--- title: "德意志銀行稱，目前無需擔心風險資產會面臨壓力" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/286923854.md" description: "德意志銀行的分析師建議，儘管對伊朗長期衝突的擔憂，股票和商品等風險資產可能仍會保持韌性。他們指出，目前的情況與過去導致重大拋售的能源衝擊不同。標普 500 指數接近歷史最高點，信用利差也比衝突開始前更緊。分析師強調，目前並不存在持續的能源衝擊、經濟衰退數據和激進的中央銀行收緊政策等關鍵因素" datetime: "2026-05-19T13:40:19.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286923854.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286923854.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286923854.md) --- # 德意志銀行稱，目前無需擔心風險資產會面臨壓力 作者：諾拉·雷德蒙德 分析師表示，股票、商品和貨幣等風險資產在近期歷史中證明能夠抵禦更大幅度的拋售。 德意志銀行的分析師表示，導致過去能源衝擊期間風險資產出現激烈拋售的因素目前並不存在。 德意志銀行認為，儘管伊朗長期戰爭的可能性加大，風險資產仍可能保持韌性。 儘管近期由於投資者對霍爾木茲海峽可能持續關閉的擔憂，股票、商品和貨幣等風險資產出現了下滑，但由德意志銀行宏觀經濟策略師亨利·艾倫領導的分析師在週二的一份報告中寫道，這些資產在近期歷史中證明能夠抵禦更大幅度的拋售。 儘管市場已經考慮到中東持續衝突和滯漲的可能性，他們指出，標普 500 指數（S&P 500）距離歷史最高點僅低 1.3%，而歐洲的 Stoxx 600 指數距離其歷史最高點僅低 4%，美國和歐洲的信用利差也比戰爭在 2 月底開始時更為緊縮。 布倫特原油（BRN00）（BRNN26），作為全球基準，仍徘徊在每桶 110 美元左右，而西德克薩斯中質原油（CL.1）（CLM26），作為美國基準，穩穩保持在每桶 100 美元以上。同時，預測市場 Polymarket 的投注者預計霍爾木茲海峽在 6 月底重新開放的概率僅為 31%，而在 7 月底重新開放的概率為 46%。(Polymarket 與《華爾街日報》的出版商道瓊斯有數據合作關係。) 分析師指出：“這種明顯的錯位看起來不一致，但導致過去風險資產大幅下跌的條件目前並不存在。” 他們寫道：“所有這些之前的拋售都伴隨着能源衝擊的持續、明顯的經濟衰退數據或激進的中央銀行緊縮。” 需要關注的第一個因素是長期的油價衝擊。回顧過去幾十年的重大危機，油價通常會持續高企。1973 年，當阿拉伯石油禁運襲擊美國時，油價幾乎翻了四倍，並維持了多年。2022 年，當俄羅斯入侵烏克蘭時，12 個月的布倫特期貨價格攀升至每桶 100 美元以上，儘管這一衝擊是暫時的。然而，在當前情況下，歷史價格與 6 個月期貨之間存在持續的差距。 分析師還強調，數據下滑通常會迅速跟隨之前的能源衝擊，例如 1973 年失業率立即上升。這一次，美國非農就業人數在 3 月和 4 月增長超過 10 萬，而全球採購經理人指數在 4 月上升。 他們提到的最後一個條件是中央銀行進入激進加息週期，正如在 2022 年和 1979 年伊朗革命後發生的那樣。美聯儲、歐洲中央銀行和日本銀行尚未加息。 \-諾拉·雷德蒙德 此內容由 MarketWatch 創作，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 與道瓊斯新聞通訊和《華爾街日報》獨立出版。 （完）道瓊斯新聞通訊 05-19-26 0940ET ### 相關股票 - [.SPX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.SPX.US.md) - [DB.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/DB.US.md) - [IVV.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IVV.US.md) - [SPY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SPY.US.md) - [VOO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/VOO.US.md) - [DBK.DE](https://longbridge.com/zh-HK/quote/DBK.DE.md) - [03KB.DE](https://longbridge.com/zh-HK/quote/03KB.DE.md) - [DPB.DE](https://longbridge.com/zh-HK/quote/DPB.DE.md) ## 相關資訊與研究 - [知名分析師：油價大漲週期才開始 建議佈局這七家能源公司](https://longbridge.com/zh-HK/news/287039120.md) - [伊朗媒體：國會議長卡利巴夫獲任命 負責對中關係](https://longbridge.com/zh-HK/news/286669979.md) - [〈能源盤後〉川普稱美伊談判傳進入最後階段 油價重挫近 6% 創近一個月最大日跌幅](https://longbridge.com/zh-HK/news/287123677.md) - [油價震盪下 大陸能源轉型創造 A 股投資契機](https://longbridge.com/zh-HK/news/286994307.md) - [伊朗戰爭衝擊全球企業 路透：至少損失 250 億美元](https://longbridge.com/zh-HK/news/286744478.md)