--- title: "伊朗戰爭影響蔓延：歐美按揭貸款利率大幅飆升" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/286830249.md" description: "美國 30 年期利率升至 6.36%，英國兩年期固定利率從 3.97% 跳升至 5.1%，德國 10 年期利率升至約 3.6%。此輪上行由市場前瞻定價驅動，而非央行加息。經濟學家警告，若霍爾木茲海峽封鎖持續，滯脹風險將加劇，房市交易活動將進一步降温。" datetime: "2026-05-19T00:03:39.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286830249.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286830249.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286830249.md) --- # 伊朗戰爭影響蔓延：歐美按揭貸款利率大幅飆升 中東戰爭的經濟衝擊正在向全球房地產市場滲透。歐洲和北美的按揭貸款利率在短短數週內大幅攀升，令購房者和再融資借款人承壓加劇，房市交易活動面臨降温風險。 此輪利率上行並非由央行加息驅動，而是源於中東衝突推高油價、進而抬升政府借貸成本，促使按揭貸款機構提前押注官方利率終將上調以遏制通脹。在**美國**，30 年期按揭貸款利率已升至 6.36%，超過 2025 年 9 月美聯儲啓動降息週期前的水平；**英國**兩年期固定利率按揭的平均報價利率從 2 月底的 3.97% 跳升至 4 月的 5.1%，漲幅最為劇烈；**德國**10 年期按揭貸款利率亦上升約 0.3 個百分點至 3.6% 左右。 投資者和經濟學家警告，若霍爾木茲海峽的封鎖局面持續，按揭利率將進一步走高，最終迫使各國央行加息，對潛在購房者形成更大壓力。牛津大學經濟學家 John Muellbauer 表示，**衝突升級"將把我們推入嚴重的滯脹"。** ## 央行按兵不動，市場率先定價 此輪按揭利率上行的邏輯起點，並非央行政策轉向，而是市場的前瞻性定價。 中東衝突於今年 2 月底爆發，隨後對霍爾木茲海峽的封鎖導致油價急劇攀升。霍爾木茲海峽此前承載全球約五分之一的石油運輸量。油價上漲加劇了通脹預期，推高了各國政府債券收益率，而按揭貸款利率通常與政府借貸成本高度掛鈎。 按揭貸款機構在央行尚未行動之前，已將這一預期納入定價。**分析人士認為，一旦通脹壓力持續，美聯儲、歐洲央行及英國央行將不得不重啓加息，屆時按揭利率將面臨新一輪上行壓力。** ## 美國：供需雙重壓力疊加 在美國，此輪利率上行發生在房市本已脆弱的背景之下。 30 年期按揭貸款利率升至 6.36%，已超過美聯儲去年 9 月啓動三次共 75 個基點降息週期前的水平，此前降息所帶來的寬鬆效果幾乎被完全抵消。 Evercore ISI 經濟學家 Matt Aks 指出，美國住房市場在金融危機前存在過度建設，此後經歷了長達十年的建設不足，供給缺口由來已久，近期又疊加高利率環境，市場承壓明顯。 特朗普政府曾試圖通過政府支持企業房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac）購買自身抵押貸款支持債券來壓低按揭利率，但這一舉措的效果已被戰爭衝擊所抵消。"其影響很快就被其他因素淹沒了，"Aks 表示。 Capital Economics 北美經濟學家 Bradley Saunders 認為，在按揭利率持續高於 6% 的情況下，美國房市將難以積聚任何上行動能。美國房產經紀公司 Compass 的經紀人 Brian Lewis 則表示，**許多潛在買家正在接受一個現實——按揭利率不會在他們有生之年回到新冠疫情期間 2% 的水平。** ## 英國漲幅最劇，買家購買力受損 英國是此輪按揭利率上行中受衝擊最為明顯的市場。 數據顯示，貸款價值比為 75% 的兩年期固定利率按揭平均報價利率，已從 2 月底的 3.97% 升至 4 月的 5.1%，短短數週內上漲逾 110 個基點。萊坊金融（Knight Frank Finance）合夥人 Hina Bhudia 將此形容為**對購房者"購買力的真實打擊"。** 她警告稱，隨着按揭利率上行效應逐步傳導，房產交易活動將不可避免地放緩，房價也將承壓。"最終影響有多大，很大程度上取決於衝突持續多久。" ## 德國：利率上行推高持有成本 在歐元區最大經濟體德國，10 年期按揭貸款利率已上升約 0.3 個百分點至約 3.6%。 據零售按揭經紀商 Dr Klein 的數據，這一變化意味着一筆 35 萬歐元的新增貸款，每年利息支出將增加約 1000 歐元，達到約 1.3 萬歐元。 Dr Klein 高管 Florian Pfaffinger 表示，**利率"在短短數週內急劇上升"，市場情緒已明顯"動盪不安"。**他還指出，部分購房者正在搶在利率進一步上行之前加速完成按揭簽約。 ## 滯脹風險上升，房市承壓 市場對後市的擔憂集中於兩個層面：霍爾木茲海峽局勢能否緩和，以及央行是否最終被迫加息。 投資者和經濟學家普遍認為，若海峽封鎖持續，油價將維持高位，通脹壓力將迫使各國央行收緊貨幣政策，按揭利率屆時將面臨新一輪上行。 牛津大學經濟學家 John Muellbauer 警告，特朗普與伊朗領導層之間"誤判的風險正在上升"，**若衝突升級，"將把我們推入嚴重的滯脹"。** Knight Frank 的 Bhudia 總結稱，利率持續高企最終將導致購房人數減少，交易活動放緩和房價承壓將是必然結果。**當前市場的核心變量，已從央行政策轉向地緣政治走向。** ### 相關股票 - [EVR.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/EVR.US.md) - [FNMA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/FNMA.US.md) - [FMCC.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/FMCC.US.md) - [COMP.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/COMP.US.md) ## 相關資訊與研究 - [到底哪個利率才是全球的無風險利率？](https://longbridge.com/zh-HK/news/286661950.md) - [美聯儲，重磅來襲！降息，突變！](https://longbridge.com/zh-HK/news/286659700.md) - [滬上銀行爭奪按揭貸款](https://longbridge.com/zh-HK/news/286660389.md) - [資深分析師：美聯儲或 7 月加息，以緩和債市情緒](https://longbridge.com/zh-HK/news/286841994.md) - [報道：伊朗稱美國修改後的提案要求仍然過分](https://longbridge.com/zh-HK/news/286790303.md)