--- title: "小牛電動第一季度財報電話會議亮點" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/286776354.md" description: "小牛科技（NASDAQ:NIU）報告稱，2026 年第一季度收入同比增長 33.4%，達到人民幣 9.0952 億元，主要得益於電動摩托車銷量增長 28.7%，達到 261,000 輛。首席執行官閻力指出，儘管由於監管變化導致電動自行車銷量下降，但二線和三線城市的增長顯著。公司在市場營銷和產品發佈方面進行了大量投資，包括推出人工智能驅動的車型。國際銷售下降 32.4%，這是計劃中的優化策略的一部分，而庫存減少的努力可能會影響利潤率" datetime: "2026-05-18T13:05:29.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286776354.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286776354.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286776354.md) --- # 小牛電動第一季度財報電話會議亮點 小牛科技在納斯達克上市，股票代碼：NIU，報告了 2026 年第一季度收入和中國銷售量的顯著增長，管理層表示，電動摩托車的增長彌補了電動自行車在監管過渡期間的疲軟。 首席執行官李彥表示，總銷售量約為 261,000 輛，同比增長 28.7%，而收入增長 33.4%，達到人民幣 909.52 百萬。首席財務官周芬隨後提到，總銷售量為 262,000 輛，其中 248,000 輛在中國銷售，14,000 輛在海外銷售。 李彥表示：“2026 年第一季度是在複雜的監管環境中高質量執行和戰略韌性的時期。” 獲取 **小牛科技** 的最新消息： ## 中國增長由電動摩托車驅動 在中國，小牛的銷售量同比增長 35.4%，達到 247,938 輛。李彥表示，公司在國內業務中看到了 “顯著的積極結構演變”，電動摩托車的銷售量比去年同期增長了三倍。 李彥表示，這一增長建立在公司風暴產品線的勢頭上，並反映了向二線和三線城市的擴展。他將這一表現描述為 “明確的市場突破”，顯示了小牛在一線城市歷史基礎之外擴展的能力。 與此同時，李彥表示電動自行車的銷售有所減弱，管理層早已預見到這一點，因為中國市場正在調整至去年 12 月生效的新國家標準。他表示，小牛正在分階段推出新產品線，以便在需求穩定後進行調整。 李彥表示：“歷史上，小牛一直被視為一線城市品牌。在第一季度，我們看到一線城市和新一線城市的銷售放緩，而二線和三線城市的增長速度更快，這得益於電動摩托車的快速普及。” ## 營銷和產品發佈前置 管理層表示，公司在第一季度做出了有意前置營銷、研發和產品發佈投資的決定。李彥表示，營銷費用同比增長超過四倍，稱這一支出為年度預算的 “一次性前置”。 公司在本季度強調了三項主要品牌活動： - 一項全球大使活動，邀請吳磊和宋妍霏，李彥表示該活動在 40 多個城市和 80 多個全球地標產生了 34 億次曝光。 - 在 37 個城市、42 個交通樞紐和近 3000 家電影院開展的春節活動，產生了超過 4 億次曝光。 - 3 月 17 日的技術發佈活動，專注於小牛的下一代人工智能出行戰略，李彥表示吸引了 130 多家媒體和 4.5 億次曝光。 李彥表示，公司預計營銷與收入的比率將在第二季度及以後恢復正常。 小牛還強調了與人工智能相關的產品開發。李彥表示，公司專注於人工智能操作系統、智能底盤平台和智能騎行技術。公司推出了 NQi2 系列，價格從人民幣 5,299 到人民幣 12,999 不等，包括李彥所稱的行業首款人工智能電動自行車 NQi2 Ultra。 小牛還推出了 Y 系列，針對女性出行用户，價格在人民幣 3,000 到人民幣 4,000 之間，以及 NX Marathon 電動摩托車，售價為人民幣 6,499。李彥表示，NX Marathon 在發佈五小時內產生了超過人民幣 9100 萬的銷售額，並在主要電商平台上排名第一。 ## 海外業務仍在過渡中 國際銷售總計 13,686 輛，同比下降 32.4%。李彥表示，下降是渠道優化和庫存管理的計劃結果，公司優先考慮零售銷售增長和長期盈利能力，而非短期出貨量。 李彥表示，海外高利潤電動摩托車業務仍然是優先事項，出貨量超過 2,000 輛，同比增長 29%。公司在本季度的活躍歐洲經銷商數量從 307 增加到 360。 然而，海外微出行銷售同比下降 37%。李彥表示，公司在德國和美國等關鍵市場完成了向線性分銷模式的轉變，合作伙伴如百思買和 MediaMarkt 在第一季度專注於銷售現有庫存。他表示，新的庫存補充將在第二季度開始。 小牛還在處理歐洲和美國的高庫存微出行產品。