--- title: "SMA Solar Technology 第一季度財報電話會議要點" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/286735789.md" description: "SMA 太陽能科技公司報告 2026 年第一季度銷售額增長 4%，達到 3.41 億歐元，運營 EBITDA 增長 67%，達到 2500 萬歐元。由於大型業務的強勁需求以及家庭和商業解決方案銷售增長 27%，該公司縮小了全年展望。然而，由於營運資本增加，自由現金流轉為負值，達到 2700 萬歐元。總訂單積壓上升至 14.1 億歐元，第一季度訂單強勁，公司對未來需求保持樂觀" datetime: "2026-05-18T08:07:10.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286735789.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286735789.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286735789.md) --- # SMA Solar Technology 第一季度財報電話會議要點 SMA 太陽能科技 ETR: S92 報告稱 2026 年第一季度銷售和運營盈利能力 modest 增長，同時將全年展望收窄至之前指導範圍的上限，因為其大規模業務的需求依然強勁，家庭和商業解決方案部門的勢頭有所改善。 獲取 **SMA 太陽能科技** 警報： 首席財務官 Kaveh Rouhi 告訴投資者和分析師，集團銷售同比增長 4%，達到 3.41 億歐元。報告的集團 EBITDA 從去年同期的 2500 萬歐元增加至 2600 萬歐元，而在剔除一次性項目後的運營 EBITDA 則從 1500 萬歐元增長 67%，達到 2500 萬歐元。 “這是我們轉型進展的又一個證明，” Rouhi 説，並指出家庭和商業解決方案業務的改善，EBIT 從去年同期的負 4600 萬歐元改善至負 2000 萬歐元。 ## 家庭和商業銷售增長，大規模業務保持穩定 SMA 表示，其家庭和商業解決方案部門的銷售額增長 27%，達到 6100 萬歐元，而 2025 年第一季度為 4800 萬歐元。該部門在集團總銷售中的佔比從去年同期的 15% 上升至 18%。Rouhi 表示，需求高於去年同期，公司繼續將 EMEA 作為其轉型計劃的一部分。 大規模及項目解決方案的銷售額穩定在 2.8 億歐元，基本與 2025 年第一季度持平。Rouhi 表示，美洲是大規模部門最強的地區，其次是 EMEA 和亞太地區。整體來看，美國、德國和澳大利亞是本季度的主要市場。 按地區劃分，EMEA 佔收入的 45%，高於去年同期的 41%，這得益於德國和貝爾哈地區在兩個部門的增長。美洲保持穩定，佔收入的 35%，得益於美國在家庭和商業解決方案方面的增長以及大規模及項目解決方案的另一個強勁季度。亞太地區的份額從 24% 下降至 20%，因為澳大利亞的大規模收入低於去年同期異常高的水平。 ## 由於營運資金增加，現金流轉為負 本季度自由現金流為負 2700 萬歐元，而 2025 年第一季度為正 9600 萬歐元。Rouhi 將下降主要歸因於與重組相關的現金效應和淨營運資金的增加，尤其是與 3 月底強勁銷售相關的應收賬款增加。 淨營運資金從 2025 年底的 2.3 億歐元增加至 2.43 億歐元，導致淨營運資金比率為 16%。應收賬款增加至 2.42 億歐元，Rouhi 表示公司預計將在第二季度將其轉化為現金。庫存穩定在 3.6 億歐元，而應付賬款增加了 4000 萬歐元，主要是由於供應商付款時機的變化。 截至 3 月底，淨現金下降 16%，至 1.48 億歐元。Rouhi 表示，SMA 已完全償還其循環信貸額度，該額度在 12 月底時已提取 4500 萬歐元。 ## 訂單積壓攀升至 14.1 億歐元 截至 3 月底，總訂單積壓從 2025 年底的 13.5 億歐元增加至 14.1 億歐元。產品訂單積壓接近 11 億歐元，其中大規模部門的訂單積壓為 10 億歐元。家庭和商業解決方案的產品訂單積壓從年末的 4300 萬歐元上升至接近 5000 萬歐元。 第一季度大規模及項目解決方案的訂單接收為 3.4 億歐元，家庭和商業解決方案為 7100 萬歐元。 在被 Jefferies 分析師 Constantin Hesse 問及地緣政治緊張局勢是否提升了訂單時，Rouhi 表示第一季度並未反映他所稱的 “伊朗危機” 的影響，因為訂單接收通常需要幾周時間才能顯現。然而，他表示 SMA 在四月份看到了 “提升”，同時警告説現在還為時已晚，無法確定這一增長是否代表持續的趨勢。 