--- title: "分析師表示，日本央行可能會在六月的會議上放緩或暫停債券縮減計劃" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/286973402.md" description: "分析師建議，由於收益率上升和市場波動，日本銀行（BOJ）可能在 6 月會議上放慢或暫停其債券購買縮減。考慮了三種選擇：完全暫停、維持當前的減持速度或適度放緩。BOJ 還預計將提高短期利率，這使其決策更加複雜。本週與債券投資者的會議將為最終的縮減決策提供信息，這可能對日本政府債券市場和全球固定收益產生影響" datetime: "2026-05-19T22:31:24.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286973402.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286973402.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286973402.md) --- # 分析師表示，日本央行可能會在六月的會議上放緩或暫停債券縮減計劃 分析師表示，日本央行可能在 6 月的政策會議上放慢或暫停其債券購買縮減，因為收益率上升和市場波動使其資產負債表正常化計劃變得複雜。 相關： - 日本財政大臣片山：準備在外匯方面採取果斷行動 **摘要：** 據路透社報道，引用分析師和熟悉日本央行思維的消息來源： - 日本央行正在考慮是否在 6 月 15 日至 16 日的政策會議上放慢或暫停其量化緊縮計劃，目前尚未就 2027 財年的縮減速度做出具體決定 - 目前有三種選擇：完全暫停，保持每月約 2 萬億日元的購買速度，維持每季度減少 2000 億日元，或將減速調整為每季度 1000 億日元 - 外界普遍預計日本央行將在 6 月會議上提高短期利率，並可能選擇同時軟化其縮減立場，以避免在兩個方面同時收緊的印象 - 日本央行持有約 49% 的所有未償日本國債，本週與債券投資者的會議被視為最終縮減決策的關鍵輸入 - 三菱 UFJ 摩根士丹利證券的分析師傾向於在當前債券市場不穩定的情況下完全暫停縮減，而住友三井信託資產管理的分析師則認為每季度減速至 1000 億日元的可能性更大 - 日本央行認為沒有立即進行緊急債券購買操作的必要，消息來源指出，反映財政和貨幣基本面的收益率波動是市場正常運作的標誌，而非功能失調。 分析師表示，日本央行正在權衡是否在下個月的政策會議上放慢或暫停其債券購買縮減計劃，因為日本國債收益率上升和更廣泛的市場波動對其正常化數十年來超寬鬆貨幣政策所形成的資產負債表的計劃施加了壓力。 在行長上田和夫的領導下，日本央行自 2024 年以來逐步減少每月的債券購買，每季度減少約 2000 億日元，作為解除非常規刺激措施的更廣泛努力的一部分。該央行目前持有約 500 萬億日元的債券，相當於所有未償日本國債的約 49%，這使得其在減速速度上的決策對收益率和日本龐大國債的服務成本產生了重大影響。 分析師指出，日本央行在 6 月 15 日至 16 日會議上有三條可行路徑。它可以完全暫停縮減，將每月購買保持在約 2 萬億日元，這一舉措將表明其優先考慮市場穩定。它可以維持每季度減少 2000 億日元的現有速度，強化其對穩定正常化的承諾。或者它可以尋求中間道路，將減速調整為每季度 1000 億日元。分析師對日本央行將選擇哪個選項存在分歧，有些人傾向於在當前市場條件下完全暫停，而另一些人則預計會進行更温和的調整。 這一決策因日本央行在同一會議上也可能提高短期利率而變得複雜。同步加息和持續激進的縮減將冒着發出雙重收緊信號的風險，而政策制定者似乎希望避免這種情況。在加息的同時放慢縮減將允許日本央行收緊其主要貨幣槓桿，同時向債券市場提供一些流動性條件的保證。 本週與債券市場投資者的會議被視為最終決策的關鍵輸入，日本央行利用這些會議來評估市場對調整速度的偏好，然後再決定行動方案。 \--- 日本央行任何準備放慢或暫停其量化緊縮計劃的信號，將為日本國債市場提供短期緩解，因為該市場在收益率上升和財政擔憂加深的情況下持續承壓。暫停縮減將有效減少每月進入市場的日本國債供應，支持價格並限制收益率上升，這對全球固定收益市場產生連鎖影響，因為日本是外國債券的主要持有者。加息與縮減放緩的結合將發出混合信號：短期利率收緊，資產負債表放鬆，這一組合可能是日本央行故意使用的，以避免在兩個方面同時收緊的印象。由於日本央行仍持有 49% 的所有未償日本國債，其每一步行動都對市場產生重大影響。 ### 相關股票 - [EWJ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/EWJ.US.md) - [TRI.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TRI.US.md) - [8306.JP](https://longbridge.com/zh-HK/quote/8306.JP.md) - [MUFG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MUFG.US.md) - [MS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS.US.md) - [8309.JP](https://longbridge.com/zh-HK/quote/8309.JP.md) - [MS-O.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-O.US.md) - [MS-Q.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-Q.US.md) - [MS-E.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-E.US.md) - [MS-I.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-I.US.md) - [MS-L.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-L.US.md) - [MS-P.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-P.US.md) - [MS-A.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-A.US.md) - [MS-F.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-F.US.md) - [MS-K.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-K.US.md) ## 相關資訊與研究 - [又一多數派委員倒向加息！日本央行委員小枝淳子 “放鷹” 6 月加息概率已飆至 80%](https://longbridge.com/zh-HK/news/287165552.md) - [日本央行委員倡以適當速度加息](https://longbridge.com/zh-HK/news/287158201.md) - [日本第 1 季度經濟成長加快 為日本央行升息提供依據](https://longbridge.com/zh-HK/news/286919426.md) - [2024 年來首見！日超長期國債出現首次外資淨流出 逾一年來首次轉為賣超](https://longbridge.com/zh-HK/news/287002693.md) - [日本央行下月將審議購債計劃 機構對未來購債規模現分歧](https://longbridge.com/zh-HK/news/287177469.md)