--- title: "拋開英偉達不談，這三家超大規模計算公司中的一家可能成為到 2030 年為止的頂級 AI 股票" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/286861253.md" description: "隨着英偉達準備發佈財報，市場的關注點轉向三家主要的雲計算公司：微軟、谷歌母公司 Alphabet 和亞馬遜，這些公司正在大力投資於人工智能基礎設施。微軟預計 2026 年的資本支出將達到 1900 億美元，人工智能收入同比增長 123%。Alphabet 的谷歌雲收入激增 63%，而亞馬遜的 AWS 則增長了 28%。每家公司都準備迎來顯著增長，使它們成為 2030 年前潛在的頂級人工智能股票" datetime: "2026-05-19T06:02:32.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286861253.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286861253.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286861253.md) --- # 拋開英偉達不談，這三家超大規模計算公司中的一家可能成為到 2030 年為止的頂級 AI 股票 **英偉達**（NVDA 1.38%）將在 5 月 20 日公佈財報，關於人工智能（AI）的討論往往始於此，也止於此。但資助 AI 繁榮的公司——購買英偉達的芯片並建設數據中心——可能是現在更值得投資的新領域。 **微軟**（MSFT +0.36%）、**Alphabet**（GOOGL 0.13%）（GOOG 0.19%）和 **亞馬遜**（AMZN +0.21%）的 2026 年資本支出合計預計將達到約 5700 億美元。這是一個前所未有的資本配置水平，即使對於大型科技公司來説也是如此。儘管這三家雲巨頭各自都有吸引投資者的理由，但最新的季度業績表明，長期來看更好的投資機會可能並不是投資者所預期的那些名字。 以下是對每個公司的更詳細分析。 圖片來源：Getty Images。 ## 微軟 微軟 可能是一家軟件巨頭，但它也是一家成熟的 AI 領導者——其業務受益於廣泛的市場勢頭。 在 2026 財年第三季度（截至 2026 年 3 月 31 日），收入同比增長 18%，達到 829 億美元，Azure 和其他雲服務增長了 40%。在 AI 需求的推動下，微軟雲收入超過 540 億美元。 公司的盈利增長也非常顯著。微軟的 每股收益 在 2026 財年第三季度同比增長 23%。 展開 ![微軟股票報價](https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vZy5mb29sY2RuLmNvbS9hcnQvY29tcGFueWxvZ29zL21hcmsvTVNGVC5wbmcWdz0xMjgWb3A9cmVzaXpl?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg) ## NASDAQ: MSFT 微軟 今日變動 (0.36%) $1.50 當前價格 $423.43 ### 關鍵數據點 市值 $3.1 萬億 日內區間 $415.66 - $425.12 52 周區間 $356.28 - $555.45 成交量 1.7M 平均成交量 34M 毛利率 68.31% 股息收益率 0.63% 此外，公司的商業剩餘履約義務（本質上是未來合同收入的積壓）同比幾乎翻了一番，達到 6270 億美元。 但更新中最引人注目的數字是什麼？微軟首席執行官薩提亞·納德拉表示，公司與 AI 相關的業務目前的年收入運行率為 370 億美元，同比增長 123%。 但支持這一增長的支出配置是相當高的。微軟首席財務官艾米·胡德預計 2026 年日曆年的資本支出將達到約 1900 億美元，比 2025 年增長約 61%，其中約 250 億美元的增長與更高的內存和組件成本有關。儘管公司正在努力上線新的 圖形處理單元（GPU） 和存儲能力，但預計到 2026 年仍將面臨產能限制。 ## Alphabet 而 Alphabet 在其 雲計算 業務 Google Cloud 的快速增長中脱穎而出。 Alphabet 第一季度的收入增長 22%，達到 1099 億美元。Google Cloud 的收入激增 63%，達到 200 億美元。這與前一季度 48% 的增長相比，顯著加速。 積壓訂單的情況也講述了類似的故事。 Google Cloud 的合同未來收入在一個季度內幾乎翻了一番，達到約 4620 億美元，管理層表示預計將在未來 24 個月內將超過一半的積壓訂單確認作為收入。 展開 ![Alphabet 股票報價](https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vZy5mb29sY2RuLmNvbS9hcnQvY29tcGFueWxvZ29zL21hcmsvR09PRy5wbmcWdz0xMjgWb3A9cmVzaXpl?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg) ## NASDAQ: GOOG Alphabet 今日變動 (-0.19%) $-0.75 當前價格 $392.57 ### 關鍵數據點 市值 $4.8 萬億 日內區間 $390.92 - $404.44 52 周區間 $163.33 - $404.47 成交量 668K 平均成交量 19M 毛利率 60.43% 股息收益率 0.21% 與此同時，Google 服務部門——許多投資者最初認為 AI 最終會侵蝕的部分——也表現良好。搜索和其他收入增長 19%，Alphabet 首席執行官桑達爾·皮查伊表示，查詢量達到了歷史最高水平，AI 模式和 AI 概述等 AI 功能推動了用户參與。