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title: "簡訊：營運開支大增 小牛電動首季虧損擴大 1.4 倍"
type: "News"
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description: "小牛電動科技有限公司公佈首季財報，收入同比增長 33.4% 至 9.095 億元，但淨虧損擴大 142% 至 9,392 萬元。總銷量增長 28.7% 至 26.16 萬輛，其中中國市場銷量增長 35.4%。營運開支增加 59.7% 至 2.636 億元，導致淨虧損加劇。公司預計第二季收入將增長 25% 至 45%。美股週一大跌 14.96%。"
datetime: "2026-05-19T04:45:41.000Z"
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# 簡訊：營運開支大增 小牛電動首季虧損擴大 1.4 倍

電動兩輪車品牌**小牛電動科技有限公司**（NIU.US）週一**公佈**，截至 3 月底止首季，公司收入按年增長 33.4% 至 9.095 億元（1.34 億美元），但淨虧損由去年同期 3,884 萬元擴大至 9,392 萬元，按年擴大約 142%。

期內，公司總銷量按年增長 28.7% 至 26.16 萬輛。其中，中國市場銷量按年增長 35.4% 至 24.79 萬輛，國際市場銷量則按年下跌 32.4% 至 1.37 萬輛。中國市場收入按年增長 41.6% 至 7.736 億元人民幣，主要受電動摩托車、電動自行車及服務與配件收入增加帶動；國際市場收入則按年下跌 15.2% 至 5,090 萬元。

公司毛利率由去年同期 18.9% 下降至 17.3%，主要受產品組合變化、促銷增加及海外市場收入下降影響。另一方面，營運開支按年增加 59.7% 至 2.636 億元，其中銷售及市場推廣開支增加 56.8%，研發開支增加 38.8%，拖累淨虧損擴大至 9,392 萬元。

展望第二季，公司預期收入將介乎 15.7 億元至 18.2 億元，按年增長約 25% 至 45%。

小牛電動美股週一大跌 14.96%，收報 2.415 美元，年初至今累跌 23.6%。

_李世達_

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