--- title: "Ardelyx 的財報電話會議突出了其快速增長和成本上升" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/287007279.md" description: "Ardelyx Inc 在 2026 年第一季度報告了 38% 的同比收入增長，達到 9340 萬美元，這得益於 Ibsrela 的強勁需求，後者產生了 7010 萬美元的收入。儘管運營費用上升和競爭壓力加大，公司仍重申了 2026 年 5.2 億至 5.5 億美元的收入指引。Ardelyx 正在推進其產品管線，包括 Ibsrela 的 EXCEL 第三階段試驗，同時管理增加的成本和現金流風險。淨虧損縮窄至 3760 萬美元，公司在季度末現金餘額為 2.381 億美元" datetime: "2026-05-20T04:58:04.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/287007279.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/287007279.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/287007279.md) --- # Ardelyx 的財報電話會議突出了其快速增長和成本上升 Ardelyx Inc（ARDX）已舉行其 2026 年第一季度財報電話會議。請繼續閲讀會議的主要亮點。 ### 在 TipRanks 上享受 55% 的折扣 - 解鎖對沖基金級別的數據和強大的投資工具，以做出更聰明、更精準的決策 - 發現表現優異的股票投資理念，並升級為市場領先者的投資組合，使用智能投資者精選 Ardelyx 最近的財報電話會議在強勁的商業勢頭與對不斷上升的成本和競爭不確定性的坦誠承認之間取得了平衡。管理層強調了強勁的兩位數收入增長、Ibsrela 的快速增長以及穩健的產品管道執行，同時指出更高的運營費用、季節性因素和毛利轉淨壓力使得盈利能力暫時難以實現。 ## 強勁的第一季度收入增長 2026 年第一季度，總產品收入達到 9340 萬美元，同比增長 38%，而去年同期為 6780 萬美元。管理層將這一增長的主要原因歸因於對 Ibsrela 持續增長的需求，強調該藥物在 Ardelyx 當前收入表現中的核心作用。 ## Ibsrela 的勢頭和指引 Ibsrela 在第一季度的收入為 7010 萬美元，同比增長 58%，鞏固了其作為公司旗艦資產的地位。Ardelyx 重申 2026 年 Ibsrela 的收入指引為 4.1 億至 4.3 億美元，並設定到 2029 年每年 Ibsrela 收入至少達到 10 億美元的長期目標，暗示約 38% 的複合年增長率。 ## Exposa 的增長和目標重申 Exposa 在第一季度的收入為 2330 萬美元，同比基本持平，主要由於 2025 年第一季度記錄的 380 萬美元的退貨準備金。調整這一一次性影響後，付費處方增長約 19%，管理層重申了長期 Exposa 收入目標為 7.5 億美元，2026 年指引為 1.1 億至 1.2 億美元。 ## 產品管道進展：EXCEL 第三階段和兒科研究 公司啓動了 Ibsrela 在慢性特發性便秘中的 EXCEL 第三階段試驗，在不到四個月的時間內激活了所有預先確定的試驗地點，並指導預計在年底前完成入組，頂線數據預計在 2027 年發佈。Ardelyx 還在推進兒科研究，這可能支持標籤擴展、潛在的六個月獨佔期延長，並且有一個到 2099 年的商業配方專利在《橙皮書》中列出。 ## 下一代 NHE3 項目 Ardelyx 的下一代 NHE3 抑制劑項目，稱為 531，正在進行 IND 啓用研究。管理層將這一努力視為擴展公司在其他治療領域影響力的方式，可能會將臨牀和商業足跡擴大到當前的 Ibsrela 和 Exposa 業務之外。 ## 商業執行和准入舉措 Ibsrela 藥房網絡和額外的現場報銷經理等商業舉措正在幫助推動更好的銷售轉化。專業藥房渠道現在大約佔總量的 30%，管理層報告稱，使用該網絡的患者的填充率更高，平均每年多一次續藥。 ## 損失改善和資產負債表增強 淨虧損縮小至 3760 萬美元，或每股 0.15 美元，而去年同期為 4110 萬美元，或每股 0.17 美元。公司在本季度結束時擁有現金、現金等價物和短期投資總額為 2.381 億美元，並與 SLR 重新融資以延長到期，降低資本成本，並保留 1 億美元的未提取借款能力。 ## 上升的運營費用和計劃中的運營費用增加 隨着 Ardelyx 在增長方面的投資，運營費用持續上升，銷售和管理費用從 8320 萬美元上升至 1.023 億美元，研發費用從 1490 萬美元上升至 2020 萬美元。管理層預計 2026 年總運營費用約為 5.2 億美元，增長約 25%，並暗示短期盈利能力將持續承壓。 ## Exposa GAAP 複雜性和市場挑戰 儘管 Exposa 的處方在增長，但由於前一年退貨準備金調整和報銷動態，GAAP 收入線仍然嘈雜。管理層承認，支付方行為和持續的透析市場挑戰可能會掩蓋該業務的真實軌跡，並可能繼續給報告結果帶來波動。 ## 季節性、天氣和毛利轉淨壓力 第一季度的結果還受到典型的第一季度季節性和兩場嚴重冬季風暴的影響，這暫時干擾了某些地區的分銷和需求。季度的綜合毛利轉淨率約為 36.4%，高於管理層對全年預期的低 30% 水平，反映出年初共付額和免賠額動態的加劇。 ## 持續虧損、現金流風險和競爭 儘管取得了進展，公司仍處於虧損狀態，尚未展示出持久的現金流正向，運營費用接近收入指引的低端。管理層還指出，來自正在開發的 GLP-1 項目的競爭不確定性，包括來自 Lilly 的項目，如果未來數據在重疊患者羣體中顯示出強效，可能對 Ibsrela 構成長期風險。 ## 指引和展望 Ardelyx 重申 2026 年產品收入指引為 5.2 億至 5.5 億美元，暗示 38% 至 46% 的增長，預計 Ibsrela 將貢獻 4.1 億至 4.3 億美元，Exposa 將貢獻 1.1 億至 1.2 億美元。管理層預計季度間需求將增加，目標是在 2029 年前至少實現 10 億美元的 Ibsrela 收入，並計劃通過持續的商業投資、產品管道執行和嚴格的資產負債表管理來支持這一增長。 Ardelyx 的財報電話會議描繪了一個仍處於投資階段的增長故事，Ibsrela 作為快速擴張的收入基礎的支柱，而 Exposa 在 GAAP 噪音之下悄然積累勢頭。投資者將關注強勁的需求、管道催化劑和有序的融資是否能夠超越不斷上升的費用和新興競爭，從而實現可持續盈利。 ### 相關股票 - [ARDX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ARDX.US.md) - [LABU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/LABU.US.md) - [BBH.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BBH.US.md) - [PBE.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/PBE.US.md) - [IBB.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IBB.US.md) - [XBI.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XBI.US.md) - [FBT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/FBT.US.md) - [SLRC.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SLRC.US.md) ## 相關資訊與研究 - [鉅亨速報 - Factset 最新調查：Roivant Sciences LtdROIV-US 的目標價調升至 38 元，幅度約 8.57%](https://longbridge.com/zh-HK/news/287126179.md) - [儲局會議記錄顯示 大多數官員警告通脹率若持續高於 2% 需考慮加息](https://longbridge.com/zh-HK/news/287171073.md) - [復宏漢霖：注射用 HLX43 用於治療晚期非小細胞肺癌的國際多中心 2 期臨牀研究完成首例患者給藥](https://longbridge.com/zh-HK/news/287195179.md) - [在新的長期 XPHOZAH 數據增強了其安全性和有效性後，重新審視 Ardelyx (ARDX) 的估值](https://longbridge.com/zh-HK/news/286862320.md) - [CAR-T 迎接新時代](https://longbridge.com/zh-HK/news/286999381.md)