<p>作者：Dharamraj Dhutia 和 Jaspreet Kalra</p>
<p>孟買，5 月 18 日（路透社）- 由於投資者對因伊朗戰爭而面臨的增長和通脹風險感到擔憂，印度盧比本週可能再次跌至歷史低點，而債券預計將繼續下跌。上週，盧比跌破每美元 96 的關口，創下歷史新低，自 2 月 28 日伊朗戰爭爆發以來下跌了 5%。布倫特原油價格攀升至近每桶 110 美元，全球債券收益率因市場對中央銀行需要收緊貨幣政策以遏制通脹壓力的預期上升而上漲。</p>
<p>印度政策制定者也採取了措施以緩解盧比的壓力，包括對貴金屬進口實施限制。中央銀行已在市場中進行干預，並限制銀行的淨頭寸規模。</p>
<p>在週末，大部分銀進口受到限制——就在政府解除對銀和金的進口關税幾天後。</p>
<p>摩根大通的經濟學家在一份報告中表示：“在短期內，日益增長的國際收支壓力將不得不通過多種工具來吸收：盧比貶值、外匯干預、激勵資本流動和壓縮經常賬户。”</p>
<p>交易員預計本週盧比將呈現貶值偏向，中央銀行的干預預計將是限制劇烈波動的關鍵。</p>
<p>“如果中央銀行退出市場，(美元/印度盧比) 可能會很快升破 97-97.50，” 一家國有銀行的交易員表示。</p>
<p>債券疲軟</p>
<p>印度 10 年期基準債券在週五收於 7.0644%，較本週上漲 8 個基點，這是四周內的第三次上漲。</p>
<p>交易員預計本週該債券將在 7.00% 到 7.14% 的區間內波動，重點關注油價、盧比和美國國債收益率。</p>
<p>債券受到油價和美國收益率持續上漲的壓力，同時盧比貶值也施加了壓力。</p>
<p>巴羅達 BNP 帕裏巴斯共同基金的高級基金經理 Gurvinder Singh Wasan 表示，油價上漲和貨幣貶值導致經常賬户、國際收支和財政赤字惡化。</p>
<p>霍爾木茲海峽通常處理全球約五分之一的石油和液化天然氣流量，但實際上已基本關閉。</p>
<p>高企的油價對印度不利，印度幾乎 90% 的原油需求依賴進口，因為這會影響通脹、擴大經常賬户赤字並複雜化政府的預算計算。</p>
<p>ICICI Prudential 人壽保險公司固定收益部門負責人 Arun Srinivasan 表示：“考慮到不斷升級的地緣政治風險，我們預計 10 年期債券收益率將在財政上半年觸及 7.25%，預計下半年將加息 50 個基點。”</p>
<p>關鍵因素：</p>
<p>印度</p>
<p>** 5 月 HSBC 製造業、服務業和綜合 PMI 初值 - 5 月 21 日，星期四（印度標準時間上午 10:30）美國。</p>
<p>** 4 月新屋開工 - 5 月 21 日，星期四（印度標準時間下午 6:00）</p>
<p><strong>截至 5 月 16 日的一週初請失業金人數 - 5 月 21 日，星期四（印度標準時間下午 6:00）</strong> 5 月費城聯儲指數 - 5 月 21 日，星期四（印度標準時間下午 6:00）** 5 月 S&amp;P 全球製造業、服務業和綜合 PMI 初值 - 5 月 21 日，星期四（印度標準時間下午 7:15）</p>
<p>** 5 月密歇根大學消費者信心最終值 - 5 月 22 日，星期五（印度標準時間下午 7:30）</p>
<p>（報道：Dharamraj Dhutia 和 Jaspreet Kalra；編輯：Sherry Jacob-Phillips）</p>

IMVP

印度 MSCI ETF - iShares

<p>印度盧比預計將在本週測試歷史低點，受到持續的伊朗戰爭影響，自 2 月 28 日以來已下跌 5%。由於油價上漲，債券收益率也在上升，印度 10 年期基準債券收益率攀升至 7.0644%。經濟學家預測，在地緣政治緊張局勢和通脹壓力下，盧比將進一步貶值，債券收益率在財政年度上半年的潛在上升可能達到 7.25%</p>

