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title: "Illumina 的財報電話會議傳達了其在臨牀轉型方面的信心"
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description: "Illumina 第一季度的財報電話會議透露了積極的前景，收入為 10.9 億美元，超出預期。公司報告了對 NovaSeq X 的強勁需求，並上調了 2026 年的收入預測。儘管面臨研究支出和通貨膨脹的挑戰，Illumina 的毛利率提高至 68.2%，每股收益上升至 1.15 美元。該公司還宣佈了一項 15 億美元的回購計劃，並強調了持續的產品創新。然而，研究耗材出現下降，供應限制影響了 NovaSeq X 的投放"
datetime: "2026-05-20T02:14:35.000Z"
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# Illumina 的財報電話會議傳達了其在臨牀轉型方面的信心

Illumina（ILMN）召開了第一季度財報電話會議。請繼續閲讀會議的主要亮點。

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Illumina 最新的財報電話會議傳達了樂觀的基調，管理層強調了收入和每股收益的顯著超出預期、強勁的臨牀勢頭和擴大的利潤率，同時將一些薄弱環節視為可控。高管們強調了對 NovaSeq X 的強勁需求、現金生成的改善，並提高了對 2027 年目標的指引，儘管他們也提到了研究支出持續疲軟和短期通脹壓力。

## 收入超預期並提高全年指引

Illumina 報告第一季度收入為 10.9 億美元，同比增長 4.8%，約比指引中值高出 2000 萬美元，且有機增長為 1.2%。公司將 2026 年的收入預期上調至 45.2 億至 46.2 億美元，並適度提高了每股收益和利潤率的指引，儘管在宏觀環境謹慎的情況下仍顯示出信心。

## 強勁的測序耗材和臨牀需求

測序耗材收入達到 7.26 億美元，同比增長 4%，其中國際市場的有機增長約為 5%。臨牀耗材表現突出，連續第二個季度在中國以外增長約 20%，現在佔測序耗材銷售的 65% 以上。

## NovaSeq X 的強勁部署和已安裝基礎的過渡

NovaSeq X 的採用加速，季度內部署了超過 80 台儀器，比去年第一季度多出約 20 台。管理層表示，約 82% 的交易量和 55% 的收入已經遷移到 NovaSeq X 平台，90% 的研究和 76% 的臨牀交易量在該平台上，目標是在 2026 年底前實現 80-85% 的臨牀遷移。

## 測序產出和儀器勢頭

連接的高通量和中通量儀器的總測序產出同比增長超過 30%，顯示出強勁的客户利用率。測序儀器收入增長 9% 至 1.18 億美元，得益於國際市場儀器銷售的約 10% 的有機增長。

## 利潤率和每股收益擴張

非 GAAP 毛利率改善至 68.2%，比去年高出約 80 個基點，而非 GAAP 營業利潤率擴大約 150 個基點至 21.9%。非 GAAP 稀釋每股收益增長約 19% 至 1.15 美元，比指引中值高出約 0.10 美元，全年營業利潤率指引提高至 23.4-23.6%。

## 強勁的現金生成和資本配置

Illumina 在第一季度實現了 2.89 億美元的經營現金流和 2.51 億美元的自由現金流，增強了資產負債表的實力和資金靈活性。公司回購了 200 萬股，花費 2.42 億美元，季度末現金約為 11.6 億美元，並獲得董事會批准啓動新的 15 億美元回購計劃，槓桿率約為 1.5 倍。

## 戰略併購和產品創新

公司以近 3.63 億美元的淨現金支出完成了對 SomaLogic 的收購，並表示該業務目前的表現符合預期。在產品方面，Illumina 強調了包括其 TruePath 全基因組工作流程、計劃中的空間轉錄組學產品、18 個月的 NovaSeq X 增強計劃，以及 BioInsight 和十億細胞圖譜等項目的推出和路線圖。

## 改善的長期發展軌跡

管理層重申了支持高個位數收入增長的路徑，繼續向臨牀和更高通量使用的組合轉變。他們還指出，到 2026 年底，隱含的利潤率將擴張約 350 個基點，支持到 2027 年目標的雙位數至十幾的每股收益增長。

## 研究和應用耗材的疲軟

儘管有這些強勁表現，研究和應用耗材仍然是拖累，第一季度該細分市場的測序耗材在中國以外下降了 12%。Illumina 維持指引，預計研究和應用收入將在全年下降中到高個位數，因為資金不確定性和謹慎支出限制了復甦。

## 微陣列業務下滑

微陣列細分市場出現大幅下滑，國際市場的有機收入在季度內下降 20%。管理層將大部分下滑歸因於特定的大客户，表明這是一個集中客户問題，而不是廣泛的結構性崩潰。

## NovaSeq X 的供應限制

對 NovaSeq X 的需求超過了公司每季度 50-60 台的目標範圍，導致 Illumina 供應受限，並促使公司進行增量投資以擴大產能。這些限制以及某些商業模式正在影響儀器收入的確認時機，儘管需求依然強勁。

## 短期利潤壓力和通脹壓力

Illumina 指引第二季度營業利潤率降至約 22%，反映出儀器的比例增加、運輸和電子元件成本上升，以及 SomaLogic 整合的完整季度。管理層預計，減輕措施和成本控制將在下半年推動利潤改善，將當前壓力視為暫時性。

## 儘管超預期，仍小幅提高有機增長預期

儘管第一季度表現強勁且臨牀和儀器趨勢良好，公司僅將報告的收入指引提高了 2000 萬美元，並保持有機假設緊縮。高管們表示，由於只有一個季度的數據和對研究預算的持續謹慎，他們在保持樂觀的同時更傾向於保持謹慎。

## 儀器交易的收入確認變動

Illumina 指出，一些儀器交易使用試劑租賃或租賃結構以及多單位量折扣，這會推遲或抑制短期的儀器收入確認。這使得季度間的比較變得嘈雜，並有助於解釋為什麼儀器收入低於頭條部署數字可能暗示的水平。

## 指導與前瞻展望

展望未來，Illumina 將其 2026 年的收入預期上調至 45.2 億至 46.2 億美元，收購和貨幣因素帶來適度的順風，預計其他地區的有機增長將接近之前預期的高端。短期內，第二季度的收入指導為 11.2 億至 11.4 億美元，非 GAAP 每股收益為 1.20 至 1.25 美元，而全年每股收益預計為 5.15 至 5.30 美元，非 GAAP 營業利潤率為 23.4% 至 23.6%，預計到 2026 年將擴展約 350 個基點。

Illumina 的財報電話會議描繪了一個在臨牀增長和平台升級中前行的業務，同時應對研究和陣列領域的週期性壓力。對於投資者而言，這個故事結合了穩健的執行力、更強的現金回報和清晰的長期利潤率路線圖，但也受到短期供應和通脹壓力以及研究客户仍然脆弱的融資環境的影響。

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