<p>摩根大通發佈了一份報告，更新了其模型，以反映大陸可再生能源股票的第一季度業績公告。在上游風電領域，該行繼續看好風力發電機出口和海上風電主題，維持對金風科技（02208.HK）+0.540 (+3.666%) 的增持評級，空頭頭寸為 4574 萬美元；比例為 12.003%。同時，東方電纜（603606.SH）+0.100 (+0.170%) 也被看好。由於對儲能系統的強勁需求以及 AIDC 儲能主題的支持，該行對陽光電源（300274.SZ）-0.700 (-0.458%) 和德業（605117.SH）+8.960 (+5.960%) 持積極態度。該行對太陽能製造商保持選擇性，偏好具有成本領先和吸引估值的企業，因此看好 GCL 科技（03800.HK）-0.020 (-2.247%)，空頭頭寸為 4526 萬美元；比例為 20.884%，以及 DAQO 新能源（DQ.US）。在可再生電力生產商中，該行偏好中國廣核（01816.HK）-0.010 (-0.295%)，空頭頭寸為 2464 萬美元；比例為 22.735%（受益於電價機制的改善）和長江電力（600900.SH）-0.140 (-0.518%)（電價穩定和防禦性收益投資）。</p>
<p>該行指出，風力發電機出口到新興市場和中國的海上風電開發仍然是中國上游風電公司的亮點。它看好金風科技（02208.HK）+0.540 (+3.666%)，空頭頭寸為 4574 萬美元；比例為 12.003% H 股和東方電纜（603606.SH）+0.100 (+0.170%)，兩者均被評為增持。然而，由於明陽智能（601615.SH）+0.860 (+5.614%) 在近年來的執行記錄較弱，該行對該股票維持了減持評級。</p>
<p>太陽能和儲能：陽光電源仍然是該行在該領域的首選。它認為，隨着 AI 數據中心儲能部署的推進，2026 年下半年將出現更多積極的催化劑。德業被視為區域能源安全發展的主要受益者。對於耐心的投資者，阿特斯（688408.SH）-0.400 (-1.050%) 的收益預計將在出貨量正常化和中東可再生能源開發進展時恢復。儘管行業處於下行週期，DAQO 新能源和 GCL 科技（均被評為增持）仍被認為具有價值。負面方面，由於行業下行週期和估值因素，該行對隆基綠能（601012.SH）-0.460 (-2.949%)、通威（600438.SH）-0.180 (-1.108%)、麥克斯韋（300751.SZ）-5.770 (-2.218%) 和 S.C 新能源（300724.SZ）-2.140 (-2.363%) 給予了減持評級。</p>
<p>對於替代能源發電商，摩根大通預計不同燃料類型之間的電價政策差異將在 2026 年下半年持續。該行對（核能）中國廣核（01816.HK）-0.010 (-0.295%)，空頭頭寸為 2464 萬美元；比例為 22.735% 給予增持評級，但對（風能）中國龍源（00916.HK）-0.040 (-0.593%)，空頭頭寸為 2625 萬美元；比例為 21.977% 和大唐新能源（01798.HK）-0.010 (-0.588%)，空頭頭寸為 317 萬美元；比例為 27.777% 給予中性評級。多個省份已出台政策，通過差價合約維持核電電價穩定，而風電電價則受到市場導向改革的影響。長江電力（被評為增持）仍然是該行在水電公司中首選的防禦性收益投資。（da/u）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026 年 5 月 18 日 16:25。）（A 股報價延遲至少 15 分鐘。）（實時流式美國股票報價；除所有場外報價外，均延遲至少 15 分鐘。）</p>

金風科技

中國廣核

中廣核電力

<p>摩根大通在第一季度業績發佈後更新了其大陸可再生能源股票模型，偏好金風科技和東方電纜在風電領域，而陽光電源在儲能方面領先。該銀行對 GCL 科技和中國廣核維持增持評級，理由是需求強勁和電價改善。由於行業下行週期，LONGI 綠色能源等公司被給予減持評級。預計電價政策的差異將持續存在，長江電力被視為首選的防禦性收益股票</p>

