾油庫存，最近幾周已從約 1.2 億桶降至大約 1.02 億桶，僅剩下接近行業普遍認為的操作底線的狹窄緩衝區，低於該水平分配基礎設施開始崩潰。庫裏將該底線設定在約 1 億桶，並指出，當差距縮小到個位數時，關於精確水平的爭論在很大程度上是無關緊要的。 時機加劇了風險。需求通常在夏季駕駛季節期間上升，這意味着提取速度可能在庫存最少的情況下加速。庫裏對剩餘庫存緩衝提供有意義保護的論點表示不屑，指出即使理論上可以提取全部庫存，算術仍然指向耗盡。 這一警告具有分量，因為庫裏在預測商品市場結構性變化方面的記錄良好。他的框架表明，市場實際上是在借用未來的石油，並將繼續這樣做，直到遇到硬性物理限制，這表明風險不是庫存是否進一步緊縮的問題，而是剩餘緩衝消失的速度以及消失時價格的變化。 \--- 庫裏的警告將加大對石油曲線前端的關注，緊縮的物理供應通常會導致期貨市場的倒掛加劇，並提升裂解價差。如果美國石油庫存繼續以暗示的速度下降，市場可能面臨硬性底線約束，恰逢夏季駕駛季節提升需求，這種組合歷史上與價格急劇上漲相關。交易員將密切關注庫存數據，以觀察提取速度的任何加速，最低儲油水平現在是操作閾值，而不是五年平均比較。 ### 相關股票 - [OXY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/OXY.US.md) - [OIH.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/OIH.US.md) - [CRAK.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CRAK.US.md) - [XLE.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XLE.US.md) - [IXC.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IXC.US.md) - [USL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/USL.US.md) - [OILK.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/OILK.US.md) - [XES.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XES.US.md) - [IEO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IEO.US.md) - [USO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/USO.US.md) - [VDE.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/VDE.US.md) - [IEZ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IEZ.US.md) - [DBO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/DBO.US.md) - [XOP.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XOP.US.md) - [GS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GS.US.md) - [W4VR.SG](https://longbridge.com/zh-HK/quote/W4VR.SG.md) ## 相關資訊與研究 - [美上週原油總庫存創紀錄暴跌 1780 萬桶 出口創新高](https://longbridge.com/zh-HK/news/287096913.md) - [花旗喊 Brent 原油上看 120 美元 油市低估中東風險](https://longbridge.com/zh-HK/news/286971527.md) - [突圍荷莫茲 阿聯：第二條陸上輸油管已完工五成](https://longbridge.com/zh-HK/news/287171408.md) - [美國上週原油庫存減少 786 萬桶](https://longbridge.com/zh-HK/news/287085193.md) - [鉅亨速報 - Factset 最新調查：菲利浦 66(PSX-US) EPS 預估上修至 17.36 元，預估目標價為 192.50 元](https://longbridge.com/zh-HK/news/286961725.md)