--- title: "在 Cerebras Systems 的股票在 IPO 後大幅上漲後，現在購買是否為時已晚？" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/286880386.md" description: "Cerebras Systems，一家人工智能芯片製造商，在首次公開募股（IPO）首日股價飆升 68%，收盤價為 311.07 美元。該公司旨在通過其大型晶圓級引擎芯片顛覆人工智能推理市場，這些芯片的性能超過傳統的 GPU。儘管面臨高估值和製造挑戰，Cerebras 仍獲得了投資者的顯著關注，籌集了 62 億美元。然而，其市值隨後降至約 600 億美元，這引發了人們對是否已經太晚投資的質疑" datetime: "2026-05-19T08:45:26.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286880386.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286880386.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286880386.md) --- # 在 Cerebras Systems 的股票在 IPO 後大幅上漲後，現在購買是否為時已晚？ ## 關鍵點 - Cerebras Systems 正在以與傳統芯片製造商截然不同的方式進入 AI 推理市場。 - 該公司的技術看似小眾，但確實獲得了 OpenAI 的大額採購承諾。 - 該股票的估值相當高。 - 我們更看好的 10 只股票 › 過去幾年，股市最大的推動力是人工智能（AI）基礎設施，因此，當 AI 芯片公司 **Cerebras Systems**（納斯達克：CBRS）於 5 月 14 日公開上市時，投資者毫不意外地將其股價推高。在首個交易日股價上漲 68% 後，現在入場是否已經太晚？ ## 要麼大幹一場，要麼回家 對於不熟悉 Cerebras 的人來説，該公司製造的 AI 處理器與 **Nvidia** 和 **Advanced Micro Devices** 的圖形處理單元（GPU）競爭，以及 **Alphabet** 的張量處理單元（TPU）和 **Amazon** 的 Trainium 芯片等定製 AI 芯片。該公司表示，其芯片的推理速度比領先的 GPU 快 15 倍，同時僅消耗一小部分能量。然而，這裏有一個問題。 _**人工智能會創造出世界上第一個萬億富翁嗎？** 我們的團隊剛剛發佈了一份關於一家鮮為人知的公司報告，該公司被稱為 “不可或缺的壟斷”，提供 Nvidia 和 Intel 都需要的關鍵技術。**繼續 »**_ Cerebras 的晶圓級引擎（WSE）芯片相對而言非常龐大。雖然大多數公司都在努力將其芯片縮小到郵票大小，但 Cerebras 走的是相反的方向，設計出約 8.5 英寸見方的巨大芯片——大約是普通 iPad 的大小，而不是迷你版。Cerebras 的芯片基本上是整個芯片晶圓的大小。這使得它們的製造更加困難和昂貴。 製造高端邏輯芯片通常是一項困難的任務，因為缺陷率可能很高。**台灣半導體制造公司** 是唯一一家能夠持續生產高良率無缺陷處理器的代工廠，這也是它在該領域實現虛擬壟斷的原因。然而，即使它的芯片也不是 100% 無缺陷。在製造傳統 GPU 時，每個硅晶圓被切割成數十或數百個單獨的處理器。如果其中一些芯片缺陷太嚴重而無法發貨，這只是一個可控的問題。但當你生產一個晶圓大小的芯片時，你無法承受導致整個晶圓被丟棄的缺陷。為了減少這種情況發生的可能性，Cerebras 在其架構中加入了備用核心，使其芯片能夠繞過缺陷區域，從而不影響芯片的性能。 Cerebras 的 AI 芯片還有一個顯著不同之處在於它們使用的內存類型。大多數 GPU 和其他 AI 芯片都配備了離芯片的高帶寬內存（HBM），這是一種特殊形式的動態隨機存取內存（DRAM），用於優化其性能。然而，考慮到其芯片的大小，Cerebras 的芯片使用片上靜態隨機存取內存（SRAM），這種內存速度更快，但也更大且更復雜。 其芯片還需要特殊的冷卻，因此僅作為其 CS-3 系統的一部分出售，完整的端到端服務器機架，且也提供租賃服務。Cerebras Systems 最終試圖減少數據中心中網絡硬件和其他組件的複雜性，同時提供在某些類型工作負載上性能更好的芯片。 ## 熱門 IPO Cerebras Systems 最初提議將其首次公開募股（IPO）股票定價在 115 到 125 美元之間，隨後將預期範圍提高到 150 到 160 美元。在上週的 IPO 日，股票定價為 185 美元。然而，散户投資者從未看到接近該價格的股票：該股在開盤時交易價格為 350 美元，並在當天波動，最終收於 311.07 美元。 該公司出售了 3000 萬股——約佔其初始流通股的 14%，在超額配售後可能有 3450 萬股進入市場，或佔其初始流通股的 15.7%。考慮到 IPO 的火爆，毫無疑問，投資銀行承銷商行使了這些超額配售，因此股票銷售將為公司籌集 62 億美元。事實上，據報道，投資者的買入訂單是公司提供股票數量的 20 倍。 該公司還吸引了 **Arm Holdings** 和 **Softbank** 的興趣，後者據報道在 IPO 前曾試圖收購該公司。 圖片來源：Getty Images。 ## 該股票值得購買嗎？ 根據首個交易日結束時的股價，Cerebras 的市值約為 680 億美元。但截至週一早上，市值降至約 600 億美元。去年，其收入增長了 76%，達到 5.1 億美元，毛利率為 39%。約 70% 的收入來自硬件，其餘來自雲和其他服務。 即使假設 2026 年的收入增長類似，達到 9 億美元，該股在週一早上的交易價格為約 67 倍的前瞻市銷率（P/S）。然而，據報道它獲得了來自 OpenAI 的 200 億美元承諾，因此在未來幾年可能會看到更快的收入增長。 也就是説，對於一家在 2 月份私募市場估值為 230 億美元的公司（當時籌集了 10 億美元），我不會在此追逐該股票。估值非常高，Cerebras 仍需證明自己不僅僅是一個小眾參與者。 ## 你現在應該購買 Cerebras Systems 的股票嗎？ 在你購買 Cerebras Systems 的股票之前，請考慮以下幾點： _Motley Fool Stock Advisor_ 分析團隊剛剛確定了他們認為的 **10 只最佳股票**，供投資者現在購買……而 Cerebras Systems 並不在其中。這 10 只股票有可能在未來幾年產生鉅額回報。 考慮到 **Netflix** 在 2004 年 12 月 17 日進入這個名單時……如果你在我們推薦時投資了 $1,000，**你現在將擁有 $469,293**！\* 或者當 **Nvidia** 在 2005 年 4 月 15 日進入這個名單時……如果你在我們推薦時投資了 $1,000，**你現在將擁有 $1,381,332**！\* 現在值得注意的是，_Stock Advisor_ 的總平均回報率為 993% — 遠超標準普爾 500 指數的 207%。**不要錯過最新的前 10 名股票名單，加入由個人投資者為個人投資者建立的投資社區，獲取 _Stock Advisor_ 的最新信息。** **查看這 10 只股票 »** _\*Stock Advisor 的回報截至 2026 年 5 月 19 日。_ _Geoffrey Seiler 持有先進微處理器、Alphabet 和亞馬遜的股份。Motley Fool 持有並推薦先進微處理器、Alphabet、亞馬遜、Nvidia 和台灣半導體制造公司。Motley Fool 有披露政策。_ 此處表達的觀點和意見僅代表作者的觀點和意見，並不一定反映 Nasdaq, Inc. 的觀點。 ### 相關股票 - [CBRS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CBRS.US.md) - [OpenAI.NA](https://longbridge.com/zh-HK/quote/OpenAI.NA.md) - [NVDA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDA.US.md) - [AMD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AMD.US.md) - [GOOGL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOGL.US.md) - [GOOG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOG.US.md) - [AMZN.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AMZN.US.md) - [TSM.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSM.US.md) - [ARM.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ARM.US.md) - [SFTBY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SFTBY.US.md) - [9984.JP](https://longbridge.com/zh-HK/quote/9984.JP.md) - [NVD.DE](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVD.DE.md) ## 相關資訊與研究 - [西部證券：Cerebras 上市在即 晶圓級處理器實現快速推理](https://longbridge.com/zh-HK/news/286505782.md) - [英偉達強敵｜Cerebras 週四交易 最高集 63.8 億美元 今年以來全球最大 IPO](https://longbridge.com/zh-HK/news/286391606.md) - [【AI】阿里雲發布平頭哥真武 M890 及 ICN Switch 互聯芯片](https://longbridge.com/zh-HK/news/287001897.md) - [AI 丨智譜推新大模型推理網絡架構 ZCube](https://longbridge.com/zh-HK/news/287156506.md) - [測試晶圓變紀念品！俄半導體廠推限量「裱框晶圓」、無塵室空氣瓶](https://longbridge.com/zh-HK/news/286740441.md)