Rouhi 還表示，大規模業務的需求動態依然健康。“我們在訂單接收方面度過了一個很好的第一季度，” 他説，並補充説公司對未來幾個季度 “充滿信心和相當樂觀”。 ## 電池逆變器在大規模銷售中佔比增大 儲能在電話會議中是一個反覆出現的話題。Hesse 詢問儲能在大規模訂單中的作用時，Rouhi 表示光伏產品仍然是 SMA 的主要業務，但電池逆變器變得越來越重要。 “在電池方面，我們有更好的差異化能力，這在第一季度的銷售中已經佔據了很大一部分，” Rouhi 説。他補充説，在大規模業務中，電池逆變器在第一季度的銷售中佔比約為 60%。他還表示，家庭和商業解決方案正在向混合逆變器轉變，而僅光伏逆變器在該市場中的相關性正在下降。 SMA 強調了芬蘭的一個電池儲能項目作為最近的里程碑。Rouhi 表示，SMA Altenso 與當地合作伙伴 Infinergies Finland Oy 開發了 95 兆瓦、220 兆時的電池公園項目，該項目已轉讓給綠色科技投資者 re:cap。Altenso 將繼續作為中央執行合作伙伴，計劃於 2026 年春季開始建設，預計於 2027 年投入使用。 ## SMA 將 2026 年指導收窄至上三分之一 SMA 將其 2026 年指導收窄至之前範圍的上三分之一，稱兩部門的條件有所改善。公司現在預計集團銷售在 14.75 億歐元至 16.75 億歐元之間，EBITDA 在 5000 萬歐元至 1.8 億歐元之間。 Rouhi 表示，大規模需求仍然很高，而美元相對於歐元的強勁發展支持了大型項目解決方案部門，相較於 SMA 最初的規劃假設。他還表示，公司看到與被認為不合法的 IEEPA 關税相關的潛在退款的可能性更高，儘管時間、金額和資格仍不確定。 Rouhi 表示，關税退款可能提供 2000 萬到 3000 萬歐元的潛在收益，主要以現金形式，並表示公司正在密切關注這一過程。他指出，潛在的收益已包含在修訂後的指導範圍內。 對於大型項目解決方案，SMA 預計銷售額略高於去年高水平，得益於積壓訂單和持續需求，但由於運營成本上升和研發成本資本化降低，EBIT 將低於去年。對於家庭和商業解決方案，公司預計銷售額將高於去年，2026 年再次出現負收益，但由於轉型計劃將實現顯著改善。 Rouhi 表示，SMA 保持 “謹慎樂觀”，引用家庭和商業解決方案中需求強於預期的潛在上行空間以及大型項目中有利的貨幣發展，同時警告地緣政治緊張局勢、貿易限制、關税或外匯波動可能需要對公司的假設進行調整。 ## 關於 SMA 太陽能科技 ETR: S92 SMA 太陽能科技股份公司及其子公司從事光伏和電池逆變器、變壓器、扼流圈、光伏系統監控系統以及電動車充電解決方案的開發、生產和銷售，業務遍及德國及國際市場。它通過家庭解決方案、商業和工業解決方案以及大型項目解決方案三個部門運營。公司提供適用於各種模塊類型的串聯和中央太陽能逆變器；高壓電池的電池逆變器、併網和離網應用、商業和工業儲能解決方案、大型儲能解決方案及配件；中壓技術產品；以及 DC-DC 轉換器。 _此即時新聞提醒由敍述科學技術和 MarketBeat 的金融數據生成，以便為讀者提供最快的報道和公正的覆蓋。如對本故事有任何問題或意見，請發送郵件至 contact@marketbeat.com。_ ## 你現在應該投資 1000 美元在 SMA 太陽能科技嗎？ 在考慮 SMA 太陽能科技之前，你需要聽聽這個。 MarketBeat 每天跟蹤華爾街頂級評級和表現最佳的研究分析師及其推薦給客户的股票。MarketBeat 已識別出五隻頂級分析師悄悄建議客户現在購買的股票，以便在更廣泛的市場注意到之前……而 SMA 太陽能科技並不在名單上。 雖然 SMA 太陽能科技目前在分析師中獲得持有評級，但頂級分析師認為這五隻股票更值得購買。 查看這五隻股票 ### 相關股票 - [S92.DE](https://longbridge.com/zh-HK/quote/S92.DE.md) ## 相關資訊與研究 - [AI 需求爆 探針卡龍頭特諾本財測優、股價飆](https://longbridge.com/zh-HK/news/286711722.md) - [歐羅區貿易順差大幅收窄 對美出口驟跌](https://longbridge.com/zh-HK/news/286953937.md) - [花旗升評萊茵金屬與薩博，認為歐洲防務股跌幅過度](https://longbridge.com/zh-HK/news/286752664.md) - [大同持續拓展北美市場 取得美國太陽能案場訂單](https://longbridge.com/zh-HK/news/286899471.md) - [AI 丨趨境科技完成數億元 Pre-A 輪融資](https://longbridge.com/zh-HK/news/287017069.md)