<p>By Dharamraj Dhutia and Jaspreet Kalra</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Dharamraj Dhutia 和 Jaspreet Kalra</p>
</div><p>MUMBAI, May 18 (Reuters) - The Indian rupee could plumb to record lows again this week, while bonds are expected to extend their fall, as investors fret over growth-inflation risks facing Asia's ‌third-largest economy on account of the Iran war. The rupee slipped past the 96-per-dollar mark to hit a record low ‌last week, falling 5% since the Iran war erupted on February 28. Brent crude oil prices climbed to nearly $110 per barrel, sending global bond yields higher on ​rising expectations that central banks would need to tighten monetary policy to rein in inflationary pressures.</p>
<div class="lb-trans"><p>孟買，5 月 18 日（路透社）- 由於投資者對因伊朗戰爭而面臨的增長和通脹風險感到擔憂，印度盧比本週可能再次跌至歷史低點，而債券預計將繼續下跌。上週，盧比跌破每美元 96 的關口，創下歷史新低，自 2 月 28 日伊朗戰爭爆發以來下跌了 5%。布倫特原油價格攀升至近每桶 110 美元，全球債券收益率因市場對中央銀行需要收緊貨幣政策以遏制通脹壓力的預期上升而上漲。</p>
</div><p>Policymakers in India have also taken measures to ease pressure on the rupee including by imposing curbs on imports of precious metals. The central bank has intervened in markets alongside limiting the size of banks' net open positions.</p>
<div class="lb-trans"><p>印度政策制定者也採取了措施以緩解盧比的壓力，包括對貴金屬進口實施限制。中央銀行已在市場中進行干預，並限制銀行的淨頭寸規模。</p>
</div><p>Over the weekend, most silver imports were restricted - days after the government had lifted import tariffs ‌on both silver and gold.</p>
<div class="lb-trans"><p>在週末，大部分銀進口受到限制——就在政府解除對銀和金的進口關税幾天後。</p>
</div><p>&#34;In the near term, ⁠growing balance of payments pressures will have to be absorbed across multiple instruments: rupee depreciation, FX intervention, incentivising capital flows and compressing the current account,&#34; economists at J.P. Morgan said in a note.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根大通的經濟學家在一份報告中表示：“在短期內，日益增長的國際收支壓力將不得不通過多種工具來吸收：盧比貶值、外匯干預、激勵資本流動和壓縮經常賬户。”</p>
</div><p>Traders ⁠expect the rupee to trade with a depreciation bias this week with central bank interventions expected to be key for limiting sharp swings.</p>
<div class="lb-trans"><p>交易員預計本週盧比將呈現貶值偏向，中央銀行的干預預計將是限制劇烈波動的關鍵。</p>
</div><p>&#34;In case the central bank steps back from the market, it (USD/INR) could very quickly rise past 97-97.50,&#34; a trader at a state-run bank said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“如果中央銀行退出市場，(美元/印度盧比) 可能會很快升破 97-97.50，” 一家國有銀行的交易員表示。</p>
</div><p>BONDS FALTER</p>
<div class="lb-trans"><p>債券疲軟</p>
</div><p>India's ​10-year benchmark ​bond ended at 7.0644% on Friday, up 8 basis points over ​the week, a third climb in four weeks.</p>
<div class="lb-trans"><p>印度 10 年期基準債券在週五收於 7.0644%，較本週上漲 8 個基點，這是四周內的第三次上漲。</p>
</div><p>Traders expect ‌the note to move in a 7.00% to 7.14% range this week, with the focus being on oil prices, the rupee and U.S. Treasury yields.</p>
<div class="lb-trans"><p>交易員預計本週該債券將在 7.00% 到 7.14% 的區間內波動，重點關注油價、盧比和美國國債收益率。</p>
</div><p>Bonds have been under pressure from a relentless rise in oil prices and U.S. yields, while a depreciating rupee also weighed.</p>
<div class="lb-trans"><p>債券受到油價和美國收益率持續上漲的壓力，同時盧比貶值也施加了壓力。</p>
