--- title: "為什麼印尼盾在下跌，信心是否正在動搖？" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/287174226.md" description: "印尼盧比兑美元跌至歷史低點，引發投資者對該國財政前景的擔憂。今年該貨幣貶值約 5%，引發了對通貨膨脹和政策方向的擔憂。儘管分析師認為印尼經濟比 1998 年危機時更強勁，但對油價上漲和財政信譽的擔憂依然存在。政府已呼籲印尼人將海外資產匯回，以改善流動性，但這也可能表明對資本外流的擔憂。總體而言，盧比貶值的負面影響預計將超過其帶來的好處" datetime: "2026-05-21T07:20:21.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/287174226.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/287174226.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/287174226.md) --- # 為什麼印尼盾在下跌，信心是否正在動搖？ 新加坡：印尼盧比面臨新的壓力，兑美元匯率跌至創紀錄低點，投資者對該國財政前景的擔憂加劇。這種貨幣兑美元匯率已下跌至約 17,600 盧比，突破了市場長期以來視為心理門檻的 17,000 水平。許多印尼人將這一水平與 1998 年亞洲金融危機聯繫在一起，當時盧比崩潰，通貨膨脹飆升，銀行倒閉，廣泛的動亂最終結束了前總統蘇哈托長達三十年的統治。今年迄今為止，盧比貶值約 5%，成為亞洲表現最差的貨幣之一。盧比貶值引發投資者擔憂 儘管分析師強調，印尼的經濟遠比 1990 年代末的危機時期強勁，但急劇的貶值仍然讓投資者感到不安，並重新點燃了對通貨膨脹和政策方向的擔憂。金融科技公司 Ebury 的高級市場分析師羅曼·齊魯克表示：“不斷上漲的油價無疑是不利的，這引發了對通貨膨脹的擔憂。” 他補充道：“關於國內因素，投資者對財政狀況和中央銀行的獨立性感到擔憂。” 經濟學家指出，今天印尼的經濟基本面遠比過去強勁。銀行資本充足，外匯儲備健康，經濟增長仍保持在 5% 以上。但市場對印尼的財政前景越來越質疑，尤其是全球油價上漲威脅到燃料補貼成本，並對政府財政造成額外壓力。普爾馬塔銀行首席經濟學家喬蘇亞·帕爾德德表示：“更深層次的問題是，印尼的風險溢價正在被重新定價。” 他指出：“投資者擔心更高的油價將增加補貼和賠償成本，削弱財政信譽，推高債券收益率，並限制印尼央行的政策寬鬆空間。” 這些擔憂在金融市場上引發了連鎖反應。印尼股市大幅下跌，而盧比的貶值促使中央銀行多次干預以穩定貨幣。投資者還在密切關注政府的整體經濟方向，包括對政策可信度的擔憂以及國家在商業中日益增長的角色。對此，印尼財政部最近敦促印尼人在六個月內將海外資產帶回國內，儘管沒有提供正式的税收寬免。分析師認為，這一舉措可能有助於改善國內流動性，儘管也可能加劇對資本外流的擔憂。薩克索的首席投資策略師查魯·查納納表示：“單靠這一措施並不足以支持信心。” 她補充道：“一方面，這實際上是相當積極的，因為它支持國內流動性，可能會緩解盧比的一些壓力。它還傳達了政府希望加強合規性的信號。但如果市場將此視為當局對資本外流或美元短缺感到擔憂的跡象，那麼情緒可能會再次受到打擊。” 分析師淡化危機比較 儘管市場波動，分析師堅持認為當前情況與 1998 年的危機幾乎沒有可比性。齊魯克表示：“與 1998 年的危機沒有可比性。” 他指出：“印尼的經濟看起來更健康，通貨膨脹相對可控，銀行系統更強大。” 他補充道：“監管更加嚴格，政治局勢也不可同日而語。” 他還指出，印尼的外債負擔相對於國內生產總值遠低於過去，而未對沖的企業外債不再被視為重大系統性風險。第二季度對美元的季節性需求也給盧比帶來了額外壓力，因為公司需要支付股息、償還債務和支付進口費用。這可能會使貨幣保持波動，即使全球市場情緒有所改善。帕爾德德表示：“由於投資者對印尼的高不確定性折扣，政策反應應超越干預。” 他指出：“印尼央行可以平滑波動，但政府必須通過明確的財政紀律來增強信心。” 較弱的盧比仍可能帶來一些好處。觀察人士表示，收入以外幣計價的出口商可能會變得更具競爭力，旅遊業可能會受到提振，而從海外收到匯款的家庭可能會從每一美元中獲得更多價值。然而，分析師認為，負面影響可能會超過好處。對於大多數印尼人來説，較弱的盧比的影響可能會通過日常生活成本的上升而直接體現出來。查納納表示：“我認為，較弱貨幣的成本實際上是非常廣泛的。” 她補充道：“由於燃料和食品成本上漲，導致進口通貨膨脹。此外，從政府的角度來看，償還外債的額外成本。” 她表示：“這些負面因素的影響確實比積極因素更大，尤其是考慮到盧比貶值的速度。” ### 相關股票 - [IDX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IDX.US.md) ## 相關資訊與研究 - [印尼央行意外加息 0.5 厘 加強捍衞印尼盾](https://longbridge.com/zh-HK/news/287034751.md) - [印尼將加強大宗商品出口管控 部分品類須通過政府指定的國有公司銷售](https://longbridge.com/zh-HK/news/287016397.md) - [阻貶印尼盾 印尼央行閃電升息 1 碼](https://longbridge.com/zh-HK/news/289264951.md) - [印尼五年期國債殖利率升至 2020 年以來的最高水準](https://longbridge.com/zh-HK/news/289197027.md) - [券商看旺、目標價上修 163% 鎧俠今年來飆漲逾 6 倍](https://longbridge.com/zh-HK/news/289525379.md)