--- title: "美元/日元前景：隨着油價和美國國債收益率的上升，日元仍然面臨壓力" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/286912440.md" description: "美元/日元在日本於四月下旬進行干預後恢復了上漲趨勢，重新回到了關鍵的 158.00 水平。儘管如此，由於美國收益率和油價上漲，日元仍然承壓，這引發了對進一步干預有效性的擔憂。前景顯示美元/日元有可能超過 160.00，但干預的收益正在減少。與美國的協調努力可能增強幹預的可信度，但目前市場對單邊行動的有效性仍持懷疑態度" datetime: "2026-05-19T12:30:35.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286912440.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286912440.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286912440.md) --- # 美元/日元前景：隨着油價和美國國債收益率的上升，日元仍然面臨壓力 美元/日元在日本於四月底進行干預後重新開始穩步攀升，市場普遍懷疑在五月初會有進一步的干預。自那時以來，價格走勢變得更加積極，特別是在該貨幣對重新奪回關鍵的 158.00 水平後——這是一個重要的技術閾值。儘管美元交易出現了一些疲軟，日元仍然面臨困境，這加劇了市場對日本當局在進一步貶值方面容忍度的擔憂。目前，風險平衡仍然指向美元/日元前景的進一步上行，而不是持久的下行反轉。干預可能會引發劇烈但短暫的回調，但最近的經驗表明，這些波動不太可能持續很長時間。 ## 干預及其對美元/日元的影響減弱 越來越明顯的是，市場對干預本身的有效性給予的重視程度在下降。相對温和的波動性表明，交易者將官方行動視為一種臨時的制動，而不是持久的反轉機制。這使得日元在美國收益率保持高位和全球風險偏好不確定的環境中變得脆弱。 最近一輪日元貶值發生在日本財政部終於對關於投機性和單邊貨幣走勢的反覆警告採取行動，通過日本銀行在黃金週假期期間進行干預。當美元/日元突破 160.00 時，東京似乎認為已經夠了，觸發了自 2024 年 7 月以來首次的日元買入行動。 干預最初引發了日元在各個方面的急劇反彈，但潛在趨勢隨後重新顯現。市場再次質疑東京是否會再次干預，以及進一步行動的有效性如何。 ## 為什麼日元貶值是個壞事？ 日本的核心問題在於，日元貶值顯著提高了進口能源、食品和原材料的成本。考慮到該國對能源進口的高度依賴，最近與伊朗相關的油價上漲只加劇了壓力。雖然日元貶值通常會支持日本出口，但這種好處目前被進口通脹和更高的能源成本所掩蓋。 如果油價保持高位且美國國債收益率繼續上升，干預的有效性可能會進一步減弱。在這種情況下，美元/日元仍可能果斷突破 160.00。 ## 美日聯合努力將更有效，但不太可能 市場已經觀察到連續干預輪次的收益遞減，日本當局也清楚外匯儲備並非無限。 一個可能的途徑是與美國協調行動，儘管華盛頓迄今為止對直接參與表現出較少的興趣。也就是説，如果美元的廣泛強勢加速，美國財政部最終可能會與日本當局合作以穩定日元。這種舉動的可信度可能會高於單邊干預，但目前沒有證據表明這種情況即將發生。 在這種背景下，儘管反覆嘗試干預，美元/日元的整體前景仍然看漲。持續的下行反轉可能需要油價顯著下降，而這又取決於美國與伊朗之間的實質性進展以及地緣政治緊張局勢的整體緩解。 ## 技術美元/日元前景：干預風險再次上升，160 再次成為焦點 美元/日元的前景仍然堅定地指向匯率回到 160.00 區域，投資者越來越將其視為東京政策制定者的分界線。如果當局在這些水平附近再次不採取行動，注意力可能會迅速轉向 161.00 至 162.00 區域——這是日本銀行在 2024 年 7 月最後一次干預的區域。 來源：TradingView.com 自突破關鍵的 157.90/158.00 區域（現在是一個重要的支撐位）以來，美元/日元也重新回到了其 21 日指數移動平均線之上，現在正在測試 159.10 區域，該區域在 4 月 30 日干預驅動的急劇拋售之前曾作為支撐位。突破這一點，160.00 可能是下一個目標。 \-- 作者：Fawad Razaqzada，市場分析師 在 Twitter 上關注 Fawad @Trader\_F\_R ### 相關股票 - [OXY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/OXY.US.md) - [FXY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/FXY.US.md) - [USO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/USO.US.md) - [OIH.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/OIH.US.md) - [BNO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BNO.US.md) - [XLE.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XLE.US.md) - [IEO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IEO.US.md) - [UUP.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/UUP.US.md) - [IEZ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IEZ.US.md) - [USDU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/USDU.US.md) - [XOP.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XOP.US.md) ## 相關資訊與研究 - [花旗喊 Brent 原油上看 120 美元 油市低估中東風險](https://longbridge.com/zh-HK/news/286971527.md) - [日元迎轉機？美銀：最壞階段可能已過](https://longbridge.com/zh-HK/news/287010760.md) - [突圍荷莫茲 阿聯：第二條陸上輸油管已完工五成](https://longbridge.com/zh-HK/news/287171408.md) - [【遠東商銀】美伊有望達成協議，引發美元回落](https://longbridge.com/zh-HK/news/287140693.md) - [中東局勢現轉機 國際油價大跌](https://longbridge.com/zh-HK/news/287123473.md)