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title: "‘跟隨千兆瓦’: Bernstein 認為在 900 億美元的 AI 數據中心交易中，多個比特幣礦工有上行潛力"
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description: "Bernstein 分析師認為，比特幣礦工將受益於日益增長的人工智能基礎設施需求，給予 IREN、Riot Platforms、CleanSpark 和 Core Scientific “跑贏大盤” 的評級，而 MARA Holdings 則被評為 “市場表現”。IREN 顯示出潛在的 98.1% 上漲空間，其他礦工也具有顯著的上漲潛力。報告強調了超過 900 億美元的人工智能交易，以及礦工控制的 27 吉瓦電力容量，儘管面臨監管挑戰和與能源消耗相關的風險"
datetime: "2026-05-19T10:18:35.000Z"
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# ‘跟隨千兆瓦’: Bernstein 認為在 900 億美元的 AI 數據中心交易中，多個比特幣礦工有上行潛力

研究和經紀公司 Bernstein 的分析師表示，比特幣（BTC）礦工有望受益於日益增長的人工智能基礎設施需求，給予 IREN（IREN）、Riot Platforms（RIOT）、CleanSpark（CLSK）和 Core Scientific（CORZ）“跑贏大盤” 的評級，同時將 MARA Holdings（MARA）維持在 “市場表現”。

根據 The Block 的數據，這些評級暗示了與週一收盤水平的不同上漲空間。IREN 收於 50.46 美元，目標為 100 美元，暗示上漲空間為 98.1%；而 Riot Platforms 收於 23.18 美元，目標為 25 美元，暗示上漲空間為 7.8%。

CleanSpark 收於 13.44 美元，目標為 24 美元，暗示上漲空間為 78.5%；Core Scientific 週一收於 23.57 美元，約低於其 24 美元目標 1.8%。儘管 MARA Holdings 的評級為市場表現，但其收盤價為 12.18 美元，目標為 23 美元，暗示上漲空間為 88.8%。

在週二發給客户的題為《比特幣礦工：谷歌 - 黑石 Neocloud 新聞 - 跟隨千瓦時》的報告中，分析師 Gautam Chhugani 表示，比特幣礦工已嵌入人工智能基礎設施的發展中，提到超過 900 億美元的人工智能交易已宣佈，涵蓋約 3.7 千兆瓦的容量，涉及超大規模計算商、Neocloud 和芯片供應商。

根據該報告，礦工們共同控制着超過 27 千兆瓦的計劃電力容量，使他們在大型計算需求面前處於對手地位，而在美國市場，包括德克薩斯州等電網受限地區，獲得單一千兆瓦的電力可能需要近 50 個月。

分析師指出了生態系統中的交易，包括 IREN 計劃使用 Nvidia 的 AI 工廠架構進行 5 千兆瓦的 AI 計算建設，以及與 GPU 部署承諾相關的 34 億美元 AI 雲交易，同時 Riot 與 AMD 的共址交易涵蓋 50 兆瓦，並有擴展到 200 兆瓦的選項。

該報告還提到涉及谷歌、亞馬遜和其他礦工的更廣泛合作伙伴關係，通過中介雲安排進行合作。

**挑戰與風險**

Bernstein 預計數據中心將繼續面臨監管和許可挑戰，提到多個美國州的互聯排隊、區域限制、環境審查和電網容量限制。

儘管面臨這些背景，分析師表示比特幣礦工 “仍然具有優勢”，因為他們現有的電網連接電力和已經投入運營或正在開發的大規模場地。

與此同時，分析師指出了一系列與電力使用、監管和執行相關的行業和公司特定風險。所有礦工都面臨來自環保組織對與大型數據中心運營相關的能源消耗的審查。

對於 Core Scientific，Bernstein 表示，將電力從比特幣挖礦重新分配到 AI 基礎設施可能使公司在比特幣牛市週期中錯失上漲機會，尤其是在其 AI 建設放緩的情況下。

IREN 的 AI 雲擴展被描述為資本密集型，並依賴於靈活融資的獲取，而 Riot Platforms 在德克薩斯州的集中使其面臨潛在的州級政策變化，包括税收或運營限制。MARA Holdings 被指出面臨與依賴外部電力合作伙伴相關的生產風險，這可能會將容量重新分配到其他商業用途。

_Gautam Chhugani 在多種加密貨幣中維持多頭頭寸。Bernstein 的某些關聯公司在 Riot Platforms 的債務證券中充當市場做市商或流動性提供者。_

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