--- title: "美銀看高 ServiceNow 至 130 美元：增長前景可期 有望成 AI 浪潮受益者" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/286866721.md" description: "美國銀行恢復對 ServiceNow 的覆蓋評級，給予 “買入” 評級及 130 美元目標價。分析師認為，ServiceNow 將在 AI 浪潮中受益，預計 2028 年前營收增長率維持在 18% 至 22% 之間，自由現金流利潤率在 35% 至 37% 之間。管理層預計到 2027 年營業利潤率和自由現金流利潤率將提升約 100 個基點。" datetime: "2026-05-19T06:47:04.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286866721.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286866721.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286866721.md) --- # 美銀看高 ServiceNow 至 130 美元：增長前景可期 有望成 AI 浪潮受益者 智通財經 APP 獲悉，**美國銀行恢復對 ServiceNow(NOW.US) 的覆蓋評級，並給予 “買入” 評級及 130 美元目標價。**分析師認為，儘管人工智能 (AI) 正在顛覆軟件行業格局，但 ServiceNow 有望成為 AI 浪潮中的受益者，而非被取代者。 分析師 Tal Liani 在致客户報告中寫道：“雖然 AI 正在重塑軟件行業，但我們認為，ServiceNow 將從新的 AI 解決方案中受益，而不是被其替代。”“公司目前的起點非常強大，其在企業工作流中佔據了深度嵌入、至關重要的位置，充當着整個組織內部活動的管理、路由、審批和審計系統，因此替代其系統的成本高昂且過程複雜。其領先地位可能會讓 ‘代理式 AI’ 週期轉化為新的增長動力。我們認為，ServiceNow 在工作流體系中的深度和廣度，使其能夠在 IT、員工及客户工作流中部署自主智能代理的過程中顯著受益。” 分析師進一步指出，ServiceNow 從現在到 2028 年期間，營收增長率有望維持在 18% 至 22% 之間，自由現金流利潤率則預計維持在 35% 至 37% 之間，這將受到平台擴張、預算獲取能力提升以及 AI 商業化的推動。 分析師補充表示：“值得注意的是，公司當前剩餘履約義務 (cRPO) 增速已經連續五個季度超過 20%，凸顯出持續強勁的需求以及平台的重要性。”“管理層預計，到 2027 年，營業利潤率和自由現金流利潤率都將進一步提升約 100 個基點，即使在持續投入 AI 的情況下，依然能夠實現經營槓桿擴張。目前，該股的估值約為 2027 年預期企業價值/自由現金流 (EV/FCF) 的 14 倍，我們認為這一估值具有吸引力，相較同行，公司具備更快的增長速度和更強的盈利能力。” ServiceNow 在上月公佈了好於預期的第一季度業績，同時上調了全年業績指引。然而，該公司指出，中東地區衝突拖累了訂閲收入增長。財報顯示，ServiceNow 一季度營收同比增長 22% 至 37.7 億美元，略高於分析師平均預期的 37.4 億美元。按業務劃分，訂閲營收同比增長 22%，至 36.71 億美元;專業服務及其他營收同比增長 18.5%，至 9900 萬美元。盈利方面，淨利潤為 4.69 億美元;調整後每股收益為 0.97 美元，略高於分析師平均預期的 0.96 美元。 ServiceNow 表示，一季度訂閲營收增長 “受到約 75 個基點的負面影響，原因是中東地區持續衝突導致若干大型本地部署項目的簽約延遲”。不過，該公司仍將 2026 財年訂閲營收指引上調至 157.4 億至 157.8 億美元，高於此前給出的 155.3 億至 155.7 億美元區間。該公司對第二季度訂閲營收的指引區間為 38.15 億至 38.20 億美元，同比增長約 22.5%，高於分析師平均預期的 37.5 億美元。 ServiceNow 稱，一季度剩餘履約義務 (CRPO) 為 126.4 億美元，高於市場預期的 125.6 億美元;該公司第一季度完成了 16 筆年度合同價值超過 500 萬美元的新交易，同比增長接近 80%。 在 AI 業務方面，該公司旗下 AI 助手產品 Now Assist 中，年 ACV 超過 100 萬美元的客户數量同比增長逾 130%，管理層將此視為平台 AI 貨幣化能力加速提升的重要信號。ServiceNow 董事長兼首席執行官 Bill McDermott 在業績聲明中表示，客户正將公司平台作為 “業務變革的 AI 控制塔”，並強調 AI 業務增長 “已遠超公司自身預期”。 ### 相關股票 - [NOW.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NOW.US.md) - [NOWL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NOWL.US.md) - [BAC.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC.US.md) - [BAC-Q.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-Q.US.md) - [BML-L.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BML-L.US.md) - [BAC-L.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-L.US.md) - [BAC-K.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-K.US.md) - [BML-H.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BML-H.US.md) - [BAC-N.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-N.US.md) - [BAC-E.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-E.US.md) - [MER-K.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MER-K.US.md) - [BAC-O.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-O.US.md) - [BML-G.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BML-G.US.md) - [BAC-M.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-M.US.md) - [BAC-B.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-B.US.md) - [BML-J.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BML-J.US.md) - [BAC-S.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-S.US.md) - [BAC-P.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-P.US.md) - [8648.JP](https://longbridge.com/zh-HK/quote/8648.JP.md) ## 相關資訊與研究 - [美銀證券：ServiceNow 將受益於 AI 浪潮，而非被取代](https://longbridge.com/zh-HK/news/286773572.md) - [美國銀行恢復覆蓋 Salesforce，給予「跑輸大市」評級，指 AI 浪潮帶來結構性衝擊](https://longbridge.com/zh-HK/news/286773609.md) - [《港股評論》恒指悶局待破，東方電氣受惠 AI 浪潮可關注](https://longbridge.com/zh-HK/news/286488630.md) - [大聯大首季營運創高 估第 2 季續強每股獲利挑戰 4 元](https://longbridge.com/zh-HK/news/286880031.md) - [經部 520 繳成績單：AI 浪潮助推台股上 4 萬點 五大信賴產業產值飆破 10 兆元](https://longbridge.com/zh-HK/news/287001454.md)