--- title: "英偉達收益影響追蹤器：歷史數據揭示了隱藏的牛市陷阱" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/287103344.md" description: "英偉達即將公佈 2027 年第一季度財報，預計收入為 788 億美元，每股收益為 1.77 美元，顯示出顯著增長。儘管歷史上該公司常常超出預期，但最近的數據表明，財報發佈後股價反應不佳，平均回報率下降。投資者現在關注的是英偉達是否能夠超越高預期，因為過去的表現表明，僅僅超出預期可能不足以推動股價上漲" datetime: "2026-05-20T17:41:08.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/287103344.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/287103344.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/287103344.md) --- # 英偉達收益影響追蹤器：歷史數據揭示了隱藏的牛市陷阱 **英偉達公司** (NASDAQ: NVDA) 將於週三收盤後公佈 2027 年第一季度財報，而預期 從未如此高。 根據 Benzinga Pro 的估計，華爾街預計全球最有價值的公司將在 1 月至 3 月期間報告 788 億美元的收入和 1.77 美元的調整後每股收益——這意味着與 2025 年同季度相比，收入增長約 78%，每股收益激增 119%。 如果實現，這將標誌着半導體公司有史以來最大的季度收入。 從表面上看，這個局面看起來很簡單。 英偉達在過去 17 個季度中每次都超越了收入預期。該公司在這 17 份報告中也有 15 次超越了每股收益預期。 但歷史交易數據顯示，情況發生了重要變化。 市場不再僅僅因為英偉達超越預期而給予獎勵。 ## 英偉達歷史財報評分：收入完美，但仍遭懲罰 在過去的 17 份季度報告中，英偉達的收入超預期率達到了 100%，每股收益超預期率為 88%。 唯一的兩次每股收益未達預期發生在 2022 年半導體低迷時期，當時遊戲需求驟降和加密貨幣挖礦崩潰對業績造成了壓力。 平均而言，英偉達超越收入預期 5.3%，超越每股收益預期 7.8%。 對於一家已經在大規模運營的巨頭公司來説，這些數字是非凡的。 但股票反應變得不再自動。 季度 報告日期 報告每股收益 報告收入 每股收益超預期 收入超預期 NVDA 股票反應：1 天 7 天 30 天 2026 財年第四季度 2026-02-25 $1.62 $681.3 億 +5.3% +2.9% \-5.46% \-9.07% \-5.96% 2026 財年第三季度 2025-11-19 $1.30 $570.1 億 +3.5% +3.7% \-3.15% \-3.54% +0.86% 2026 財年第二季度 2025-08-27 $1.05 $467.4 億 +4.1% +1.5% \-0.79% \-7.32% +6.04% 2026 財年第一季度 2025-05-28 $0.81 $440.6 億 +8.0% +1.9% +3.25% +5.13% +22.34% 2025 財年第四季度 2025-02-26 $0.89 $393.3 億 +5.3% +3.1% \-8.48% \-14.16% \-12.91% 2025 財年第三季度 2024-11-20 $0.81 $350.8 億 +8.5% +5.8% +0.53% \-4.98% +2.43% 2025 財年第二季度 2024-08-28 $0.68 $300.4 億 +5.7% +4.5% \-6.38% \-15.24% +7.32% 2025 財年第一季度 2024-05-22 $0.61 $260.4 億 +9.7% +6.0% +9.32% +21.12% +35.02% 2024 財年第四季度 2024-02-21 $0.52 $221.0 億 +11.4% +7.6% +16.40% +21.95% +27.32% 2024 財年第三季度 2023-11-21 $0.40 $181.2 億 +18.7% +12.5% \-2.46% \-6.37% \-1.70% 2024 財年第二季度 2023-08-23 $0.27 $135.1 億 +29.4% +21.9% +0.10% +2.96% \-5.15% 2024 財年第一季度 2023-05-24 $0.11 $71.9 億 +18.9% +10.3% +24.37% +28.27% +38.12% 2023 財年第四季度 2023-02-22 $0.09 $60.5 億 +9.5% +0.5% +14.02% +15.11% +29.52% 2023 財年第三季度 2022-11-16 $0.06 $59.3 億 \-17.4% +1.9% \-1.46% \-0.52% \-8.15% 2023 財年第二季度 2022-08-24 $0.05 $67.0 億 \-1.6% +0.1% +4.01% \-20.76% \-23.76% 2023 財年第一季度 2022-05-25 $0.14 $82.9 億 +4.9% +2.4% +5.16% +10.67% \-10.74% 2022 財年第四季度 2022-02-16 $0.13 $76.4 億 +7.9% +2.9% \-7.56% \-8.02% +2.92% _來源：Koyfin, Tradingview_ **另請閲讀：** **忘記美光吧：美國最熱門的半導體股票本月已上漲 100%** ## 英偉達股票如何反應過去的財報？ 財報後時間段 平均反應 中位反應 勝率 1 天 2.4% 0.1% 52.9% 1 周 0.9% \-3.5% 41.2% 30 天 6.1% 2.4% 58.8% 從 2022 年 2 月到 2026 年 2 月的英偉達財報數據表明，超越預期並未始終轉化為股東的即時收益。 