--- title: "Bernstein 指出，Figure 的第一季度業績展示了區塊鏈市場的獨特性" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/286683616.md" description: "Bernstein 分析師強調了 Figure Technology Solutions 第一季度的收益，展示了其在區塊鏈市場中的獨特地位。該報告超出了華爾街的預期，預計第二季度將創下紀錄，主要受實時區塊鏈數據的推動。Figure 旨在建立一個全面的資本市場生態系統，將現實世界資產轉化為區塊鏈原生工具。儘管機構投資者持懷疑態度，Figure 的運營優勢以及向代幣化信貸市場的擴展展現了顯著的增長潛力，預計在各類貸款中可達到 4 萬億美元" datetime: "2026-05-17T21:14:00.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286683616.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286683616.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286683616.md) --- # Bernstein 指出，Figure 的第一季度業績展示了區塊鏈市場的獨特性 伯恩斯坦分析師在週五表示，Figure Technology Solutions 的第一季度財報顯示，這家金融科技公司正在迅速成為區塊鏈市場中獨一無二的公司。 Figure 在 5 月 11 日的財報中，收入和 EBITDA 均大幅超出華爾街預期，該業務旨在將現實世界的信用資產轉化為可以更高效交易、融資和資助的區塊鏈原生工具。 隨着 Figure 構建一個區塊鏈原生的資本市場生態系統，分析師預計該公司將以其與基於資產負債表的金融科技貸款平台的不同之處來給投資者帶來驚喜，認為 FIGR 股票是區塊鏈貸款量的實時反映。 “FIGR 的實時區塊鏈數據表明，第二季度即將創下歷史新高，” 伯恩斯坦分析師在 5 月 15 日給客户的報告中表示。“隨着市場在跟蹤實時區塊鏈交易量數據方面變得更加高效，我們相信 FIGR 的股價應該成為區塊鏈貸款量的實時反映，” 他們説。 Figure 試圖向華爾街和去中心化金融（DeFi）世界推銷其不僅僅是一個快速增長的房屋淨值貸款（HELOC）公司，而是一個全棧的區塊鏈資本市場平台。 _Figure Technology 的生態系統。來源：伯恩斯坦_ 在管理層的 5 月 12 日財報電話會議上，執行主席兼聯合創始人 Mike Cagney 表示，在大約一年前將 Figure 的數字資產引入 DeFi 進行融資後，面臨着所有現實世界資產（RWA）在區塊鏈上共同面臨的挑戰。 “DeFi 是基於資產的貸款。前提是支持貸款的抵押品是流動的。作為整體貸款的抵押品是什麼？在 LTV 違約的情況下，貸款人如何在整體貸款中採取部分持有？即使他們可以，他們會在哪裏出售？” Cagney 表示，該公司的 Forge 平台將整體貸款轉換為小額的單美元流動參與單位。 伯恩斯坦表示，它看到 Figure 正在構建一個完整的市場，在這個市場中，現實世界的資產，包括貸款和最終的股權，可以作為借貸流動性的活躍抵押品。“這更趨向於一個模型，其中 FIGR 僅從其生態系統內的整個區塊鏈經濟中收取一小部分費用，” 他們説。 與此同時，機構投資者對區塊鏈金融敍事仍持懷疑態度，首席執行官 Michael Tannenbaum 在電話會議中承認了這一點，認為 Figure 的優勢在於運營而非意識形態。他將人工智能描述為 “頭腦”，將區塊鏈描述為 “神經系統”，認為區塊鏈原生數據結構使得承保、合規和貸款驗證更容易實現自動化。 **代幣化信用市場可能吸引廣泛的領域** 在之前的研究中，伯恩斯坦對可以最終轉移到鏈上的多個貸款類別的年度信用發放總量的可尋址市場估計為 4 萬億美元。 這包括抵押貸款、汽車貸款、房屋淨值信貸額度和小企業貸款等貸款——Figure 正在超越其核心業務進行擴展的領域。 代幣化信用仍然是更廣泛的 RWA 市場中的一個小部分。行業數據顯示，該領域目前的估值約為 51.4 億美元，突顯了今天的採用與伯恩斯坦所描繪的長期增長機會之間的差距。 _全球代幣化信用市場當前規模和範圍的快照。來源：RWA.xyz_ 其他項目已經在嘗試將信用引入鏈上。Centrifuge 已將其去中心化金融平台擴展到包括代幣化信用和美國國債產品在新的區塊鏈網絡上，旨在將機構級資產與 DeFi 流動性連接起來。 Figure 已通過 Hastra DeFi 協議進入汽車貸款等領域，其中代幣化信用產品旨在與去中心化金融和更廣泛的區塊鏈市場對接。該協議由 Provenance Blockchain Foundation 於去年推出，交換包裝收益以獲得 Prime 代幣。最近，Hastra 宣佈在以太坊的 Morpho 協議上啓動，打開了一個更大的可尋址 DeFi 市場。 _雜誌：全球頂級和新興加密中心指南——2026 年中期_ ### 相關股票 - [FIGR.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/FIGR.US.md) - [COIN.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/COIN.US.md) - [BITQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BITQ.US.md) - [BLCN.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BLCN.US.md) - [ARKF.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ARKF.US.md) - [FINX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/FINX.US.md) - [NODE.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NODE.US.md) - [BLOK.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BLOK.US.md) - [AB.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AB.US.md) ## 相關資訊與研究 - [美 Figure 03 人形機器人 月租 600 美元進入家庭](https://longbridge.com/zh-HK/news/285645697.md) - [DeFi 協議成最大贏家 ！渣打：2028 年「代幣化資產」規模將達 4 兆美元](https://longbridge.com/zh-HK/news/286875291.md) - [通膨疑慮、殖利率上升壓抑風險資產 比特幣挫](https://longbridge.com/zh-HK/news/286860469.md) - [泛歐洲穩定幣計劃擴展至 37 家貸款機構，旨在對抗美元的主導地位](https://longbridge.com/zh-HK/news/287080267.md) - [Figure Tech Solutions - CL｜10-Q：2026 財年 Q1 營收 1.67 億美元](https://longbridge.com/zh-HK/news/286632863.md)