--- title: "美國銀行表示，投資者全力投入股票市場，六月可能會出現股市下跌" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/286912273.md" description: "美國銀行警告稱，隨着投資者情緒達到三個月來的高峰，股市可能面臨夏季拋售。基金經理調查顯示現金水平降至 3.9%，觸發了賣出信號。儘管樂觀情緒存在，但對債券收益率上升和通貨膨脹的擔憂依然存在，只有 16% 的投資者預計美聯儲在明年會加息。調查還強調了半導體領域的擁擠交易和債券的顯著低配，暗示可能出現逆向交易的想法" datetime: "2026-05-19T12:28:54.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286912273.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286912273.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286912273.md) --- # 美國銀行表示，投資者全力投入股票市場，六月可能會出現股市下跌 作者：朱爾斯·裏默 現金水平下降，市場情緒高漲，意味着市場距離拋售僅一步之遙 美國銀行警告稱，股市可能面臨夏季拋售，因為投資者紛紛湧入市場。 由於強勁的盈利增長推動過度樂觀，投資者情緒已升至三個月來的高點。然而，這使得市場在 6 月初面臨獲利回吐的風險，任何下跌的嚴重程度將取決於債券收益率的上升幅度。 這是美國銀行 5 月份基金經理調查的主要發現，該調查由首席股票策略師邁克爾·哈特內特領導的團隊於週二發佈。報告指出，哈特內特現在認為，由於投資者情緒變得如此樂觀，市場距離技術性賣出信號僅一步之遙。 FMS 現金水平降至 3.9%，觸發賣出信號 該調查的一個引人注目的數據是，在 170 位管理近 5000 億美元資產的基金經理中，現金水平在過去四周內從 4.3% 降至 3.9%。這是自 2024 年 2 月以來最大的一次下降。一般來説，低於 4% 的讀數會觸發賣出信號，值得注意的是，在過去十五年中觀察到的 24 個賣出信號後，市場的中位數下跌為-1%。 調查結果顯示，投資者存在一定程度的自滿。例如，只有 16% 的受訪者預計未來十二個月內美聯儲會加息，儘管 2 年期國債收益率為 4.1%——通常被視為未來美聯儲基金利率（FF00）的最佳指引，目前為 3.50-3.75%——這表明加息的可能性。 對美聯儲可能在通脹威脅上 “滯後” 的擔憂，或在應對通脹方面缺乏前瞻性，解釋了為什麼近三分之二的受訪投資者認為美國長期國債收益率 6% 是一個可能的目標。 只有 16% 的投資者預計美聯儲將在未來 12 個月內加息 對利率的相對樂觀預期似乎與調查中不到一半的受訪者預計霍爾木茲海峽在 6 月底前將允許原油通行的事實相矛盾。不出所料，調查顯示投資者對年末油價（BRN00）的共識約為 85 美元。 根據投資者的説法，最擁擠的交易是全球半導體 SOX 的多頭，73% 的投資者認同這一點。他們承認，最大的尾部風險或罕見但災難性市場發展的可能性是通脹。這可能解釋了為什麼大宗商品的超配頭寸是 FMS 有史以來最高的，以及為什麼債券的超配程度是自 2022 年 6 月以來的最大低配，當時美國的通脹飆升至 9%。 利用調查結果提出可能的逆向交易思路，哈特內特強調了固定收益、美元 DXY、不受歡迎的英國資產 UK:UKX 和因汽油價格上漲而受挫的消費股 XLY 的趨勢反轉潛力。 \-朱爾斯·裏默 此內容由 MarketWatch 創作，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 與道瓊斯新聞通訊和《華爾街日報》獨立出版。 （完）道瓊斯新聞通訊 05-19-26 0828ET ### 相關股票 - [BAC.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC.US.md) - [XLY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XLY.US.md) - [BAC-Q.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-Q.US.md) - [BML-L.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BML-L.US.md) - [BAC-L.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-L.US.md) - [BAC-K.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-K.US.md) - [BML-H.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BML-H.US.md) - [BAC-N.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-N.US.md) - [BAC-E.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-E.US.md) - [MER-K.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MER-K.US.md) - [BAC-O.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-O.US.md) - [BML-G.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BML-G.US.md) - [BAC-M.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-M.US.md) - [BAC-B.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-B.US.md) - [BML-J.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BML-J.US.md) - [BAC-S.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-S.US.md) - [BAC-P.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-P.US.md) - [8648.JP](https://longbridge.com/zh-HK/quote/8648.JP.md) ## 相關資訊與研究 - [有分析料聯儲局今年內不會加息 環球股市前景仍正面](https://longbridge.com/zh-HK/news/286894692.md) - [【聯儲局會議紀錄】不少官員指通脹風險升温或需加息](https://longbridge.com/zh-HK/news/287160401.md) - [費城聯儲主席鮑爾森：市場考慮加息情境是「健康」的](https://longbridge.com/zh-HK/news/286991496.md) - [分析：美國今年加息機會仍不大 觀望失業率會否季節性上升](https://longbridge.com/zh-HK/news/287156879.md) - [「特朗普生日」為何會出現在 6 月股市賣出催化劑清單上](https://longbridge.com/zh-HK/news/286650646.md)