--- title: "中國四月份的消費和工廠產出增長速度為近年來最慢" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/286712887.md" description: "中國的消費支出和工業產出以多年來最慢的速度增長，4 月份零售銷售僅增長 0.2%，未能達到預期。工業生產同比增長 4.1%，是自 2023 年 7 月以來的最低水平。分析師警告稱，經濟增長模式出現分化，國內需求疲軟而出口強勁。儘管面臨挑戰，一些專家認為中國經濟在今年將保持韌性，受到外部需求和電子行業復甦的支持" datetime: "2026-05-18T04:03:22.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286712887.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286712887.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286712887.md) --- # 中國四月份的消費和工廠產出增長速度為近年來最慢 一名工人在中國東部江蘇省連雲港的一家鋼鐵鑄造車間中移動一根紅熱的鋼條。 官方數據顯示，中國的消費支出和工廠產出上個月以多年來最慢的速度增長，這清楚地表明北京面臨重振國內活動的挑戰。 世界第二大經濟體自新冠疫情結束以來一直難以實現強勁復甦，儘管出口經歷了歷史性的繁榮。 經濟學家們長期以來一直認為，中國應該轉向以家庭消費為主導的經濟模式，而不是依賴傳統的出口和建築等驅動因素。 國家統計局（NBS）週一表示，4 月份零售銷售增長僅為 0.2%，與去年同月相比。 這一數字是自 2022 年 12 月以來的最低增幅，當時該國因突然取消疫情控制政策而遭遇新冠病毒感染的爆發。 這一增幅低於彭博社基於經濟學家調查的 4 月份 2.0% 的預期。 官方數據顯示，上個月工業生產也未能達到預期，同比增長 4.1%，低於 3 月份的 5.7%。 這是國家統計局自 2023 年 7 月以來記錄的工廠產出增幅最低。 國家統計局發言人傅玲輝在數據發佈後的新聞發佈會上表示：“外部環境依然複雜多變。” 他補充道：“國內方面，強供給與弱需求的不平衡仍然是一個突出問題。” Natixis 亞太首席經濟學家 Alicia Garcia-Herrero 告訴法新社，週一的數據 “向那些期待國內需求反彈的人發出了明確的警告信號。” 她表示，該國的增長模式 “已經分化為兩個截然不同的趨勢：國內需求疲軟和高科技產品表現亮眼。” “出口市場似乎是使系統在短期內可持續的唯一途徑。” \- 消費支出萎縮 - 曾經繁榮的房地產行業經歷多年的危機，令消費者感到恐慌，儘管分析師表示，最近幾個月房地產市場出現了輕微復甦的跡象。 國家統計局週一數據顯示，70 個城市的新房價格在 4 月份的下降幅度比前幾個月減緩。 北京今年的經濟增長目標為同比增長 4.5% 至 5%，低於 2025 年約 5% 的目標。 上個月發佈的官方數據顯示，經濟有望實現這一目標，儘管專家警告説，尚未解決的美以戰爭對中國經濟的全面影響尚未顯現。 國家統計局上週表示，由於戰爭導致全球原油價格上漲，4 月份消費者價格有所上漲。 然而，分析師警告説，通縮壓力仍在對中國經濟施加壓力。 隨着國內消費萎縮，製造業強國的出口卻大幅增長，為北京提供了重要的經濟支撐。 該國去年錄得創紀錄的 1.2 萬億美元貿易順差，與美國的貿易挑戰被對其他市場（包括東南亞）的強勁出貨所抵消。 Capital Economics 的 Julian Evans-Pritchard 在週一數據發佈後寫道：“國內逆風似乎在上個月加劇，尤其是在建築活動方面。” 他表示：“但隨着外部需求回升和電子行業的復甦，我們仍然認為中國經濟今年將保持良好。” 他寫道：“總體而言，4 月份的活動數據令人失望，但尚不至於引發警報。” 他補充説，他預計 “在今年剩餘時間內增長將保持韌性。” pfc/dhw/tc ### 相關股票 - [YINN.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/YINN.US.md) - [ASHR.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ASHR.US.md) - [FXI.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/FXI.US.md) - [MCHI.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MCHI.US.md) ## 相關資訊與研究 - [內地經濟丨國統局：部分指標回落屬正常波動「穩」基調沒變](https://longbridge.com/zh-HK/news/286710376.md) - [內地經濟丨「三頭馬車」全遜預期 零售額增 0.2% 固投轉跌](https://longbridge.com/zh-HK/news/286703805.md) - [美國 4 月工業生產按月回升 0.7% 高於預期](https://longbridge.com/zh-HK/news/286584142.md) - [中國經濟持續疲弱 民眾借貸需求 30 年來首見萎縮](https://longbridge.com/zh-HK/news/286880044.md) - [《外資精點》花旗維持洛鉬「買入」評級，目標價 29.3 元](https://longbridge.com/zh-HK/news/286871222.md)