--- title: "鋁庫存 55 年低點 + 印尼鎳礦供給收縮！有色礦業 ETF(159690) 迎催化，花旗看鋁價至 4000 美元！" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/286986283.md" description: "有色金屬市場面臨供給危機，鋁庫存降至 55 年低點，花旗預計鋁價將升至每噸 4000 美元。印尼暫停 50 餘家礦企採礦許可證，鎳礦供給收縮。招商有色礦業 ETF(159690) 因集中投資上游資源，預計將受益於金屬價格上漲，形成利潤和估值雙提升的行情。" datetime: "2026-05-20T01:26:32.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286986283.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286986283.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286986283.md) --- # 鋁庫存 55 年低點 + 印尼鎳礦供給收縮！有色礦業 ETF(159690) 迎催化，花旗看鋁價至 4000 美元！ 近日，有色金屬板塊迎來多重供給端催化信號。 鋁方面，據花旗最新研報，美伊戰爭引發全球鋁市場空前的危機，中東局勢動盪導致逾 300 萬噸供應損失。在閒置產能近乎為零且庫存已處於 55 年低點之際，市場被推入結構性短缺狀態。花旗預計即便在需求疲軟的情況下，今年仍將出現約 270 萬噸的缺口。花旗認為，未來三個月鋁價有望穩步升至每噸 4000 美元，2026 年下半年均價料維持在該水平，2027 年樂觀情景下價格將升至每噸 5350 美元。 鎳方面，據 SMM 及 Mysteel 報道，印尼能源與礦產資源部因礦企未按時提交 2026 年工作計劃和預算 (RKAB)，已正式暫停 50 餘家礦企的採礦許可證 (IUP) 運營活動，其中包括 34 個鎳礦項目。被暫停礦企被給予 90 天寬限期補報，若逾期未履行，將面臨永久吊銷許可證的風險。此外，青山集團韋達灣園區因電力轉供鋁材，鎳鐵項目 6 月起減產，預計影響約 3000 金屬噸/月。 據瞭解，有色礦業 ETF 招商 (159690) 前三大權重品種銅、金、鋰合計佔比近 6 成，龍頭集中度高。還帶 “槓桿屬性”，被稱為 “有色放大器”：由於集中投資上游資源龍頭，在礦業公司成本相對固定時，有色金屬價格上漲導致漲價部分幾乎全是利潤。因此形成利潤 + 估值雙提升的 “戴維斯雙擊” 行情，淨值漲幅數倍於商品本身。 ### 相關股票 - [159690.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159690.CN.md) - [C.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/C.US.md) - [02501.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/02501.HK.md) - [C-R.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/C-R.US.md) ## 相關資訊與研究 - [工業有色價格迎來修復，關注工業有色 ETF 易方達配置價值](https://longbridge.com/zh-HK/news/286185333.md) - [智匯礦業 H 股全流通申請獲中證監接納，轉換 H 股佔 75% 股權](https://longbridge.com/zh-HK/news/286691612.md) - [佳鑫國際資源與基金共同尋求礦產資源開發及具優先收購權，訂備忘](https://longbridge.com/zh-HK/news/286833772.md) - [有色板塊承壓調整，有色 ETF 泰康連續 3 日獲資金逆勢淨流入，出口超預期，鋁行業庫存連續去化](https://longbridge.com/zh-HK/news/287017104.md) - [有色 ETF 鵬華交投活躍，機構看好中長期上漲空間](https://longbridge.com/zh-HK/news/286519443.md)