--- title: "充足的可可供應前景給價格帶來壓力" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/287102246.md" description: "可可價格受到供應充足預期的壓力，7 月 ICE 紐約可可下跌 0.90%，倫敦可可下跌 1.62%。科特迪瓦將 2025/26 年度的可可交付預估提高至 220 萬噸，這加劇了市場的看空情緒。儘管對厄爾尼諾現象影響生產的擔憂依然存在，但消費者需求保持穩定，巧克力製造商的強勁盈利支持了這一點。然而，全球需求疲軟以及尼日利亞出口減少進一步加重了看空前景，而霍爾木茲海峽的干擾和西非的生產預估下調則為價格提供了一定支持" datetime: "2026-05-20T17:50:18.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/287102246.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/287102246.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/287102246.md) --- # 充足的可可供應前景給價格帶來壓力 7 月 ICE 紐約可可（CCN26）今天下跌-35（-0.90%），7 月 ICE 倫敦可可#7（CAN26）下跌-48（-1.62%）。 今天可可價格下跌，但仍高於週一的兩週低點。 不要錯過任何一天：從原油到咖啡，免費註冊 Barchart 的頂級商品分析。 自上週一創下 3.75 個月高點以來，可可價格在供應充足的預期下於週一回落至兩週低點。上週四，象牙海岸將 2025/26 季的可可交付預估提高至 220 萬噸，較之前的 180-190 萬噸的預測有所上調，原因是天氣條件良好。 象牙海岸增加的可可供應對價格構成壓力。週一象牙海岸的累計數據顯示，農民在當前營銷年度（2025 年 10 月 1 日至 2026 年 5 月 17 日）向港口運送了 161 萬噸可可，比去年同期增長 1.9%。 可可供應充足的跡象對價格構成負面影響，因為 ICE 可可庫存在 5 月 7 日上升至 2668548 袋，創下 1.75 年高點。 上週一，可可價格因擔憂厄爾尼諾天氣模式的形成可能導致西非地區氣温升高、乾燥，從而可能損害可可生產而飆升至 3.75 個月高點。美國國家海洋和大氣管理局（NOAA）估計，厄爾尼諾條件在 5 月至 7 月之間出現的概率為 82%，並將持續到年底，其中 “超級厄爾尼諾” 的概率為 67%。 可可價格還受到 2026/27 年西非可可作物早期調查的支持，調查顯示可可樹上的小果形成低於平均水平，預示着 10 月開始的主要可可收成前景疲弱。 消費者對巧克力的需求保持穩定是可可價格的一個積極因素。頂級巧克力製造商好時（Hershey）和蒙德利茲國際（Mondelez International）最近的財報結果超出預期，顯示儘管價格高企，消費者對巧克力的需求依然穩定。然而，Circana 在 4 月 14 日報告稱，北美在截至 3 月 22 日的 13 周內巧克力糖果銷售同比下降 1.3%。 全球盈餘減少的前景也對可可價格形成支持。4 月 29 日，StoneX 將其 2026/27 年全球可可盈餘預估從 1 月的 267,000 噸下調至 149,000 噸，理由是預計厄爾尼諾天氣事件對西非可可作物的風險。StoneX 還將其 2025/26 年全球可可盈餘預估從 1 月的 287,000 噸下調至 247,000 噸。 霍爾木茲海峽的長期關閉正在擾亂全球可可供應，並且也是價格的一個支持因素。海峽的關閉通過減少化肥供應、提高全球運輸費、保險成本和燃料價格，從而增加可可進口商的成本，支持可可價格。 全球可可需求疲軟對價格構成壓力。全國糖果製造商協會在 4 月 23 日報告稱，北美第一季度可可研磨量同比下降 3.8%，為 106,087 噸。此外，歐洲可可協會報告稱，第一季度歐洲可可研磨量同比下降 7.8%，為 325,895 噸，降幅超過預期的 6%，為 17 年來第一季度的最低水平。相反，亞洲可可協會報告稱，第一季度亞洲可可研磨量意外增長 5.2%，達到 223,503 噸，強於預期的 6.7% 的下降。 來自世界第五大可可生產國尼日利亞的可可供應減少對價格形成支持。週二，彭博社報道，尼日利亞 3 月份的可可出口同比下降 35%，為 18,052 噸。尼日利亞可可協會預計，2025/26 年尼日利亞可可產量將同比下降 11%，降至 305,000 噸，低於 2024/25 年預計的 344,000 噸。 最近西非的降雨不足以緩解象牙海岸和加納的乾旱擔憂。根據非洲洪水和乾旱監測報告，截至 3 月 29 日，象牙海岸超過一半的地區和加納約三分之二的地區都處於乾旱狀態。 上個月，加納將其對可可農民的官方收購價格削減近 30%，用於 2025/26 年種植季的供應，象牙海岸也表示將削減可可農民的工資 57%，該措施將於本月開始的中期收穫時生效。象牙海岸和加納生產了全球超過一半的可可。 在看漲方面，象牙海岸表示其 2025/26 年可可產量將同比下降 10.8%，降至 165 萬噸，低於 2024/25 年的 185 萬噸。2 月 10 日，荷蘭銀行將其 2025/26 年全球可可盈餘預估下調至 25 萬噸，低於 11 月的 32.8 萬噸預測。 作為一個看跌因素，國際可可組織（ICCO）在 3 月 2 日將其 2024/25 年全球可可盈餘預估上調至 75,000 噸，較 11 月的 49,000 噸有所增加，這是四年來的首次盈餘。ICCO 估計，2024/25 年全球可可產量同比增長 8.4%，達到 470 萬噸。 _在發佈之日，Rich Asplund 沒有（直接或間接）持有本文提到的任何證券的頭寸。本文中的所有信息和數據僅供參考。如需更多信息，請查看 Barchart 披露政策。_ 來自 Barchart 的更多新聞 - 週三黎明前商品市場是否有任何驚喜？ - 你準備好今天的 TACO 星期二了嗎？ - 糧食和棉花牛在拋售後正在吃 ‘謙卑派’，但他們仍在控制價格 - 玉米價格正在上漲。牛市正在掌控。 本文所表達的觀點和意見僅代表作者的觀點和意見，並不一定反映納斯達克公司的觀點。 ### 相關股票 - [COCO.UK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/COCO.UK.md) - [HSY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HSY.US.md) - [MDLZ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MDLZ.US.md) - [SNEX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SNEX.US.md) ## 相關資訊與研究 - [西非可可作物的擔憂支撐了價格](https://longbridge.com/zh-HK/news/285418024.md) - [建商大方讓利引爆買氣 竹南「亮晶晶」商辦開價 28.8 萬起](https://longbridge.com/zh-HK/news/287187351.md) - [TTE 旅展／暑假郵輪戰開打！兒童 0 元、買 5 晚住 7 晚 麗星郵輪優惠全開](https://longbridge.com/zh-HK/news/287148605.md) - [國內首支！農林「台茶 8 號」奪全台首張紅茶碳足跡標籤](https://longbridge.com/zh-HK/news/287002783.md) - [台北最神秘私廚再添一席！米其林星廚「老菜蔡」坐鎮 貳零捌公館・薈苑重現快消失的功夫菜](https://longbridge.com/zh-HK/news/286995729.md)