--- title: "通脹憂慮引爆全球債市，30 年期美債收益率衝上 5.18%，創 2007 年以來新高" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/286932754.md" description: "戰爭推高能源價格、財政赤字持續擴大，全球債市陷入新一輪動盪。30 年期美債收益率週二升至 5.18%，創 2007 年以來新高；兩年期美債收益率升至 4.11%，創 2025 年 2 月以來新高。“利率長期高企” 的敍事獲得市場深度認同，對美聯儲加息的押注正在升温。" datetime: "2026-05-19T14:41:17.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286932754.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286932754.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286932754.md) --- # 通脹憂慮引爆全球債市，30 年期美債收益率衝上 5.18%，創 2007 年以來新高 通脹擔憂重燃，全球債市陷入新一輪動盪。 週二，美國 30 年期國債收益率攀升 5 個基點至 5.18%，觸及 2007 年以來的最高點；兩年期收益率升至 4.11%，為 2025 年 2 月以來新高。這延續了數週來債市持續走弱、收益率不斷攀高的疲軟態勢。 **推動本輪拋售的背後，是戰爭推高能源價格所帶來的通脹壓力，以及市場對財政赤字持續擴大的深切擔憂。** 此前，多數投資者將 5% 視為 30 年期美債收益率的 “心理防線”，預計突破後將觸發逢低買入。然而，近期長端利率急升正在打破這一假設，或預示這個規模高達 31 萬億美元的市場正進入一個新時代。 據華爾街見聞此前文章，花旗宏觀利率策略師 Jim McCormick 表示，**交易員已將 30 年期美債收益率的下一個關鍵整數位鎖定在 5.5%**。他指出，核心通脹未見明顯降温，美國經濟依然彰顯韌性，這意味着美聯儲短期內難以降息，投資者正重新評估持有長期美債的性價比。 ## 通脹與財政雙重施壓，長債悲觀情緒蔓延 機構投資者對長端債券的悲觀情緒日趨明顯。巴克萊全球研究主席 Ajay Rajadhyaksha 表示：**“在債務增速快於經濟增長、通脹前景持續惡化、且政治層面缺乏財政改革意願的背景下，幾乎沒有理由去追逐長端資產。”** 這一表態折射出市場對 “利率長期高企” 敍事的深度認同。通脹預期與財政擔憂相互疊加，投資者被迫重新評估對美聯儲政策路徑的判斷，此前基於降息預期構建的倉位面臨系統性調整壓力。 利率互換市場的定價尤為值得關注。數據顯示，市場對美聯儲下一步加息的押注正在升温，與戰前預期的多次降息形成鮮明對比，反映出投資者對通脹持續性的判斷已發生實質性轉變。 作為全球資產定價的基準錨，美債長端收益率持續上行正通過抵押貸款利率、企業融資成本等渠道向實體經濟傳導，對全球借貸環境構成廣泛影響。 ### 相關股票 - [IEF.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IEF.US.md) - [BIL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BIL.US.md) - [TLT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TLT.US.md) - [BND.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BND.US.md) - [AGG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AGG.US.md) - [SHV.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SHV.US.md) - [GOVT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOVT.US.md) - [SHY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SHY.US.md) - [C.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/C.US.md) - [BARC.UK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BARC.UK.md) - [BCS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BCS.US.md) - [C-R.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/C-R.US.md) ## 相關資訊與研究 - [TS Lombard 拉響警報：債券拋售潮可能才剛開始 10 年期美債收益率或升至 6%](https://longbridge.com/zh-HK/news/287136442.md) - [日本財務省高官質疑賣美債挺日圓 稱可能適得其反](https://longbridge.com/zh-HK/news/286838496.md) - [市場只是在捕風捉影？多數經濟學家料美聯儲年內不降息 債市加息定價純屬過度反應](https://longbridge.com/zh-HK/news/286924964.md) - [美國國債——收益率在早盤小幅下跌後反彈](https://longbridge.com/zh-HK/news/286919787.md) - [國債市場——失業數據意外向好，收益率小幅回落](https://longbridge.com/zh-HK/news/287227456.md)