--- title: "印度公司的回購熱潮達到了三年來的最高點，但這種勢頭能否持續下去？" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/286995240.md" description: "印度企業的回購活動出現復甦，截至 2026 年 5 月，已有 22 家公司宣佈回購總額達 2500 億印度盧比，這是自 2023 年以來的最高水平。Wipro 以 1500 億印度盧比的回購金額領先。印度證券交易委員會（SEBI）的監管改革和税制變化是主要推動因素。儘管回購表明強勁的現金流和向股東返還資本，但專家警告這也可能表明在不確定的增長環境中對擴張計劃的謹慎態度" datetime: "2026-05-20T02:43:18.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286995240.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286995240.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286995240.md) --- # 印度公司的回購熱潮達到了三年來的最高點，但這種勢頭能否持續下去？ 印度企業再次進入回購模式。在連續兩年的剋制之後，印度企業以新的活力迴歸股票回購，數字講述了一個引人注目的故事。 截至 2026 年 5 月，多達 22 家公司宣佈了總額達 2500 億印度盧比的回購計劃——這是自 2023 年以來的最高水平，當時有 48 家公司回購了價值 4807.9 億印度盧比的股票。分析師預計，這一勢頭將在今年剩餘時間內持續，儘管印度股市仍面臨壓力。 這一復甦是在經歷了一段時間的低迷活動後發生的。在 2025 年，僅有 14 家公司宣佈了總額為 197.11 億印度盧比的回購計劃。前一年，即 2024 年，有 48 家公司參與，但它們的回購總額僅為 135.39 億印度盧比——這不僅突顯了 2026 年交易量的恢復，也顯示出交易規模的顯著增長。 Wipro 以巨大的優勢領先，宣佈了價值 1500 億印度盧比的回購——這是今年迄今為止最大的單筆回購。Bajaj Auto 緊隨其後，回購金額為 563.2 億印度盧比，而 Zydus Lifesciences 宣佈的回購金額為 110 億印度盧比。Aurobindo Pharma 和 Cyient 分別承諾回購 80 億和 72 億印度盧比，Kajaria Ceramics 則增加了 29.7 億印度盧比的回購。 一批較小的公司——包括 Welspun Living、Rolex Rings、CMS Info Systems、Garware Technical Fibres、Go Fashion India、Matrimony.com、Windlas Biotech、Sarla Performance Fibres、Jagsonpal Pharmaceuticals、Fairchem Organics、Puretrop Fruits、Onward Technologies、Cybertech Systems and Software 以及 Ema Partners India——宣佈的回購金額在 7 億到 25 億印度盧比之間，參與範圍遠超大型企業。 推動這一激增的一個關鍵因素是監管框架的全面改革。孟買一家企業合規公司的高級官員指出，印度證券交易委員會（SEBI）提出的改革是一個重要的催化劑。監管機構正在考慮允許在一個財年內進行兩次回購，這與 2026 年公司法修正案法案下的類似提案相一致。SEBI 還在努力簡化流程，取消對投資銀行的強制要求，而是將責任放在公司、證券交易所和法定審計師身上。 監管機構還提議重新引入開放市場回購——這一途徑曾被暫停——並要求與股東進行電子溝通，以便進行所有與回購相關的披露。 税收的重大變化同樣影響了企業的思維。從 2026 年 4 月 1 日起，回購收益現在在股東手中作為資本利得徵税，取代了之前作為股息收入的處理。然而，發起人股東在此類資本利得上需額外繳納 12% 的附加税——這一區別可能會影響發起人主導的公司在未來權衡資本回報選項時的考慮。 儘管監管放鬆有所幫助，但市場專家警告不要將回購激增完全歸因於 SEBI 的改革。Choice Broking 的執行董事 Ajay Kejriwal 表示，真正的觸發因素在於資本配置策略和估值舒適度。他説：“更廣泛的觸發因素似乎是強勁的企業現金流，而短期內資本支出機會有限。” 在全球增長前景不確定的情況下，信息技術、製藥和汽車等行業的公司正坐擁可觀的現金儲備。在這種環境下，回購具有多重目的——將多餘資本返還給股東，提高每股收益和回報比率，並表明管理層認為當前市場價格並未完全反映公司的內在價值。 在此期間，印度市場經歷了劇烈波動。基準指數 Sensex 和 Nifty 分別下跌了 12% 和 10%，而更廣泛的 BSE 150 中型股和 BSE 250 小型股指數則分別下降了 1.1% 和 0.4%——使得回購成為恢復投資者信心和支撐估值的有效工具。 預計這一趨勢將持續，特別是在現金充裕、資產負債表穩定且增長需求適中的企業中。然而，專家們提供了更為細緻的解讀——回購潮的上升同樣可能發出謹慎的信號，企業更傾向於返還現金而不是承諾激進擴張或新投資。從這個意義上説，目前的回購週期反映了在增長緩慢和不確定的環境中對資產負債表的謹慎管理，而不是對近期經濟上行週期的絕對信心，專家們補充道。 ### 相關股票 - [WIT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/WIT.US.md) ## 相關資訊與研究 - [美伊戰爭後首見 印度汽柴油價格調漲逾 3%](https://longbridge.com/zh-HK/news/286523180.md) - [保誠購印度 Bharti Life Insurance 控股權](https://longbridge.com/zh-HK/news/286672513.md) - [全球發電設備需求爆發印度 TD Power 擴產搶攻資料中心與大型發電機市場](https://longbridge.com/zh-HK/news/286574948.md) - [濰柴動力累斥 7.6 億人幣回購 5025 萬 A 股，將作註銷](https://longbridge.com/zh-HK/news/286982658.md) - [《外資精點》高盛：保誠購印度壽險公司股權屬戰略舉措，籲買入](https://longbridge.com/zh-HK/news/286706831.md)