--- title: "核心團隊潛逃，華爾街撤資：以太坊的神話是否已經結束？" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/286875462.md" description: "在 2026 年 5 月，以太坊因其核心技術團隊的大規模離職和華爾街機構的重大拋售而面臨顯著下跌。以太坊的價格下跌超過 4%，至 2200 美元，進一步的下跌導致超過 150,000 個賬户被清算。關鍵開發者因中心化結構和激勵不匹配而離開，造成了人才缺口並阻礙了關鍵升級。同時，高盛將其以太坊 ETF 持倉減少了 70%，發出了看跌信號，同時維持其比特幣投資，突顯了市場信心的轉變" datetime: "2026-05-19T08:01:41.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286875462.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286875462.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286875462.md) --- # 核心團隊潛逃，華爾街撤資：以太坊的神話是否已經結束？ 在 2026 年 5 月，隨着加密市場的整體復甦，以太坊（ETH）曾是公共區塊鏈的無可爭議的王者，並支持着全球最大的 DeFi 和 NFT 生態系統，但其表現卻明顯疲軟，遭遇了一系列毀滅性的打擊，包括核心技術團隊的大規模出走和華爾街機構的重大拋售。5 月 16 日，以太坊下跌超過 4%，跌至 2200 美元的低點，而比特幣也跌破了 79000 美元。這次拋售導致 24 小時內超過 150,000 個賬户被清算。更令人擔憂的是，整個 5 月的下行趨勢持續。5 月 18 日，以太坊再次下跌 3.60%，收於 2115 美元。網絡上又有 112,500 人被清算，總計達到 6.76 億美元。\[底部核心開發團隊的圖片\] 對於公共區塊鏈領域，核心開發團隊是協議迭代、漏洞維護和技術升級的命脈，也是以太坊多年保持行業領先的核心護城河。然而，在過去六個月中，以太坊基金會經歷了自成立以來最大、最顯著的一波核心人才流失，完全動搖了其基礎技術開發的根基。業界對以太坊技術差距風險的擔憂持續升級。這波離職潮覆蓋了以太坊的整個核心鏈，包括共識層、協議層、擴展和客户端維護，許多資深技術骨幹成員紛紛離開組織。其中，負責以太坊從 PoW 到 PoS 歷史性升級的 Beacon Chain 核心開發者 Carl Beek 已正式辭職。他是以太坊共識機制改革的關鍵貢獻者。主導 Layer 2 擴展優化和加密經濟學設計的高級研究員 Julian Ma 也宣佈離職。他的核心提案，如 EIP-7805，對於提高以太坊 Layer 2 網絡交互的效率至關重要。此外，協議團隊的核心領導 Tim Beiko 和 Barnabé Monnot 相繼離開了他們的核心研發職位。前聯合執行董事 Tomasz K. Stańczak、底層開發的關鍵人物 Josh Stark 以及其他幾位擁有七年經驗的資深人士也已離開。協議的共同領導者 Alex Stokes 甚至請了無限期的假。在短短几個月內，超過十位關鍵的以太坊開發者離開，直接導致了嚴重的人才缺口。這一出走潮源於兩個主要問題：首先，以太坊基金會展現出高度集中的結構，頂層管理主導技術路線圖規劃、硬分叉升級和資源分配。這使得一線核心開發者幾乎沒有發言權，他們多年的技術貢獻未能得到認可。其次，激勵機制嚴重失衡。儘管以太坊的市值超過數千億，基金會持有數億美元的儲備，但卻持續壓制核心開發者的薪資。幾位擁有七年經驗的高級核心開發者年薪僅約 60 萬美元，努力與回報之間存在嚴重不匹配。同時，基金會的戰略重點發生了轉變，優先考慮商業營銷而非基礎研發。大量資金被分配給公關和外部投資，忽視了對核心技術迭代的投資。這，加上新公共鏈的衝擊和 AI 行業的高薪挖角，導致一批堅持多年的理想主義技術開發者徹底失望並離開。這一人才流失的直接後果已經顯現：ePBS 擴展、量子安全和協議優化等關鍵升級均已停滯；修復底層漏洞的效率顯著下降；以太坊持續技術迭代的核心優勢正在迅速侵蝕，長期發展路徑變得不確定。 ## **華爾街顯著減持** 在技術基本面崩潰的同時，華爾街機構的集中撤資對以太坊造成了致命打擊。資金和技術因素的綜合負面影響徹底摧毀了市場的看漲信心。 根據高盛在 2026 年第一季度的 13F 文件，其加密貨幣投資組合完成了重大結構性再平衡，明確的核心策略是：**維持對比特幣的持有，顯著減少以太坊的持有，並清算中小型公鏈資產**。數據顯示，高盛將其在 iShares 以太坊 ETF（ETHA）中的持倉大幅減少了 70%，減持後僅剩 1.14 億美元。這一減持幅度遠超同期比特幣 ETF 的減持情況。相比之下，高盛在比特幣 ETF 中的持倉僅略有減少，核心持倉接近 7 億美元，顯示出其對比特幣作為 “數字黃金” 的避險屬性的認可，以及對以太坊的謹慎看空態度。不僅高盛如此，主流加密 ETF 也經歷了持續的資本外流，明顯出現了從以太坊領域的資本逃離趨勢。市場數據顯示，富達的 FETH 產品在一個月內流出 6260 萬美元，黑石的 ETHA 產品流出 2631 萬美元。