--- title: "Helius Medical Technologies 的財報電話會議突顯了市場的波動性" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/286836147.md" description: "Helius Medical Technologies 報告稱，2026 年第一季度的收入增長驚人，達到了 7200%，達到 360 萬美元，這主要得益於質押收入。然而，公司面臨重大挑戰，包括在數字資產上有 8920 萬美元的未實現損失和 9980 萬美元的淨虧損。儘管擁有 1.938 億美元的強大 Solana 國庫，但由於僅有 440 萬美元的現金，流動性問題浮現。Helius 正在專注於削減成本和建立新合作伙伴關係，以增強其數字資產戰略，同時應對市場波動" datetime: "2026-05-19T00:20:28.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286836147.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286836147.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286836147.md) --- # Helius Medical Technologies 的財報電話會議突顯了市場的波動性 Helius Medical Technologies Inc ((HSDT)) 舉行了 2026 年第一季度的財報電話會議。以下是會議的主要亮點。 ### 在 TipRanks 上享受 55% 的折扣 - 解鎖對沖基金級別的數據和強大的投資工具，以做出更聰明、更精準的決策 - 發現表現優異的股票投資理念，並升級到市場領先者的投資組合，使用智能投資者精選 Helius Medical Technologies 最近的財報電話會議為投資者描繪了複雜的局面。管理層強調了其專注於 Solana 的質押策略帶來的爆炸性收入增長，以及在新基礎設施和諮詢業務上的早期進展，但這一季度卻被重大的市值損失、流動性緊張、成本上升和日益稀釋所籠罩，這些因素共同突顯了風險的加劇。 ## 來自質押的爆炸性收入增長 Helius 報告稱，2026 年第一季度的收入為 360 萬美元，較去年同期的 49000 美元大幅增長，增幅超過 7200%。這一激增主要源於 340 萬美元的質押收入，另外 20 萬美元來自其他來源，突顯了 Solana 財庫策略在其商業模式中的核心地位。 ## 迴歸正的毛利潤 毛利潤大幅轉為正值，2026 年第一季度達到 340 萬美元，而去年同期則為 72000 美元的毛虧損。管理層將這一轉變直接與質押收入的高利潤特性聯繫起來，暗示至少在毛利層面，向數字資產收益的轉變正在顯著改善經濟效益。 ## 質押收益超越網絡平均水平 公司在 2026 年第一季度的平均淨質押收益為 6.9%，比系統範圍內的約 6.0% 平均水平高出約 90 個基點。Helius 強調，季度內的質押獎勵總計 32500 SOL，相較於 2025 年第四季度的 34000 SOL，自動再質押以複利回報，旨在增強 Solana 持有的長期價值。 ## 重要的 Solana 財庫與有限的現金 截至 2026 年 3 月 31 日，Helius 持有約 1.938 億美元的 Solana，包括流動資產、質押頭寸和應收款，進一步鞏固了其作為 Solana 重資產財庫的身份。然而，現金及現金等價物僅為 440 萬美元，這一對比突顯了其數字資產暴露的規模以及日常流動性方面的限制。 ## 增值資本籌集與股票回購 在資本市場活動中，公司以每股 2.60 美元完成了 800 萬美元的戰略股權融資，約為管理層所述的每股淨資產值的 1.1 倍，描述為對每股 SOL 立即增值。Helius 還在第一季度執行了約 350 萬美元的股票回購，年初至今約 500 萬美元，通過戰略性出售 SOL 以認為增值的價格來資助回購。 ## 新基礎設施與 MEV 合作伙伴關係 Helius 宣佈其太平洋骨幹網計劃，這是一個機構級的驗證基礎設施，初步目標是到 6 月底使三個節點投入運營。公司還揭示了與 Jito 的戰略合作伙伴關係，旨在增強其驗證者操作的 MEV 和收益優化，進一步提升淨質押回報並區分其平台。 ## 亞太地區的諮詢與平台勢頭 管理層描述其諮詢業務已經開始產生收入，合同正在進行中，初始團隊結構精簡。戰略是建立一個連接諮詢、基礎設施和平台產品的經常性收入飛輪，特別關注吸引亞太地區對 Solana 和數字資產服務的機構需求。 ## 削減成本與退出傳統醫療資產 為了簡化運營，Helius 在第二季度完成了對其現金消耗型 PoNS 和醫療設備業務的剝離，以及其他成本合理化措施。這些步驟預計將在第二季度開始帶來積極的經常性財務影響，使公司能夠將資源重新部署到其數字財庫和基礎設施項目中。 ## SOL 價格下跌導致的重大未實現損失 本季度的主要風險來自於 8900 萬美元的數字資產及相關應收款的未實現損失，主要由於 SOL 價格從 2025 年年底到 3 月 31 日大約下降了 33%。這些市值損失突顯了公司對 Solana 價格波動的敏感性以及其財庫策略中固有的波動性。 ## 非現金費用導致的淨虧損擴大 Helius 報告稱，2026 年第一季度的淨虧損為 9980 萬美元，或每股 1.30 美元，而去年同期為 380 萬美元的虧損。總運營費用從 390 萬美元激增至 1.031 億美元，管理層指出其中很大一部分反映了非現金的未實現損失，儘管這些頭條數字仍然突顯了近期財務逆風的規模。 ## 來自 SOL 銷售的實現損失 除了市值影響外，公司還確認了 700 萬美元的資本和數字資產的實現損失，這與用於資助資本配置計劃的戰略性 SOL 銷售有關。雖然管理層將這些交易描述為在每股 SOL 和回購經濟學上增值，但它們確認在本季度期間以較低價格實現了一些價值。 ## 流動性緊張與融資風險 截至季度末的現金及現金等價物為 440 萬美元，這引發了對流動性的質疑，考慮到持續的投資和運營需求。儘管 4 月份的 800 萬美元融資增強了緩衝，但投資者必須權衡公司對波動的數字資產持有和資本市場準入的依賴，以支持當前的增長戰略。 ## 持續稀釋對股東的影響 截至 2026 年 3 月 31 日，Helius 報告的稀釋後股份總數為 8250 萬，到 5 月 12 日增至 8600 萬，增幅約為 4.2%。這一增長反映了近期的股權發行，為公司的回購計劃增加了一層稀釋，突顯了資產負債表強化與每股所有權之間的權衡。 ## 市場波動與戰略執行風險 管理層承認，SOL 在本季度大約 33% 的下跌造成了顯著的市值損失，並增加了財務戰略的執行風險。團隊也無法提供關於第三方 SOL 委託量或董事會批准的 SG&A 運行率目標的明確指導，使投資者在規模和成本軌跡方面的短期可見性有限。 ## 除非現金項目之外的基礎費用增長 即使排除非現金項目，運營成本也在上升，2026 年第一季度的管理和行政費用從一年前的 390 萬美元增加到 520 萬美元。管理層將這一增長歸因於與數字財務戰略相關的擴展運營，並表示隨着業務平台的擴展，隨意支出可能會繼續增加。 ## 前瞻性展望與戰略優先事項 展望未來，Helius 預計其 Solana 財務戰略的運營效益將在當前財政年度內變得更加明顯，因為初始的 Pacific Backbone 節點上線，第三方 SOL 委託將根據現有的口頭承諾逐步增加。公司計劃繼續自動再質押獎勵，追求包括回購和 SOL 購買在內的機會性資本配置，並利用其 Jito 合作伙伴關係和近期的資產剝離來改善收益捕獲和財務表現，儘管管理層缺乏明確的定量指導，突顯了持續的不確定性。 Helius 的財報電話會議描繪了一家正在轉型的公司，快速的收入增長、改善的毛利率和新的基礎設施合作伙伴關係與嚴重的未實現損失、有限的現金和上升的稀釋相對立。對於投資者而言，故事的關鍵在於管理層能否成功執行其以 Solana 為中心的戰略，將顧問和基礎設施的努力轉化為經常性收入，並在不加重資產負債表的情況下管理波動風險。 ### 相關股票 - [HSDT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HSDT.US.md) - [SOLZ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SOLZ.US.md) - [BSOL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BSOL.US.md) - [GSOL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GSOL.US.md) ## 相關資訊與研究 - [Hyperliquid 面臨新的 Solana 威脅，Toly 支持新的永續合約去中心化交易所](https://longbridge.com/zh-HK/news/286852024.md) - [Solana Co 第一季度收入因質押獎勵激增](https://longbridge.com/zh-HK/news/286608944.md) - [深度解讀：BONK 為什麼要做卡牌？](https://longbridge.com/zh-HK/news/287071274.md) - [新壽財報恐重調？金管會：從未同意外價金可列「其他資產」](https://longbridge.com/zh-HK/news/286891663.md) - [財報越亮眼股價越疲軟？拆解輝達「漲不動、跌不下」的夾心困境](https://longbridge.com/zh-HK/news/287167996.md)