公司還開始直接向少數雲客户銷售其定製的張量處理單元（TPU），開闢了與其自家硅片相關的額外收入來源。 ## 亞馬遜 亞馬遜同樣實現了兩位數的收入增長和雲業務的加速。 2026 年第一季度，淨銷售額增長 17%，達到 1815 億美元，亞馬遜網絡服務（AWS）增長 28%，達到 376 億美元——這是雲部門四年來最快的增速，相較於 2025 年第四季度的 24% 增長有了顯著提升。AWS 的營業收入達到 142 億美元，部門營業利潤率上升至約 38%。 展開 ![亞馬遜股票報價](https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vZy5mb29sY2RuLmNvbS9hcnQvY29tcGFueWxvZ29zL21hcmsvQU1aTi5wbmcWdz0xMjgWb3A9cmVzaXpl?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg) ## NASDAQ: AMZN 亞馬遜 今日變動 (0.21%) $0.56 當前價格 $264.70 ### 關鍵數據點 市值 $2.8 萬億 日內區間 $262.55 - $268.83 52 周區間 $196.00 - $278.56 成交量 1.7M 平均成交量 46M 毛利率 50.60% 亞馬遜首席執行官安迪·賈西在第一季度財報電話會議上花費了大量時間討論公司的定製硅片。 “我們的 Trainium2 芯片的性價比比同類 GPU 高出約 30%，並且幾乎售罄，” 他説。“剛剛在 2026 年初開始發貨的 Trainium3 芯片的性價比比 Trainium2 高出 30-40%，幾乎已經完全預訂。而 Trainium4 芯片仍需約 18 個月才能廣泛供應，但已經有很多預訂。” 總的來説，亞馬遜現在與 Trainium 相關的收入承諾超過 2250 億美元，主要客户包括 Anthropic 和 OpenAI。 但是，與微軟和 Alphabet 一樣，這種增長模式需要大量支出。僅在這一季度，資本支出就達到了 442 億美元，2026 年的全年支出預計將達到 2000 億美元。 ## 更好的投資選擇 這三者中的任何一個都有可能成為 2030 年最頂尖的人工智能股票。但如果讓我選擇，我會傾向於 Alphabet 和亞馬遜，Alphabet 略微領先於亞馬遜。 Alphabet 的雲業務是該組中增長最快的，擁有一個正在重新加速的人工智能輔助搜索引擎，一個開始向外部客户交付的定製人工智能芯片項目，甚至還有通過 Waymo 運營的自動駕駛汽車業務，目前每週超過 50 萬次完全自主的乘車服務。 與此同時，亞馬遜擁有 AWS 的重新加速故事，一個價值 200 億美元並持續增長的定製芯片業務，鎖定了多年承諾，廣告業務快速增長，過去 12 個月的收入超過 700 億美元，零售利潤率也在結構性改善。 微軟的季度表現非常出色，按照約 25 的市盈率計算，該股票是三者中最便宜的。但 Azure 的 40% 增長落後於谷歌雲的 63%，而保持步伐所需的鉅額資本可能會對自由現金流造成壓力，甚至持續到明年。 當然，這些名字都存在真實風險；在支出跟上之前，人工智能需求的放緩將影響到三者。不過，亞馬遜和 Alphabet 似乎提供了略微更為多樣化的催化劑組合，其估值在長期內可能會帶來回報，而 Alphabet 的雲業務增長更快，利潤率飆升，使其在我看來成為最終贏家。 ### 相關股票 - [AMZN.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AMZN.US.md) - [GOOGL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOGL.US.md) - [MSFT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFT.US.md) - [MSFL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFL.US.md) - [MSFO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFO.US.md) - [MSFD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFD.US.md) - [MSFU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFU.US.md) - [MSFX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFX.US.md) - [MSFY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFY.US.md) ## 相關資訊與研究 - [【風雲人物】比爾蓋茲基金會出清所有微軟股票](https://longbridge.com/zh-HK/news/286708141.md) - [AI 算力大戰激化！黑石押注 AI 基建 砸 50 億美元攜手 Google 立 AI 雲端新公司](https://longbridge.com/zh-HK/news/286832923.md) - [馬斯克告 OpenAI 輸了！陪審團認定提告太晚](https://longbridge.com/zh-HK/news/286832636.md) - [伊朗擬向霍爾木茲海底光䌫收通行費 否則斷網](https://longbridge.com/zh-HK/news/286680066.md) - [Google 相隔 15 年發表新筆電 Googlebook 市場該以這種眼光看待它](https://longbridge.com/zh-HK/news/286670280.md)