前十名主流以太坊 ETF 均未見淨流入，近 1 億美元的持續資本外流徹底打破了機構對 ETH 長期投資的市場敍事。鏈上數據證實了這一看空趨勢，零售投資者在過去兩週內售出了近 150 萬個 ETH。鯨魚繼續將鏈上資產轉移到中心化交易所，為後續的拋售和獲利了結積累動能，導致市場持續積累賣壓。值得注意的是，高盛最近的投資組合調整並不是對加密行業的完全看空，而是一種減輕與公鏈技術相關的不確定性的策略，並完成該領域的結構性轉變。機構資金已完全撤出依賴團隊迭代且共識脆弱的鏈上資產，如 ETH、SOL 和 XRP，同時顯著增加了對合規加密金融平台股票的持有，如 Circle、Galaxy Digital 和 Coinbase。從本質上講，這代表了對高度不確定的公鏈代幣的放棄，以及對高度確定的加密金融資產的擁抱，標誌着主流機構對以太坊估值邏輯的完全重構。最近影響以太坊的集中負面危機，是對傳統成熟公鏈發展瓶頸的集中暴露。僵化的治理、不平衡的激勵、滯後的技術迭代和競爭優勢的削弱是所有成熟公鏈的共同問題。以太坊的黑暗時刻不僅是其自身發展的轉折點，也標誌着對整個公鏈領域重新估值的正式開始。未來，如果以太坊基金會不能迅速修復團隊的短板，優化治理體系，並重新啓動技術迭代，其作為全球領先智能合約公鏈的地位將繼續削弱，其市場份額可能會被新興高性能公鏈持續侵蝕。 ### 相關股票 - [ETHE.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ETHE.US.md) - [GS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GS.US.md) - [COIN.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/COIN.US.md) - [RIOT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/RIOT.US.md) - [ETHA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ETHA.US.md) - [CETH.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CETH.US.md) - [ETH.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ETH.US.md) - [EZET.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/EZET.US.md) - [BTF.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BTF.US.md) - [ETHW.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ETHW.US.md) - [BLOK.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BLOK.US.md) - [EETH.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/EETH.US.md) - [FETH.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/FETH.US.md) - [ETHV.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ETHV.US.md) - [QETH.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/QETH.US.md) - [ETHHKD.VAHK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ETHHKD.VAHK.md) - [ETHUSD.VAHK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ETHUSD.VAHK.md) ## 相關資訊與研究 - [ETH 研發團隊集體跑路，華爾街瘋狂砍倉 ETH](https://longbridge.com/zh-HK/news/286863776.md) - [裁員潮燒向鏈上數據平台！Dune 狠砍 25％ 人力，轉向 AI 與機構級產品](https://longbridge.com/zh-HK/news/286780857.md) - [通膨疑慮、殖利率上升壓抑風險資產 比特幣挫](https://longbridge.com/zh-HK/news/286860469.md) - [霍爾木茲海峽丨伊朗據報啟動以比特幣結算航運保險服務](https://longbridge.com/zh-HK/news/286780771.md) - [醫渡科技違規漏報認購 17 項理財產品，涉須予披露交易](https://longbridge.com/zh-HK/news/286691598.md)