<p>JPM released a report updating its model following the 1Q results announcements of mainland renewable energy stocks. In the upstream wind power segment, the bank continues to favor wind turbine exports and the offshore wind theme, maintaining Overweight ratings on GOLDWIND (02208.HK) +0.540 (+3.666%)  Short selling $45.74M; Ratio 12.003%  H shares and ORIENT WIRES &amp; CABLES (603606.SH) +0.100 (+0.170%)  . Supported by strong demand for energy storage systems and the AIDC energy storage theme, the bank is positive on SUNGROW POWER (300274.SZ) -0.700 (-0.458%)  and DEYE (605117.SH) +8.960 (+5.960%)  . The bank remains selective on solar manufacturers, preferring players with cost leadership and attractive valuations, and therefore favors GCL TECH (03800.HK) -0.020 (-2.247%)  Short selling $45.26M; Ratio 20.884%  and DAQO New Energy Corp. (DQ.US) . Among renewable power generators, it prefers CGN POWER (01816.HK) -0.010 (-0.295%)  Short selling $24.64M; Ratio 22.735%  (benefiting from improvements in tariff mechanisms) and YANGTZE POWER (600900.SH) -0.140 (-0.518%)  (stable tariffs and defensive yield investment).</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根大通發佈了一份報告，更新了其模型，以反映大陸可再生能源股票的第一季度業績公告。在上游風電領域，該行繼續看好風力發電機出口和海上風電主題，維持對金風科技（02208.HK）+0.540 (+3.666%) 的增持評級，空頭頭寸為 4574 萬美元；比例為 12.003%。同時，東方電纜（603606.SH）+0.100 (+0.170%) 也被看好。由於對儲能系統的強勁需求以及 AIDC 儲能主題的支持，該行對陽光電源（300274.SZ）-0.700 (-0.458%) 和德業（605117.SH）+8.960 (+5.960%) 持積極態度。該行對太陽能製造商保持選擇性，偏好具有成本領先和吸引估值的企業，因此看好 GCL 科技（03800.HK）-0.020 (-2.247%)，空頭頭寸為 4526 萬美元；比例為 20.884%，以及 DAQO 新能源（DQ.US）。在可再生電力生產商中，該行偏好中國廣核（01816.HK）-0.010 (-0.295%)，空頭頭寸為 2464 萬美元；比例為 22.735%（受益於電價機制的改善）和長江電力（600900.SH）-0.140 (-0.518%)（電價穩定和防禦性收益投資）。</p>
</div><p>The bank noted that wind turbine exports to emerging markets and offshore wind development in China remain highlights for Chinas upstream wind power companies. It favors GOLDWIND (02208.HK) +0.540 (+3.666%)  Short selling $45.74M; Ratio 12.003%  H shares and ORIENT WIRES &amp; CABLES (603606.SH) +0.100 (+0.170%)  , both rated Overweight. However, due to MINGYANG SMART ENERGY (601615.SH) +0.860 (+5.614%)  s weaker execution track record in recent years, the bank maintained an Underweight rating on the stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>該行指出，風力發電機出口到新興市場和中國的海上風電開發仍然是中國上游風電公司的亮點。它看好金風科技（02208.HK）+0.540 (+3.666%)，空頭頭寸為 4574 萬美元；比例為 12.003% H 股和東方電纜（603606.SH）+0.100 (+0.170%)，兩者均被評為增持。然而，由於明陽智能（601615.SH）+0.860 (+5.614%) 在近年來的執行記錄較弱，該行對該股票維持了減持評級。</p>
