--- title: "英偉達的收益歷史揭示了一個投資者可能忽視的規律" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/287030691.md" description: "英偉達（NASDAQ: NVDA）即將公佈財報，市場預期將再次超出預期。歷史上，該公司在過去 23 個季度中有 21 個季度超出了盈利預期。然而，強勁的盈利並不總是能立即帶來股價上漲，正如其上次財報後所見。分析師強調，長期收入增長的重要性，特別是在人工智能基礎設施方面，而不僅僅是短期的盈利超預期。摩根士丹利估計，英偉達在 2025 年至 2027 年期間可能會產生 1.1 萬億美元的數據中心收入，突顯了持續增長的潛力" datetime: "2026-05-20T08:27:21.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/287030691.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/287030691.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/287030691.md) --- # 英偉達的收益歷史揭示了一個投資者可能忽視的規律 英偉達（NASDAQ: NVDA）將在週三市場收盤後公佈財報，華爾街正準備迎接一個熟悉的結果：再次超出預期。 這家芯片製造商讓超出預期看起來幾乎是常態。然而，這並不總是能立即給股東帶來回報。 多次情況下，英偉達發佈強勁的業績，卻仍然看到股價下跌，這就是今晚報告上方懸掛的緊張氣氛。 大多數投資者將關注盈利超預期，而歷史表明，他們可能關注錯了重點。 ## 英偉達第一季度財報：超出預期已成常態 英偉達在市場上建立了最乾淨的盈利記錄之一。 在過去 23 個報告季度中，該公司 21 次超出盈利預期，命中率超過 91%。 根據市場數據，英偉達在此期間的平均盈利超出率約為 9%。 這一記錄解釋了圍繞英偉達的辯論為何發生了變化，投資者不再問公司是否能達到標準。 他們假設公司能夠做到，真正的問題是標準是否設定得足夠高以至於重要。 Wedbush 分析師 Matt Bryson 最近重申了對英偉達的跑贏大盤評級，並設定了 300 美元的目標價，預計季度收入將超過 800 億美元，下個季度約 900 億美元，超過市場共識預期。 ## 但英偉達的股價並不總是如預期 對投資者來説不舒服的是，英偉達的股價並不總是遵循預期。 一家公司可以超出預期，提高指引，但如果預期更高，股價仍然可能下跌。 這在英偉達 2026 財年第四季度的業績後發生過。 該公司報告的收入為 681 億美元，同比增長 73%，非 GAAP 淨收入為 396 億美元，同比增長 79%。 然而，股價在第二天下跌了 5.5%，因為對更廣泛的人工智能交易的擔憂影響了市場情緒。 摩根士丹利的 Joseph Moore 更直接地闡述了這個問題。 在 5 月 18 日的預覽報告中，Moore 將英偉達的目標價提高到 285 美元，並將該股列為公司的首選半導體股票。 但他的關注點不僅僅在於英偉達是否超出 4 月季度的預期。 他認為，最重要的是 7 月季度的前景以及公司數據中心收入在 2027 年前的增長軌跡。 ## 有利的模式 在英偉達的盈利歷史中，更有用的模式不是次日的股價波動，而是時間範圍擴展時發生的事情。 根據 Yahoo Finance 和 Rolling Out 引用的歷史數據，自 2016 年以來，英偉達的股價在財報發佈後的一天內僅有 55% 的時間上漲。 然而，在整整一年內，勝率上升到 84%，中位數一年後的收益率為 87.6%。 這並不意味着該股沒有風險，但市場在實時定價英偉達時反覆遇到困難。 短期反應往往反映了市場定位、估值擔憂和變化的人工智能情緒。 長期回報則反映了公司將需求轉化為收入的能力。 摩根士丹利的牛市案例有助於解釋這一點，因為該公司估計英偉達在 2025 年至 2027 年間可能產生約 1.1 萬億美元的累計數據中心收入。 僅 2026 年和 2027 年，摩根士丹利的估計為 8840 億美元，幾乎比市場共識的 7850 億美元高出 1000 億美元。 這就是英偉達真正的牛市案例：不是單一的盈利超出，而是人工智能基礎設施支出是否能夠在未來幾年持續增長。 英偉達財報歷史揭示了一個投資者可能忽視的模式，最早出現在 Invezz 上。 ### 相關股票 - [NVDA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDA.US.md) - [NVDS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDS.US.md) - [SOXL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SOXL.US.md) - [NVDX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDX.US.md) - [NVDL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDL.US.md) - [NVDD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDD.US.md) - [SOXX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SOXX.US.md) - [SMH.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SMH.US.md) - [XLK.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XLK.US.md) - [NVD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVD.US.md) - [NVDU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDU.US.md) - [NVDY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDY.US.md) - [NVDQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDQ.US.md) - [MS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS.US.md) - [NVD.DE](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVD.DE.md) - [MS-O.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-O.US.md) - [MS-Q.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-Q.US.md) - [MS-E.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-E.US.md) - [MS-I.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-I.US.md) - [MS-L.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-L.US.md) - [MS-P.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-P.US.md) - [MS-A.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-A.US.md) - [MS-F.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-F.US.md) - [MS-K.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-K.US.md) ## 相關資訊與研究 - [輝達一家拯救全村 台股一度大漲逾 1300 點 並點火「含發量」的 ETF](https://longbridge.com/zh-HK/news/287145880.md) - [AI 晶片丨黃仁勳：輝達基本將中國市場讓給華為](https://longbridge.com/zh-HK/news/287151485.md) - [台新證券又傳系統異常 官網公告：已恢復正常](https://longbridge.com/zh-HK/news/287161275.md) - [美銀點名頂級晶片股，伺服器 CPU 市場規模料於 2030 年達 1,250 億美元](https://longbridge.com/zh-HK/news/287062060.md) - [微星奪 COMPUTEX 2026 Best Choice Award 多項大獎](https://longbridge.com/zh-HK/news/287175244.md)