--- title: "“NACHO 交易” 大行其道！高盛之後，美銀也認為今年油價將維持在 90 美元高位" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/286832973.md" description: "霍爾木茲危機持續僵局，高盛、美銀相繼將布倫特原油年終目標價鎖定 90 美元，美銀研究主管更警告每日供應缺口高達 1500 萬桶。6 月被多方機構鎖定為” 引爆點”：若封鎖延續，油價或衝破 130 美元，美國汽油均價逼近 5 美元需求破壞紅線，恰與夏季駕車旺季撞期。" datetime: "2026-05-19T00:40:58.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286832973.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286832973.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286832973.md) --- # “NACHO 交易” 大行其道！高盛之後，美銀也認為今年油價將維持在 90 美元高位 繼高盛數週前上調年終油價預測後，美國銀行大宗商品與衍生品研究主管 Francisco Blanch 也加入這一陣營，預計布倫特原油今年將維持在 90 美元附近。隨着霍爾木茲海峽危機持續僵局，押注 “霍爾木茲絕無可能開放”（NACHO）的交易策略正在華爾街大行其道。 Blanch 週一接受彭博採訪時警告稱，**全球石油市場目前面臨 “相當大規模的供應缺口”，每日短缺量達 1400 萬至 1500 萬桶，相當於需求缺口達 14% 至 15%。**他表示，只有填補這一缺口，油價才有可能回落至每桶 60 至 70 美元區間。週一下午，布倫特原油期貨一度升至 112 美元上方。 Blanch 的最新預測以霍爾木茲海峽持續受阻為核心假設。他同時發出更為嚴峻的警告：若雙重封鎖局面延續，油價可能在 6 月底至 7 月初逐步攀升至每桶 120 至 130 美元。這一前景正引發市場對美國夏季駕車旺季燃油供應的廣泛擔憂。 ## 華爾街共識形成：90 美元成年終基準預測 高盛分析師於 4 月下旬率先上調四季度油價預測，將布倫特原油目標價調至 90 美元，西德克薩斯中質原油（WTI）目標價調至 83 美元，較霍爾木茲衝擊發生前的預測高出近 30 美元。美銀此番跟進，進一步鞏固了這一價格預期在主要機構間的共識地位。 兩家機構的預測邏輯高度一致：霍爾木茲海峽危機短期內難以化解，全球原油供應將持續承壓。Blanch 指出，恢復油輪通行是最優結果，但目前來看，特朗普團隊對向德黑蘭作出任何讓步均無意願，僵局已持續數週。 ## 關鍵節點逼近：多方警告 6 月或成 “引爆點” 多家機構和業內人士均將 6 月視為市場走向的關鍵時間窗口。全球最大石油貿易商之一 Gunvor 的研究主管 Frederic Lasserre 上週警告稱，"**引爆點顯然是 6 月，屆時局勢必須有所突破。"** 摩根大通分析師近期也發出警告，若霍爾木茲海峽再封鎖四周，全球將面臨災難性的原油懸崖式短缺。馬士基首席執行官 Vincent Clerc 則將霍爾木茲長期封鎖定性為"新的警示"，認為此舉可能對全球貿易造成嚴重衝擊。 前美國中央情報局官員、加拿大皇家銀行大宗商品主管 Helima Croft 近日向客户表示，她對 6 月實現全面重開或油輪流量恢復至 2 月 27 日水平持高度懷疑態度，暗示短期內局勢逆轉的可能性極低。 ## 消費端承壓：美國汽油價格逼近需求破壞臨界點 供應端的緊張態勢已開始向終端消費傳導。據美國汽車協會（AAA）最新數據，美國全國 87 號無鉛汽油均價已達每加侖 4.55 美元。分析人士指出，若霍爾木茲危機未能在近期得到解決，油價進一步上漲將推動汽油價格逼近每加侖 5 美元的需求破壞臨界線，而這一時間節點恰與美國陣亡將士紀念日駕車旺季高度重疊。 Blanch 特別提示，美國今夏可能出現燃油"供應緊張"問題。在當前供需缺口規模下，任何地緣政治局勢的進一步惡化，都可能加速油價向更高區間突破。 ### 相關股票 - [002828.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/002828.CN.md) - [GS-D.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GS-D.US.md) - [GS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GS.US.md) - [GS-A.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GS-A.US.md) - [XLE.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XLE.US.md) - [IXC.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IXC.US.md) - [CRAK.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CRAK.US.md) - [VDE.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/VDE.US.md) - [USO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/USO.US.md) - [BNO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BNO.US.md) - [IEZ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IEZ.US.md) - [XES.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XES.US.md) - [BAC.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC.US.md) - [JPM.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/JPM.US.md) - [AMKBY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AMKBY.US.md) - [RY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/RY.US.md) - [W4VR.SG](https://longbridge.com/zh-HK/quote/W4VR.SG.md) - [BAC-Q.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-Q.US.md) - [BML-L.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BML-L.US.md) - [BAC-L.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-L.US.md) - [BAC-K.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-K.US.md) - [BML-H.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BML-H.US.md) - [BAC-N.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-N.US.md) - [BAC-E.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-E.US.md) - [MER-K.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MER-K.US.md) - [BAC-O.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-O.US.md) - [BML-G.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BML-G.US.md) - [BAC-M.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-M.US.md) - [BAC-B.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-B.US.md) - [BML-J.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BML-J.US.md) - [BAC-S.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-S.US.md) - [BAC-P.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-P.US.md) - [8648.JP](https://longbridge.com/zh-HK/quote/8648.JP.md) - [JPM-M.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/JPM-M.US.md) - [JPM-C.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/JPM-C.US.md) - [JPM-D.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/JPM-D.US.md) - [JPM-L.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/JPM-L.US.md) - [8634.JP](https://longbridge.com/zh-HK/quote/8634.JP.md) - [JPM-K.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/JPM-K.US.md) - [JPM-J.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/JPM-J.US.md) ## 相關資訊與研究 - [阿聯核電廠遭無人機攻擊 國際油價漲逾 1%](https://longbridge.com/zh-HK/news/286687819.md) - [醫渡科技違規漏報認購 17 項理財產品，涉須予披露交易](https://longbridge.com/zh-HK/news/286691598.md) - [匯豐將殼牌及雷普索爾升至「買入」評級，同步上調目標價](https://longbridge.com/zh-HK/news/286759993.md) - [鉅亨速報 - Factset 最新調查：康菲石油 (COP-US) EPS 預估上修至 9.43 元，預估目標價為 143.00 元](https://longbridge.com/zh-HK/news/286769943.md) - [輝達投資印度 AI 新創，市場面臨科技股風險與油價飆升挑戰](https://longbridge.com/zh-HK/news/286715757.md)