</div><p>Solar and energy storage: SUNGROW POWER remains the banks top pick in the segment. It believes more positive catalysts will emerge in 2H26 as AI data center energy storage deployment advances. DEYE is seen as a key beneficiary of regional energy security development. For patient investors, ARCTECH (688408.SH) -0.400 (-1.050%)  s earnings are expected to recover as shipments normalize and renewable energy development in the Middle East progresses. Despite the industry downcycle, DAQO New Energy Corp. and GCL TECH (both rated Overweight) are still considered to offer value. On the negative side, due to the industry downcycle and valuation factors, the bank assigns Underweight ratings to LONGI GREEN ENERGY (601012.SH) -0.460 (-2.949%)  , TONGWEI (600438.SH) -0.180 (-1.108%)  , MAXWELL (300751.SZ) -5.770 (-2.218%)  and S.C NEW ENERGY (300724.SZ) -2.140 (-2.363%)  .</p>
<div class="lb-trans"><p>太陽能和儲能：陽光電源仍然是該行在該領域的首選。它認為，隨着 AI 數據中心儲能部署的推進，2026 年下半年將出現更多積極的催化劑。德業被視為區域能源安全發展的主要受益者。對於耐心的投資者，阿特斯（688408.SH）-0.400 (-1.050%) 的收益預計將在出貨量正常化和中東可再生能源開發進展時恢復。儘管行業處於下行週期，DAQO 新能源和 GCL 科技（均被評為增持）仍被認為具有價值。負面方面，由於行業下行週期和估值因素，該行對隆基綠能（601012.SH）-0.460 (-2.949%)、通威（600438.SH）-0.180 (-1.108%)、麥克斯韋（300751.SZ）-5.770 (-2.218%) 和 S.C 新能源（300724.SZ）-2.140 (-2.363%) 給予了減持評級。</p>
</div><p>For alternative energy power producers, JPM expects differences in tariff policies across fuel types to persist into 2H26. The bank assigns an Overweight rating to (nuclear) CGN POWER (01816.HK) -0.010 (-0.295%)  Short selling $24.64M; Ratio 22.735%  , but Neutral ratings to (wind) CHINA LONGYUAN (00916.HK) -0.040 (-0.593%)  Short selling $26.25M; Ratio 21.977%  and DATANG RENEW (01798.HK) -0.010 (-0.588%)  Short selling $3.17M; Ratio 27.777%  . Several provinces have introduced policies to maintain stable nuclear power tariffs through contracts for difference, while wind power tariffs are affected by market-oriented reforms. YANGTZE POWER (rated Overweight) remains the banks top defensive yield pick among hydropower companies. (da/u)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-05-18 16:25.) (A Shares quote is delayed for at least 15 mins.) (Real-time Streaming US Stocks Quote; Except All OTC quotes are at least 15 minutes delayed.)</p>
<div class="lb-trans"><p>對於替代能源發電商，摩根大通預計不同燃料類型之間的電價政策差異將在 2026 年下半年持續。該行對（核能）中國廣核（01816.HK）-0.010 (-0.295%)，空頭頭寸為 2464 萬美元；比例為 22.735% 給予增持評級，但對（風能）中國龍源（00916.HK）-0.040 (-0.593%)，空頭頭寸為 2625 萬美元；比例為 21.977% 和大唐新能源（01798.HK）-0.010 (-0.588%)，空頭頭寸為 317 萬美元；比例為 27.777% 給予中性評級。多個省份已出台政策，通過差價合約維持核電電價穩定，而風電電價則受到市場導向改革的影響。長江電力（被評為增持）仍然是該行在水電公司中首選的防禦性收益投資。（da/u）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026 年 5 月 18 日 16:25。）（A 股報價延遲至少 15 分鐘。）（實時流式美國股票報價；除所有場外報價外，均延遲至少 15 分鐘。）</p>
</div>

JPM: Preferred Renewable Energy H Shrs GOLDWIND , GCL TECH  and CGN POWER

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摩根大通：首選可再生能源 H 股包括金風科技、GCL TECH 和中國廣核