--- title: "投資者在英偉達股票即將公佈財報前表示：‘不要全押’" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/286840438.md" description: "投資者 Florian Muller 在英偉達財報發佈前建議謹慎對待該股票，認為市場預期可能已經追趕上公司的增長。他承認英偉達的收入和盈利質量強勁，但認為潛在的重大上行驚喜的可能性已經減小。Muller 對 NVDA 股票維持持有評級，表明中立立場，儘管該股近期反彈且分析師的共識評級強勁" datetime: "2026-05-19T01:46:17.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286840438.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286840438.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286840438.md) --- # 投資者在英偉達股票即將公佈財報前表示：‘不要全押’ 倒計時已經開始，**Nvidia (** **NASDAQ:NVDA** **)** 將於本週三公佈其第一季度財報。投資者在發佈前充滿期待，因為 Nvidia 一再實現了巨大的增長，這得益於超大規模企業和企業在擴展計算能力方面的持續 AI 基礎設施支出。 ### 在 TipRanks 上享受 55% 的折扣 忘掉保證金或期權吧。專業人士是如何交易 NVDA 的 在財報發佈前，NVDA 股票本月迄今已上漲約 11%，反映出市場對該公司再次交出超出預期業績的信心依然強烈。 然而，投資者 Florian Muller 表示，有理由相信 Nvidia 可能無法以投資者習慣的幅度超出預期。 Muller 指出：“Nvidia 仍然是核心持股，擁有強勁的收入和盈利質量，但我在財報發佈前不再進一步增持。” Muller 的謹慎主要歸結於一個問題——預期可能終於追上了 Nvidia 的增長軌跡。這位投資者指出，超大規模企業的資本支出歷來是 Nvidia 收入表現最強的領先指標之一，谷歌、微軟、Meta 和亞馬遜的支出趨勢與 Nvidia 的收入在一個季度後表現出極高的相關性。 這種關係在過去幾個季度表現得尤為明顯，隨着 AI 基礎設施支出的加速，Nvidia 的收入持續遠超華爾街的預期。然而，這一次，Muller 認為情況看起來有所不同。儘管谷歌最新的資本支出數據仍然強勁，但投資者指出，微軟和 Meta 的支出趨勢在環比上有所減弱，微軟的資本支出幾乎保持 “平穩”，而 Meta 的支出實際上較上個季度有所下降。 使用相同的歷史框架，Muller 估計 Nvidia 本季度的收入可能在 780 億美元到 800 億美元之間。問題在於，這些數字現在與分析師的共識大致相符，而不是明顯高於共識。Muller 認為，投資者逐漸習慣於 Nvidia 的巨大超預期，導致上漲驚喜的幅度隨時間縮小。 Muller 解釋道：“驚喜的幅度總體上在縮小，因為分析師習慣了超預期，投資者繼續提高他們的預期。” 重要的是，Muller 明確表示，他的謹慎並不是基於對 Nvidia 基礎業務質量的擔憂。事實上，他稱讚了公司的 “強勁收入和盈利質量”，同時強調 Nvidia 強大的自由現金流生成和改善的現金轉化指標。這位投資者還反駁了關於應收賬款的擔憂，認為應將其與公司快速擴張的銷售基礎相對比，而不是孤立地看待。 在估值層面，Muller 承認，隨着現金流預期的改善和淨現金頭寸的上升，他的折現現金流假設在最近幾個月變得更加積極。然而，他表示，Nvidia 最近的反彈已經在很大程度上反映了樂觀情緒。儘管他仍然將 Nvidia 視為核心的長期持股，但他表示，如果股價低於 200 美元，他會更願意增加持倉。 目前，Muller 仍然持有 Nvidia 的投資，儘管他指出，在可能成為本季度市場最受關注的財報發佈之前，他相對於更廣泛的指數和 ETF 保持了低配的倉位。 為此，Muller 對 NVDA 股票給予持有（即中性）評級。 這在華爾街並不是一個常見的觀點。NVDA 擁有 40 個買入評級，僅有 1 個持有和 1 個賣出評級，整體共識評級為強烈買入。其 12 個月的平均目標價為 281.59 美元，意味着從當前水平約有 27% 的上漲空間。（見 **NVDA 股票預測**） ### 相關股票 - [NVDA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDA.US.md) - [NVDU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDU.US.md) - [NVDS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDS.US.md) - [NVDQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDQ.US.md) - [NVDL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDL.US.md) - [NVDX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDX.US.md) - [NVDY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDY.US.md) - [NVDD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDD.US.md) - [NVD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVD.US.md) - [GOOGL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOGL.US.md) - [GOOG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOG.US.md) - [MSFT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFT.US.md) - [META.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/META.US.md) - [AMZN.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AMZN.US.md) - [NVD.DE](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVD.DE.md) ## 相關資訊與研究 - [戴爾攜手輝達 搶攻代理式 AI 商機](https://longbridge.com/zh-HK/news/286901914.md) - [鎧俠純益估飆增 46 倍、強化與輝達合作 擬赴美上市](https://longbridge.com/zh-HK/news/286691079.md) - [信義房屋配息 0.6 元 邀請輝達前台灣區總經理邱麗孟出任獨董](https://longbridge.com/zh-HK/news/286725824.md) - [輝達引領科技股上漲，但市場需警惕記憶體價格下跌及外部挑戰](https://longbridge.com/zh-HK/news/286854849.md) - [輝達展望中國市場，美股 AI 競爭激烈，歐洲能源挑戰加劇](https://longbridge.com/zh-HK/news/286860044.md)