李彥表示，公司將在 2026 年通過有針對性的促銷，特別是針對舊型號，來減少庫存。他警告稱，這一策略將對微出行的貢獻利潤率產生壓力。 ## 利潤率、費用和虧損 周芬表示，第一季度收入比去年同期增加了人民幣 2.28 億，達到人民幣 9.1 億。中國收入為人民幣 8.54 億，佔總收入的 94%。中國電動滑板車收入同比增長 42%，達到人民幣 7.74 億，得益於銷售量的增加和每輛電動滑板車的收入改善。中國電動滑板車的平均售價上漲近 5%，達到人民幣 3,120。 海外收入為人民幣 5600 萬，佔總收入的 6%。海外電動滑板車收入，包括電動摩托車、踏板車、滑板車和電動自行車，從去年同期的人民幣 6000 萬下降至人民幣 5100 萬。周芬表示，下降反映了銷售量的減少和每輛滑板車收入的降低，部分被電動摩托車和踏板車的收入增加所抵消。海外滑板車的平均售價從人民幣 2,962 上漲至人民幣 3,716。 配件、備件和服務的收入同比增長 13%，達到人民幣 8500 萬，主要由於新服務的收入增加。 毛利潤超過人民幣 1.59 億，毛利率為 17.4%，比去年同期提高 0.1 個百分點，比上一季度提高 2.1 個百分點。周芬表示，國內毛利率受益於更高利潤產品組合的有利影響，儘管收益被較低的滑板車毛利率所抵消。 運營費用同比增長 60%，達到人民幣 2.64 億元。銷售和營銷費用上升至人民幣 1.8 億元，研發費用增加至人民幣 4100 萬元，管理費用上升至人民幣 4200 萬元，主要是由於外匯損失。 小牛報告的 GAAP 淨虧損為人民幣 9400 萬元，淨虧損率為 10.3%，相比之下，去年同期淨虧損為人民幣 3900 萬元，淨虧損率為 5.7%。非 GAAP 淨虧損為人民幣 8800 萬元，非 GAAP 淨虧損率為 9.7%。 ## 第二季度展望 小牛在本季度末的現金、受限現金、定期存款和短期投資總額為人民幣 14 億元，周表示與去年底持平。經營現金流入為人民幣 1.31 億元，資本支出為人民幣 7000 萬元，主要用於新店開設和中國的模塊成本。 對於第二季度，公司預計收入在人民幣 15.7 億元至人民幣 18.2 億元之間，同比增長 25% 至 45%。周表示，該展望反映了截至電話會議日期可獲得的信息，並可能會有所變化。 在電話會議期間，沒有分析師提問。 ## 關於小牛科技 NASDAQ: NIU 小牛科技有限公司成立於 2014 年，總部位於北京，是智能電動滑板車和微出行解決方案的領先設計和製造商。該公司將物聯網（IoT）連接集成到其車輛中，使得通過其專有移動應用程序實時監控電池狀態、車輛診斷和位置跟蹤成為可能。通過利用輕量材料和模塊化電池系統，小牛旨在提供高效的城市交通替代方案，減少對傳統汽油動力摩托車和汽車的依賴。 小牛的產品組合涵蓋一系列電動滑板車、摩托車和電動自行車，品牌包括 NQi、MQi 和 UQi 系列。 _此即時新聞提醒由敍事科學技術和 MarketBeat 的金融數據生成，以便為讀者提供最快的報道和公正的覆蓋。如對本故事有任何問題或意見，請發送郵件至 contact@marketbeat.com。_ ## 你現在應該投資 1000 美元在小牛科技嗎？ 在考慮小牛科技之前，你需要聽聽這個。 MarketBeat 每天跟蹤華爾街頂級評級和表現最佳的研究分析師及其推薦給客户的股票。MarketBeat 已識別出五隻頂級分析師悄悄建議客户現在購買的股票，以便在更廣泛的市場注意到之前……而小牛科技並不在名單上。 雖然小牛科技目前在分析師中被評為減持，但頂級分析師認為這五隻股票更值得購買。 在這裏查看這五隻股票 ### 相關股票 - [NIU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NIU.US.md) - [BBY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BBY.US.md) ## 相關資訊與研究 - [小牛電動 Q1 季報圖解：營收 9.1 億 預計第二季收入增 25% 到 45%](https://longbridge.com/zh-HK/news/286854815.md) - [BRIEF: Niu Technology’s loss widens on growing expenses](https://longbridge.com/zh-HK/news/286932120.md) - [四分之一的近期裁員被歸因於人工智能](https://longbridge.com/zh-HK/news/286659129.md) - [【AI】內地佈局一批數據領域前沿標準，助力人工智能發展](https://longbridge.com/zh-HK/news/286865418.md) - [百度首季度業績好過市場預期](https://longbridge.com/zh-HK/news/286827961.md)