--- title: "美元/日元前景：霍爾木茲的希望影響原油，交易員關注小枝和沃什" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/287131341.md" description: "美元/日元仍受油價和中央銀行預期的影響，特別是日本銀行董事會成員小田即將發表的講話。近期布倫特原油和美國國債收益率的下降使得美元/日元變得脆弱，難以突破 159 的阻力位。市場關注小田的鷹派立場以及即將上任的美聯儲主席沃什的言論，交易員們預計可能會加息。需要關注的關鍵水平是 157.92 的支撐位和 159.00 的阻力位，短期內傾向於在反彈時賣出" datetime: "2026-05-20T23:50:18.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/287131341.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/287131341.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/287131341.md) --- # 美元/日元前景：霍爾木茲的希望影響原油，交易員關注小枝和沃什 - 超大型油輪離開霍爾木茲海峽，壓低原油和美國兩年期國債收益率 - 美元/日元的相關性顯示前端利差仍是主要驅動因素 - 市場關注 Koeda 的講話，預計 2026 年將加息兩次 - 在 159 上方的失敗突破使美元/日元面臨更深的回調風險 ## 海灣新聞影響油價和收益率 美元/日元仍然與油價和相對央行預期緊密相關，近期海灣地區的發展、BOJ 董事會成員 Koeda 的講話以及即將發佈的美國經濟數據將繼續主導該貨幣對的走勢。 週三，原油、利率和美元/日元之間的聯繫再次顯現，布倫特原油價格下跌約 6%，美國兩年期國債收益率下降約八個基點，輕微施壓該貨幣對。這一波動發生在多艘超大型油輪成功離開霍爾木茲海峽的報道之後，其中包括一艘載有科威特原油、前往韓國的油輪，該油輪在海灣滯留超過兩個月，激發了人們對該地區實際供應流動可能逐漸改善的希望。 另有報道稱，美國與伊朗的協議可能接近達成，這也可能加劇了這一波動，儘管交易員們在最近幾周反覆聽到這一故事的不同版本，但迄今為止沒有證據表明這將導致海峽的實質性重新開放。 ## 收益率差異仍然是關鍵 這一反應進一步強化了美元/日元與短期收益率差異之間的緊密聯繫，特別是美國與日本之間的差異。相關性分析顯示，該貨幣對與美國 - 日本兩年期利差之間的關係在過去五天和 20 個交易日內分別保持在 0.92 和 0.73，均略強於與美國兩年期國債收益率在同一時期的相關性。 來源：TradingView 這突顯了相對央行預期對該貨幣對的重要性。儘管海灣地區的發展通過對原油價格和美聯儲定價的影響仍然重要，但日本央行方面的動態同樣重要，這使得週四晚些時候 BOJ 董事會成員 Koeda 的講話更加受到關注。 ## Koeda 面臨鷹派考驗 Koeda 被視為日本央行董事會中較為鷹派的成員之一，曾主張日本的實際利率仍然極低，並普遍支持進一步逐步的政策正常化。 來源：彭博社 在她的講話之前，隔夜指數掉期暗示 6 月加息 25 個基點的概率約為 78%，而到 7 月完全定價，第二次加息基本上在年末前已被定價。 對於日本央行來説，問題在於儘管政策制定者繼續收緊政策，但其傳達的信息往往顯得謹慎和鴿派，限制了加息預期可持續建立的程度。為了從國內利率的角度加強日元，Koeda 可能需要傳達更鷹派的信息，而不是市場習慣聽到的謹慎語氣。 ## Warsh 可能最為重要 除了 Koeda，未來 24 小時內的美國數據日曆繁忙，但沒有許多頂級發佈。每週失業救濟申請和初步 PMI 數據將吸引最多關注，因為它們可能影響美聯儲定價和前端國債收益率，尤其是期貨目前暗示今年約有 13 個基點的收緊和到明年中期的 26 個基點。 雖然日本的 CPI 數據將在週五發佈，但由於東京的通脹數據大約在三週前發佈，因此現在很少產生重大驚喜。 實際上，進入週末最重要的事件可能來自華盛頓，而不是數據日曆，市場將密切關注即將上任的美聯儲主席 Kevin Warsh 的講話，特朗普將在週五的宣誓儀式上正式介紹他。 ## 159 的拒絕改變了基調 來源：TradingView 美元/日元在原油價格和美國前端收益率下降後，突破了過去兩週的上升趨勢，之前在 159 阻力位上方的突破未能成功。如果這一突破持續，可能表明該貨幣對正在進入一個新趨勢。 目前，50 日移動平均線是需要立即關注的關鍵水平，若跌破將增加回調至 157.92 的風險，這是上週的突破區間。157 和 156 是更低的顯著水平，後者尤其值得關注，因為在月初的干預相關流動中吸收了強勁的賣盤。 在上方，159.00 仍然重要，為交易者提供了兩個附近的水平，以根據近期價格走勢構建交易策略。如果該貨幣對顯著突破 159.00，160 和 160.73 將成為關鍵關注水平。 振盪器發出的信息在方向偏好上大致中性，但考慮到該貨幣對在其他支持上漲的環境中未能維持在 159 上方的探測，近期的偏好是賣出反彈而不是買入回調。 ### 相關股票 - [OXY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/OXY.US.md) - [XOP.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XOP.US.md) - [DBO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/DBO.US.md) - [XES.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XES.US.md) - [IEZ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IEZ.US.md) - [SCO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SCO.US.md) - [CRAK.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CRAK.US.md) - [YCL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/YCL.US.md) - [OIH.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/OIH.US.md) - [IEO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IEO.US.md) - [VDE.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/VDE.US.md) - [XLE.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XLE.US.md) - [USO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/USO.US.md) - [IXC.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IXC.US.md) - [FXY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/FXY.US.md) - [UCO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/UCO.US.md) - [BNO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BNO.US.md) ## 相關資訊與研究 - [花旗喊 Brent 原油上看 120 美元 油市低估中東風險](https://longbridge.com/zh-HK/news/286971527.md) - [美上週原油總庫存創紀錄暴跌 1780 萬桶 出口創新高](https://longbridge.com/zh-HK/news/287096913.md) - [日本央行委員倡以適當速度加息](https://longbridge.com/zh-HK/news/287158201.md) - [中東局勢現轉機 國際油價大跌](https://longbridge.com/zh-HK/news/287123473.md) - [美國上週原油庫存減少 786 萬桶](https://longbridge.com/zh-HK/news/287085193.md)