</div><p>Higher oil prices and a depreciating currency have resulted in deterioration of current account, balance of payments and fiscal deficit, said Gurvinder Singh Wasan, senior fund manager at Baroda BNP Paribas Mutual Fund.</p>
<div class="lb-trans"><p>巴羅達 BNP 帕裏巴斯共同基金的高級基金經理 Gurvinder Singh Wasan 表示，油價上漲和貨幣貶值導致經常賬户、國際收支和財政赤字惡化。</p>
</div><p>The Strait of Hormuz, which typically handles about a fifth of ‌global oil and liquefied natural gas flows, has effectively remained shut.</p>
<div class="lb-trans"><p>霍爾木茲海峽通常處理全球約五分之一的石油和液化天然氣流量，但實際上已基本關閉。</p>
</div><p>Elevated oil ​prices are detrimental for India, which imports nearly 90% of its crude ​requirements, as they impact inflation, widen the current account deficit ​and complicate the government's budget calculations.</p>
<div class="lb-trans"><p>高企的油價對印度不利，印度幾乎 90% 的原油需求依賴進口，因為這會影響通脹、擴大經常賬户赤字並複雜化政府的預算計算。</p>
</div><p>&#34;Given escalating geopolitical risks, we expect the 10-year bond yield to touch ‌7.25% in fiscal first half in anticipation of 50 ​basis points rate hike in ​second half,&#34; said Arun Srinivasan, chief of fixed income at ICICI Prudential Life Insurance.</p>
<div class="lb-trans"><p>ICICI Prudential 人壽保險公司固定收益部門負責人 Arun Srinivasan 表示：“考慮到不斷升級的地緣政治風險，我們預計 10 年期債券收益率將在財政上半年觸及 7.25%，預計下半年將加息 50 個基點。”</p>
</div><p>KEY FACTORS:</p>
<div class="lb-trans"><p>關鍵因素：</p>
</div><p>India</p>
<div class="lb-trans"><p>印度</p>
</div><p>** May HSBC manufacturing, services, and composite Flash PMI - May 21, Thursday (10:30 a.m. IST) U.S.</p>
<div class="lb-trans"><p>** 5 月 HSBC 製造業、服務業和綜合 PMI 初值 - 5 月 21 日，星期四（印度標準時間上午 10:30）美國。</p>
</div><p>** April housing starts - May 21, Thursday (6:00 p.m. IST)</p>
<div class="lb-trans"><p>** 4 月新屋開工 - 5 月 21 日，星期四（印度標準時間下午 6:00）</p>
</div><p>** Initial weekly ​jobless claims for the week to May 16 - ‌May 21, Thursday (6:00 p.m. IST) ** May Philly Fed Index - May 21, Thursday (6:00 p.m. IST) ** May S&amp;P Global manufacturing, ​services, and composite Flash PMI - May 21, Thursday (7:15 p.m. IST)</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>截至 5 月 16 日的一週初請失業金人數 - 5 月 21 日，星期四（印度標準時間下午 6:00）</strong> 5 月費城聯儲指數 - 5 月 21 日，星期四（印度標準時間下午 6:00）** 5 月 S&amp;P 全球製造業、服務業和綜合 PMI 初值 - 5 月 21 日，星期四（印度標準時間下午 7:15）</p>
</div><p>** May U-Mich sentiment final - May 22, Friday (7:30 p.m. ​IST)</p>
<div class="lb-trans"><p>** 5 月密歇根大學消費者信心最終值 - 5 月 22 日，星期五（印度標準時間下午 7:30）</p>
</div><p>(Reporting by Dharamraj Dhutia and Jaspreet Kalra; Editing by Sherry Jacob-Phillips)</p>
<div class="lb-trans"><p>（報道：Dharamraj Dhutia 和 Jaspreet Kalra；編輯：Sherry Jacob-Phillips）</p>
</div>

Rupee seen testing record lows; bonds to extend fall on Iran war jitters

雅虎北美

Invesco India ETF

摩根大通

滙豐

匯豐控股

標普全球

JPMORGAN CHASE & CO. 4.20% DEP SHS REPSTG 1/400TH PFD SER MM

JPMORGAN CHASE & CO. 6%NON CUM DEP SHS REP 1/400TH PFD SER EE

JPMORGAN CHASE & CO. DEP REP 1/400TH (5.75% NON CUM PFD DD)

JPMORGAN CHASE & CO. 4.625% DEP SH RE 1/400TH INT NO CU PF LL

JPMorgan Chase & Co.

JPMORGAN CHASE & CO. 4.55% DEP SHS REPSTG 1/400TH PFD SER JJ

JPMORGAN CHASE & CO. 4.75 DEP SHS REP 1/400 NCUM PFD SR GG

HSBC 5xShortSG241213

匯豐控股有限公司

盧比可能會測試歷史低點；受伊朗戰爭緊張局勢影響，債券預計將繼續下跌