--- title: "債券收益率可能對 AI ETF 構成更大的威脅，而非伊朗——英偉達的收益能否幫助這一交易？" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/286967399.md" description: "華爾街正面臨來自債券收益率上升的壓力，這對與人工智能相關的 ETF 的影響超過了中東地區地緣政治緊張局勢的緩解。10 年期國債收益率已攀升至 4.7%，影響了以增長為主的指數，如納斯達克和半導體 ETF。投資者擔心，人工智能股票的高估值可能無法在高利率環境下維持。英偉達即將發佈的財報可能會影響市場情緒，但收益率上升可能會掩蓋任何積極的結果" datetime: "2026-05-19T20:49:00.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286967399.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286967399.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286967399.md) --- # 債券收益率可能對 AI ETF 構成更大的威脅，而非伊朗——英偉達的收益能否幫助這一交易？ 華爾街可能因中東地緣政治緊張局勢緩解而獲得暫時的喘息，但 ETF 投資者越來越多地發出信號，表明 AI 交易的真正威脅來自債券市場。 週二，美國股市下跌，儘管 **唐納德·特朗普總統** 表示他已暫停對伊朗的重新攻擊計劃，並暗示與德黑蘭達成核協議的可能性 “非常好”。市場並沒有因緩和的希望而反彈，而是關注飆升的國債收益率，基準 10 年期收益率攀升至接近 4.7%——這是超過一年來的最高水平。 這種關注的轉變對以成長為主的指數影響最大。以科技為主的納斯達克指數下跌近 1%。**Invesco QQQ Trust** 在週二下跌近 1% 後反彈。與此同時，半導體和與 AI 相關的 ETF，如 **VanEck 半導體 ETF (SMH)** 和 **iShares 半導體 ETF** 也受到壓力，早盤各自下跌超過 2%，隨後穩定。這些波動發生在 **英偉達公司** 的財報將在週三公佈之前。 這一變化突顯了市場上日益增長的擔憂：AI 熱情可能與長期高利率環境發生衝突。 \_來源：Trading View\_ ## 為什麼收益率現在比地緣政治更重要 上升的債券收益率往往會對高增長科技股施加壓力，因為它們降低了未來收益的現值——許多 AI 公司以高估值交易的基礎。 這一動態對重度暴露於英偉達及更廣泛 AI 生態系統的 ETF 尤其重要，包括 QQQ、SMH、SOXX 和 **iShares 擴展科技 - 軟件行業 ETF**。 這些基金今年因預期 AI 驅動的收益增長將超過宏觀經濟擔憂而大幅上漲。但隨着國債收益率上升，投資者突然可以在相對無風險的政府債券中獲得接近 5% 的收益，這使得高估值的科技股更難以辯護。 這種局面類似於 2022 年的部分情況，當時迅速上升的收益率引發了長期增長股和科技 ETF 的急劇貶值。 ## 英偉達財報成為 AI ETF 的下一個考驗 時機尤其關鍵，因為英偉達的季度業績將在週三公佈，對這家 AI 巨頭的預期仍然異常高。 強勁的業績可能會強化看漲的 AI 敍事，並幫助穩定半導體 ETF。然而，即使是另一個超預期的季度，如果投資者開始優先考慮估值紀律而非增長動能，也可能無法完全抵消來自上升收益率的壓力。 與此同時，一些投資者似乎正在轉向更具防禦性或與通脹相關的行業，如能源和價值股。像 **State Street 能源選擇行業 SPDR ETF (XLE)** 這樣的 ETF 在市場重新評估與高能源價格和持續的地緣政治不確定性相關的通脹和利率風險時表現得更好。 目前，債券市場，而非戰場，可能在為 AI ETF 定調。 **另請閲讀：被遺忘的 AI 交易迴歸：軟件 ETF 超越 QQQ，ServiceNow 和 Salesforce 反彈** _照片：Funtap 在 Shutterstock.com 上_ ### 相關股票 - [.NDX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.NDX.US.md) - [.IXIC.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.IXIC.US.md) - [QQEW.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/QQEW.US.md) - [SPY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SPY.US.md) - [IGPT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IGPT.US.md) - [ARTY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ARTY.US.md) - [AIQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AIQ.US.md) - [NVDX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDX.US.md) - [NVDU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDU.US.md) - [ONEQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ONEQ.US.md) - [BOTZ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BOTZ.US.md) - [NVDY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDY.US.md) - [ROBT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ROBT.US.md) - [XSD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XSD.US.md) - [QQQM.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/QQQM.US.md) - [PSI.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/PSI.US.md) - [XLK.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XLK.US.md) - [NVDL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDL.US.md) - [SOXX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SOXX.US.md) - [BAI.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAI.US.md) - [SOXL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SOXL.US.md) - [QQQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/QQQ.US.md) - [SMH.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SMH.US.md) - [TQQQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TQQQ.US.md) - [SOXS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SOXS.US.md) - [NVDA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDA.US.md) - [IGV.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IGV.US.md) - [XLE.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XLE.US.md) - [NOW.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NOW.US.md) - [CRM.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CRM.US.md) - [NVD.DE](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVD.DE.md) ## 相關資訊與研究 - [AI 晶片丨黃仁勳：輝達基本將中國市場讓給華為](https://longbridge.com/zh-HK/news/287151485.md) - [輝達 Vera CPU 將切入 2,000 億美元市場，對打 Intel 與 AMD](https://longbridge.com/zh-HK/news/287129335.md) - [戴爾攜手輝達 搶攻代理式 AI 商機](https://longbridge.com/zh-HK/news/286901914.md) - [輝達引領科技股上漲，但市場需警惕記憶體價格下跌及外部挑戰](https://longbridge.com/zh-HK/news/286854849.md) - [輝達展望中國市場，美股 AI 競爭激烈，歐洲能源挑戰加劇](https://longbridge.com/zh-HK/news/286860044.md)