--- title: "中國四月份的數據嚴重不及預期，伊朗戰爭和需求疲軟造成影響。零售銷售增長大幅下降" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/286703491.md" description: "中國 4 月份的零售銷售僅增長 0.2%，為 2022 年以來最弱水平，而工業產出增長 4.1%，未能達到預期。固定資產投資收縮 1.6%，國內汽車銷售同比下降 21.6%。國家統計局將國際環境形容為嚴峻，呼籲採取積極的財政措施和寬鬆的貨幣政策，但政治局並未提出新的刺激措施。分析師警告稱，經濟在第一季度的 5.0% 增長可能難以維持，原因是伊朗戰爭導致能源成本上升以及國內需求疲軟" datetime: "2026-05-18T02:34:55.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286703491.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286703491.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286703491.md) --- # 中國四月份的數據嚴重不及預期，伊朗戰爭和需求疲軟造成影響。零售銷售增長大幅下降 中國 4 月份零售銷售僅增長 0.2%，為 2022 年以來最弱表現，而工業產出僅增長 4.1%，嚴重低於預期，伊朗戰爭和疲軟的國內需求造成了壓力。 **摘要：** - 中國國家統計局報告稱，4 月份工業產出同比增長 4.1%，低於 3 月份的 5.7% 和 5.9% 的預期，而零售銷售僅增長 0.2%，為 2022 年 12 月以來的最低水平，預期增長為 2%。 - 固定資產投資在 2026 年前四個月收縮 1.6%，扭轉了 1-3 月份 1.7% 的增長，國內汽車銷售同比下降 21.6%，連續第七個月下滑。 - 國家統計局將國際環境描述為嚴峻和複雜，呼籲採取更積極的財政措施和適度寬鬆的貨幣政策，並指出國內供需失衡的突出問題，儘管政治局在重申現有政策語言的基礎上並未提出具體的新刺激措施。 - 中國經濟在第一季度增長 5.0%，處於北京 4.5% 至 5.0% 的全年目標範圍的上限，但分析師警告復甦已經在不平衡的基礎上進行，伊朗戰爭給仍受長期房地產市場低迷影響的經濟帶來了外部壓力。 中國經濟在 4 月份失去了顯著的動力，工業產出和零售銷售均嚴重低於預期，伊朗戰爭帶來的能源成本上升和長期疲弱的國內需求的壓力開始顯現。 工廠產出同比增長 4.1%，較 3 月份的 5.7% 大幅放緩，為 2023 年 7 月以來的最低增速。該數據遠低於分析師預期的 5.9% 增長。零售銷售作為家庭消費的主要指標，4 月份僅增長 0.2%，較 3 月份的 1.7% 大幅降温，且為 2022 年 12 月以來的最低增幅，預期增長為 2%。 疲軟的表現是普遍存在的。固定資產投資在 2026 年前四個月收縮 1.6%，扭轉了 1-3 月份的 1.7% 擴張。4 月份國內汽車銷售同比下降 21.6%，連續第七個月下滑，儘管中國汽車製造商在海外市場加大了力度以彌補疲軟的國內需求。房地產投資在 4 月份的同比收縮也進一步擴大，延續了多年來對增長的拖累。 中國統計局將國際環境描述為嚴峻（這非常直白！）和複雜，警告全球復甦勢頭面臨更大阻力。官員們呼籲採取更積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣條件，並承認國內供需失衡的突出問題。然而，政治局在最近的會議上重申現有政策語言，並未發出即將出台額外刺激的信號，這一點可能會讓市場失望，市場期待更有力的應對措施。 4 月份的數據早期表明，經濟在第一季度的 5.0% 增長，雖然處於北京 4.5% 至 5.0% 的全年目標範圍的上限，但可能難以維持。好於預期的出口和國內燃料價格管控在一定程度上提供了對能源衝擊的保護，但不斷上升的投入成本和脆弱的消費使得在伊朗衝突持續的情況下，進一步下滑的空間有限。 \--- 4 月份的失誤範圍涵蓋工業產出、零售銷售和固定資產投資，表明中國第一季度的增長勢頭在伊朗戰爭的全面影響之前已經開始減弱。疲弱的國內消費與不斷上升的能源投入成本的結合，對製造商來説是一個特別不利的組合，威脅進一步壓縮利潤並限制任何以出口為主的補償。政治局未能發出具體的新刺激信號，重申現有政策語言而未宣佈新措施，可能會讓市場失望，市場期待更有力的需求側反應。對於石油市場而言，中國工業活動的持續放緩代表了一個重要的需求側風險，可能會在供應中斷持續的情況下限制價格。 ### 相關股票 - [.HXC.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.HXC.US.md) ## 相關資訊與研究 - [伊朗媒體：國會議長卡利巴夫獲任命 負責對中關係](https://longbridge.com/zh-HK/news/286669979.md) - [【聚焦數據】內地首 4 月固定資產投資同比轉跌 1.6%，大遜預期](https://longbridge.com/zh-HK/news/286700111.md) - [美國 4 月零售銷售增 0.5% 符預期](https://longbridge.com/zh-HK/news/286423666.md) - [伊朗戰爭衝擊全球企業 路透：至少損失 250 億美元](https://longbridge.com/zh-HK/news/286744478.md) - [中東局勢丨伊朗稱美國修改後提案要求仍過分](https://longbridge.com/zh-HK/news/286791932.md)