財報後的第一天反應平均上漲 2.4%，但中位數變化幾乎持平，僅為 0.1%。勝率略高於 50%。 換句話説，儘管公司持續超越共識預期，英偉達的財報發佈在短期內的表現幾乎與擲硬幣無異。 七天的窗口看起來更弱。 英偉達股票在財報後的第一週內交出了負的中位回報率為 3.5%。在這 17 次財報反應中，有十次在第一週結束時轉為負值。 最強的一週反彈發生在 2023 年 5 月的財報後，當時英偉達以指導意見震驚華爾街，實際上啓動了生成性人工智能的資本支出超級週期。股票在接下來的一週內飆升 28.3%。 最糟糕的情況發生在 2022 年 8 月的財報後，當時公司警告遊戲收入在加密貨幣崩潰中急劇下降，並將銷售預期指導至低於共識約 17%。 股票在接下來的一週內暴跌 20.8%。平均回報恢復至 +6.09%，勝率回升至 58.8%。 30 天的數據描繪了一個更具建設性的圖景，但仍遠未形成明顯優勢。 在過去的 17 份財報中，英偉達股票在結果公佈後的一個月內平均上漲 6.1%，勝率接近 59%。 這表明，短期財報後的波動往往被願意繼續參與更廣泛人工智能基礎設施建設的長期投資者所吸收。 最佳的 30 天表現發生在 2023 年 5 月的財報後，當時英偉達股票暴漲 38.1%，投資者開始將首波超大規模人工智能支出納入考慮。 最糟糕的情況發生在 2022 年 8 月的財報後，當時股票因擔心半導體週期進入長期低迷而下跌 23.8%。 ## 最近的模式：超越預期已不再足夠 最近窗口 1 日平均 1 周平均 30 日平均 最近 4 份英偉達財報 \-1.5% \-3.7% 5.8% 最近 8 份英偉達財報 \-1.4% \-3.5% 6.9% 在最近的四份財報中，英偉達的平均 1 日反應為負 1.5%，而其平均 1 周反應為負 3.7%。最近 8 份財報的情況也類似。 儘管如此，英偉達始終超出了每股收益和收入的預期。 這一模式更多地反映了市場對英偉達的預期，而不是其執行能力。 隨着人工智能交易成為主導市場敍事，投資者不再詢問英偉達是否會超出預期。 唯一的問題是公司能否提供足夠強勁的數字，以重新加速看漲的敍事。 任何低於這一標準的表現都越來越容易引發獲利了結。 ## 這對英偉達 2027 年第一季度財報意味着什麼 英偉達 2027 年第一季度財報的門檻極高。歷史上，英偉達幾乎總是超出收入預期，並且通常超出每股收益預期。 但股票反應與公司是否達到共識的關係較小，而更多取決於超出預期的幅度、前瞻指引以及投資者是否相信人工智能需求仍在加速。 歷史數據表明三個關鍵點。 歷史數據得出三個明確的結論。 首先，市場已經預期英偉達的收入超出預期。 其次，僅僅超出每股收益並不能保證股票表現良好。 第三，儘管業務本身依然異常強勁，首日和首周的反應變得越來越困難。 對於英偉達來説，財報問題不再是它能否超出預期。 而是超出那些可能已經假設近乎完美的預期。 **另請閲讀：** **人工智能交易面臨生死攸關的時刻——只有英偉達財報能揭曉** _圖片來源：Shutterstock_ ### 相關股票 - [NVDA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDA.US.md) - [NVDY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDY.US.md) - [NVDD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDD.US.md) - [SOXX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SOXX.US.md) - [NVDU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDU.US.md) - [SOXL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SOXL.US.md) - [NVDX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDX.US.md) - [NVDL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDL.US.md) - [SMH.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SMH.US.md) - [MU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MU.US.md) - [NVD.DE](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVD.DE.md) ## 相關資訊與研究 - [輝達一家拯救全村 台股一度大漲逾 1300 點 並點火「含發量」的 ETF](https://longbridge.com/zh-HK/news/287145880.md) - [戴爾攜手輝達 搶攻代理式 AI 商機](https://longbridge.com/zh-HK/news/286901914.md) - [COMPUTEX 未展先熱 NVIDIA 金獎 Vera Rubin NVL72 現身](https://longbridge.com/zh-HK/news/287153471.md) - [AI 晶片丨黃仁勳：輝達基本將中國市場讓給華為](https://longbridge.com/zh-HK/news/287151485.md) - [美股業績丨輝達首季業績勝預期 增回購 800 億美元](https://longbridge.com/zh-HK/news/287116783.md)