--- title: "賽富時（CRM）原本被認為會因人工智能而遭受損失，但結果顯示情況並非如此" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/286879140.md" description: "Salesforce, Inc. (CRM) 原本預計會因人工智能對企業軟件的衝擊而面臨困難，但最近的業績顯示其在人工智能產品方面實現了增長和進展。儘管市場持懷疑態度，但該公司的估值可能並未反映其盈利增長的潛力。對 Salesforce 的悲觀展望源於對轉換成本降低和訂閲收入壓力的擔憂，但作者認為這些擔憂可能被誇大，暗示該股票被低估" datetime: "2026-05-19T08:20:29.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286879140.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286879140.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286879140.md) --- # 賽富時（CRM）原本被認為會因人工智能而遭受損失，但結果顯示情況並非如此 Salesforce, Inc. (CRM) 被廣泛認為是人工智能 (AI) 在企業軟件中造成的 disruption 的主要受害者之一。這種擔憂是可以理解的。AI 原生替代品的快速出現可能會降低轉換成本，並削弱軟件即服務 (SaaS) 公司使用的傳統經常性收入模式。然而，當我查看 Salesforce 最近的業績和未來指引時，我並沒有看到一家處於結構性衰退中的公司。 ### 在 TipRanks 上享受 55% 的折扣 - 解鎖對沖基金級別的數據和強大的投資工具，以做出更聰明、更精準的決策 - 發現表現優異的股票想法，並升級到市場領先者的投資組合，使用智能投資者精選 相反，這家客户關係管理巨頭仍在持續增長，其 AI 產品也在迅速獲得關注。同時，當前的估值似乎已經反映出非常高的懷疑程度，尤其是考慮到未來幾個財政年度盈利增長重新加速的潛力。 這就是為什麼我今天仍然認為 Salesforce 的看漲論點是有效的。如果圍繞 AI 的擔憂被證明是誇大的，我相信該股票是顯著被低估的。在本文中，我將提出支持這一觀點的主要論據。 ## **受到 AI 擔憂的懲罰大於商業基本面的影響** 我認為市場顯然將 Salesforce 放在了與那些被認為面臨 AI 直接風險的企業 SaaS 公司相同的 “籃子” 中。施加壓力的看跌論點是，AI 編碼、代理 AI 和更多 AI 原生工具可能會降低轉換成本，而這長期以來一直是公司最大的競爭優勢之一。隨着時間的推移，這可能導致座位數量減少，並對 Salesforce 高度可預測的訂閲收入模式施加壓力。 ### 相關股票 - [CRM.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CRM.US.md) - [CLOU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CLOU.US.md) - [XSW.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XSW.US.md) - [CRMG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CRMG.US.md) ## 相關資訊與研究 - [美國銀行恢復覆蓋 Salesforce，給予「跑輸大市」評級，指 AI 浪潮帶來結構性衝擊](https://longbridge.com/zh-HK/news/286773609.md) - [第三方帳號成資安破口，SailPoint：很多企業連「誰能登入」都不知道](https://longbridge.com/zh-HK/news/286868553.md) - [【行業透視】善用 AI 重在定義問題與專業把關](https://longbridge.com/zh-HK/news/286681677.md) - [數發部發布 AI 產業人才認定指引 3.0 擴大生態系](https://longbridge.com/zh-HK/news/286858820.md) - [AI 時代入職如何不再「從零交接」](https://longbridge.com/zh-HK/news/286664691.md)